消费券，既是劝消费，也是去库存

你的城市今天“撒钱”了吗？
北京消费券来袭，122亿提振经济
2020年，为应对疫情而发放消费券的政策风靡各大城市。6月3日，北京也加入了发放消费券的城市序列之中。北京市将采取22亿政企专券+100亿平台券齐发的模式，开启北京消费季。这是北京市历史上，第一次启用全市级别的消费券发放。据悉，这个消费季将持续到十一假期。活动期间，多个支付平台、电商平台，以及线下实体将共同推出“百亿补贴”活动，分批发放购物券、餐饮券、家具家电消费券。
北京大学光华管理学院研究显示，消费券都具有乘数效应。所谓乘数效应便是少量金额的消费券能够撬动数倍以上的消费。消费处于休眠的状态下，发放消费券的乘数效应是最大的。在杭州，每1元补贴可拉动3.5元至5.8元新增消费。事实上，此前上海市发放消费券已经对家电市场复苏已经取得明显成效。
上海消费券带动家电市场恢复活力
今年“五五购物节”期间，上海交家电行业协会组织苏宁、国美、永乐3家连锁企业，以及32个知名家电品牌在沪销售公司，开展 “以旧换新”促消费升级活动，投放消费券38亿元，引导家电消费向智能、健康、绿色、节能等方向升级。促销活动覆盖苏宁、永乐、国美的102家线下家电卖场，以及32个家电龙头企业980多家专业店、专卖店。
根据上海交家电行业协会统计，上海家电市场已整体回暖，5月份全行业销售同比增长41%，成为全国家电市场恢复和增长率最高的地区。
既是劝消费，也是去库存
政府发放消费券行为，表面上是在为需求端发放消费券，本质上是降低供给侧价格，将有限的资金精准投放至供给端，去库存。短期内可以迅速拉动居民消费，从而在其他财政刺激政策尚未落地之时帮助厂商去库存，并产生“消费券-消费-收入-再消费”的乘数效应，促进经济在短期内快速恢复。
从数据上看，五月以来家电市场回暖迹象明显。据泛博瑞咨询线上监测数据显示，一季度受损最严重的的空调，在2020年18-20周线上累计额同比增长11.6%，量同比增长27.9%。实际上，家电产品的需求较为刚性，前期因疫情压制的需求后期会在消费旺季及促销推力下得到集中释放。二季度消费市场处于修复期，因此需求进入复苏的上行周期。在一季度基本面筑底的情况下，二季度销售旺季需求有望呈现逐月改善的迹象，在需求上行周期旺季动销下，库存可以得到有效的消化。