低利率时代来临，稳健投资pick啥？

最近，“低利率”成了市场上的一个热词。

受这次疫情影响，全球经济受到一定冲击，各国央行试图借助“降息”来刺激经济发展，进而导致市场利率的持续走低。

欧洲：基准利率0.000%，存款利率-0.500%，边际贷款利率0.250%。

美国：基准利率维持在0%-0.25%，超额准备金利率0.1%。

日本：2016年时就宣布将利率从0.1%降至-0.1%，进入负利率时代。

而我国央行今年以来也是持续放水，货币政策维持偏宽松的状态。

全球低利率环境下，如何让自己的钱袋子保值增值？有没有风险和收益相对均衡的产品？既不用冒着高风险玩心跳，又能在低利率环境下赚到不错的回报。

追求绝对收益的量化对冲基金或许可以pick一下！

量化对冲听起来很高深，其实可以从“对冲”和“量化”两方面来理解这类产品。

所谓对冲，是指利用股指期货等金融衍生产品来和相关不同股票进行多空操作，从而达到降低风险的目的。而量化是指借助计算机通过数学等统计方法，从大数据中寻找带来超额收益Alpha的策略，并构建对应的数量化模型。

简单来说，量化对冲基金所要做的就是通过量化策略赚到Alpha，并借助对冲工具尽量对冲掉市场风险。量化对冲策略不赌市场方向，无论市场上涨还是下跌，均以获取绝对收益为目标。特别是在震荡市或下跌市行情中，采用量化对冲策略的基金可以相对较好地回避市场系统性风险，在回撤和波动率较低的情况下，尽可能实现绝对收益。

从实际投资效果来看，量化对冲基金的风险收益特征介于固收类资产与权益类资产之间。wind数据显示，2019年，量化对冲类产品收益高于货基、债基，而回撤小于混基、股基，同时2015年以来截至今年5月8日，量化对冲类基金整体平均收益率为31.48%，同期沪指下跌10.49%，可见量化对冲基金可以作为稳健类投资的一个选择。

大家若看好量化对冲基金，可以关注下最近正在发行的华夏安泰对冲策略3个月定开混合基金（008856）。这只基金运用量化模型建立投资组合，通过衍生工具对冲市场风险，力求实现长期稳健的绝对收益。

具体来看，这只基金采用“市场中性策略”进行投资，也就是通过股票多头组合和股指期货空头，对冲掉Beta风险之后，获取绝对收益的一类策略。作为一种风险管理工具，股指期货无论是做多还是做空，都能较大程度对冲股市风险。

主要原理就在于：

1、市场上涨，现货随着市场的上涨而盈利，股指期货则由于卖空而亏损，由于股票组合能够战胜市场，如果现货盈利多于股指期货的亏损，就能赚钱。

2、市场下跌，现货随着市场的下跌而亏损，股指期货方面实现盈利，虽然在现货市场遭受损失，但因为在期货市场是卖出期货，所以可以从期货市场获利，如果获利大于亏损，也能实现赚钱。

当然，对冲市场风险是一方面，要获得良好投资回报，通过选股策略赚取超额收益也是重中之重。

在这方面，华夏安泰对冲基金通过量化投资，构建起一个大容量的量化因子体系，从而实现自动化地从庞大的股票池和海量的数据库中挑选出具有Alpha（即超额收益的投资标的）的投资标的。

与市场上传统多因子模型不同的是，这只基金搭载了AI技术，避免了因子拥挤及失效的问题，并利用大数据，高效及时调整策略，能够充分挖掘超额收益，达到更好的投资效果。

除此之外，华夏安泰对冲基金在运作模式上，以3个月为一个封闭运作期，定期开放，设置封闭期虽然说牺牲了一定的流动性，但有利于基金规模相对稳定，基金经理也能更加专注于投资管理，进而创造更好的投资回报。对于投资者来说，也能够“管住手”，避免频繁交易导致收益不理想的情况。“定开”模式也是追求绝对收益基金较多采用的运作模式。

华夏安泰对冲基金的拟任基金经理孙蒙，2017年加入华夏基金，历任量化策略研究员、基金经理助理、 AI研究负责人。曾任中信建投证券衍生品交易部研究员、投资经理。现任华夏中证500指数增强基金经理，在人工智能算法、风险模型、组合优化等方向有成熟策略，经验丰富。

风险提示：

本基金为特殊的混合型基金，通过采用多种绝对收益策略剥离市场系统性风险，相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险较小，属于中等风险品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。本基金可投资于股票期权、股指期货、国债期货等金融衍生品，可能面临的风险包括市场风险、流动性风险、基差风险、保证金风险、信用风险、操作风险等。本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险和SPV违约风险等。基金合同生效后，以3个月为一个封闭期，在每个封闭期内，基金份额持有人面临不能赎回基金份额的风险。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力。