张近东花48亿买来家乐福60000个SKU，值不值？

去年6月23日，苏宁48亿收购家乐福中国80%股份。消息一出，业界议论纷纷。最大的争议在于，家乐福究竟值不值48亿？

自1995年进入中国大陆后，家乐福经历过辉煌，但近些年开始逐渐衰落。苏宁收购之时，家乐福已经连续三年亏损。

当时很多人判断，苏宁收购家乐福将充满挑战。

出乎意料的是，仅仅通过一个季度整合，家乐福中国在去年第四季度即扭亏为盈，实现7年来首次单季盈利，8年来首次现金流为正。紧接着在今年第一季度，家乐福中国业绩稳步提升，实现连续两季度盈利，经营性现金流同比改善明显。

除了自身业绩转好，家乐福也给苏宁带来了很多积极影响。正如此前苏宁董事长张近东所说，收购家乐福让苏宁的全品类营销战略在快消类目上实现了重大突破，成功补足了苏宁大快消的短板，真正实现全产品、全场景运营。

家乐福推动苏宁快消业务迅速发展

加入苏宁时，家乐福在中国有200多家大型超市和24家便利店，覆盖22个省份及51个大中型城市，同时拥有约4000万会员；当时苏宁线下已经涵盖家电连锁、百货商场、便利店、母婴等多种业态，距离全品类只差大型综合商超业务。收购家乐福意味着苏宁的快消品规模、供应链、物流等各维度实现突破。

首先，依靠家乐福遍布全国的快消供应链，可以与苏宁的苏宁红孩子、苏宁小店、苏宁金融等产业进行互补，为消费者提供更丰富的商品选择，扩大用户在苏宁的消费场景。

其次，在双线融合发展的大趋势下，实体店的价值得到重估，家乐福具备“最后一公里”物流网络节点等不可替代的重要作用，而随着苏宁对家乐福数字化改造深入进行，家乐福发挥的作用也越来越大。家乐福全国209家门店已完成门店数字化升级，打造店仓一体化的新模式，并与周边苏宁小店组合，为消费者提供更近、更完善的服务；物流仓储方面，家乐福已与苏宁物流仓储资源进行整合，实现到家业务的履约；会员方面，家乐福4000万会员已与苏宁会员体系打通，未来还会进一步强化会员权益。

苏宁对家乐福也进行了多维度的赋能。“苏宁全渠道的布局，将进一步为家乐福提供广阔的流量、丰富的零售场景和完善的闭环生态”，张近东表示。苏宁易购主站、苏宁拼购、苏宁小店、零售云等众多线上、线下渠道，帮助家乐福打通商品与服务,为家乐福找到新的增长点。

家乐福经过苏宁改造，成为其快消板块的一员猛将，推动苏宁整体规模持续增长，也平衡了苏宁的营收结构。2019年，苏宁日用百货品类营业收入达455.7亿元，同比增长115.44%，占总营业收入比重跃升至第二位。苏宁正持续推进“巩固家电、主攻快消、培育百货”的品类发展策略，从1万亿规模的家电市场向40万亿规模的大消费市场前进。

家乐福和苏宁各业态优势互补、协同作战

家乐福之于苏宁的意义不仅在于销售额的提升，更重要的是全面协同效应的加成。苏宁在全场景零售战略布局成型之后，各业态开始深度融合，进入精细化运营阶段，苏宁的流量可以和家乐福的供应链进行优势互补。尤其是家乐福和苏宁小店，双方相互配合，提升服务范围和能力，降本增效。

苏宁小店有流量优势，但在供应链方面还有所欠缺。通过与家乐福供应链的打通，苏宁小店增强了供应链能力并降低了成本。家乐福拥有SKU超60000个，其中进口商品占比约35%。苏宁小店在接入家乐福供应链之后，大大扩充了品类，能够更好地满足居民一日三餐的需求。

数据显示，疫情期间，苏宁小店的生鲜业务——苏宁菜场增长超5倍，苏宁小店销量也有显著提升。家乐福借助苏宁的流量，也有效解决商品转化率不高、履约时间等问题。今年2月，家乐福到家业务订单增长412%。到了3月份，家乐福中国到家业务销售占比已接近10%。

随着家乐福中国的进一步融合，苏宁也不断优化快消品供应链，比如搭建出店仓一体化的模式，进一步优化到家配送的效率、成本。目前，苏宁到家业务已经形成“1小时达+半日达+预售自提”的供应模式，进一步提升用户体验。

张近东判断疫情会催生一批新模式、新业态、新经济，生鲜到家服务正是典型。解决好配送问题的家乐福开始加大生鲜布局，近日与九家企业达成2020年生鲜战略合作，提升采购量，2020年的采购目标较去年增长6倍。同时，家乐福将进一步提升生鲜供应链效率，优化商品规划，在产品与服务方面继续打磨。

大快消业务用户黏性强、复购率高，这有助于苏宁挖掘用户价值、提升用户活跃度。苏宁年报披露，2019年注册会员数达5.55亿，年度活跃用户数规模同比增长20.52%。随着到家业务的完善，这个数字有望继续保持高速增长。

家乐福从传统卖场转型成为智慧零售服务商，从缺乏流量变成重要的流量入口，经过苏宁改造的家乐福不断焕发新活力，和苏宁其他业态协同作战，全面融入苏宁构建的“1小时场景生活圈”，进一步凸显智慧零售生态价值。

今后，家乐福将与苏宁进一步融合，为苏宁拓展更强的服务能力与更大的空间。张近东买来的不只是位置优越的门店和丰富的SKU，更是满足用户所需的商品、场景和体验。这样看来，张近东的48亿，花的很值。