美国最大院线AMC申请破产？也许只是苦肉计罢了

盛传美国最大影院运营商AMC院线受新冠肺炎影响濒临破产，有意启动破产保护申请。消息一出，万达方面立即做出回应：纯属谣言。

AMC于1920年在美国开设第一所电影院，1963年首创多厅影院概念，1969年改名为美国多厅影院（American Multi-Cinema，简称AMC）。2012年，万达集团以26亿美元的交易金额购买AMC娱乐100%股权，从而成为全球规模最大的电影院线运营商。因此，万达方面的回应亦被视为目前AMC方面最官方的回应。

对任何公司来说，破产保护是最后的选择，在本次新冠疫情期间更是如此。通常情况下，申请破产可以让AMC这样的公司摆脱无利可图的合同，从而把租约留给有利可图的合作方。AMC在美国和加拿大拥有634家影院，全球范围内的数字则超过1000。根据《美国法典》第11章破产法，在涉及破产程序时，影视公司和发行商都会被视为关键供应商，这些利益相关方的权益需要被充分考虑。由于AMC院线的票房大约占全美电影票房的1/4，周末时更接近三成，因此AMC破产清算影响的不仅仅是自己或肉眼可见的那些合作伙伴，而是势必影响到全美的电影产业链上游和中游企业，对全行业造成难以估量的损失。因此，影视公司和发行商不会让AMC轻易倒闭，而对AMC来说，这也许也正可以成为减轻部分支出的正当理由。

亦即AMC影院与电影院物业业主达成协议，试图通过取消或推迟支付月租，而不必申请破产保护。假想他们可以对物业方说：“让我们喘口气吧，这段时间我们付不了房租，但是当我们正常营业的时候，我们会付上欠你们的钱。所以你们还是和我们合作吧，否则我们会宣布破产，然后你们就什么都得不到了。”

要知道，影院业主的处境很特殊，因为他们的场馆灵活度很低，不可能像餐馆那样随意改建。出于这个原因，分析人士指出，在此期间找到一个互利的解决方案最符合物业方和贷款人的利益。以AMC为例，物业方已经投入了数亿美元来帮助影院改造场地，有些更是尽显豪华，以期成为大型商场里的支柱项目。对物业方来说，经济停滞的大背景下，他们难以将场地租给别人，因此与AMC继续保持诚意合作、共同期待疫情早点结束，这样才有可能在未来收回他们之前的租金。

还有一种情况是过桥保护——当大多数公司进入破产状态时，他们会安排债务人持有的融资作为过渡性贷款，允许他们继续经营，直到他们的债务可以重新调整，并且可以拿出一个计划，让公司要么重新走上正轨，要么就将公司出售。这种情况需要一定的可预见性，可以对未来三到六个月、甚至一年后的状况有一个大概的预估，但是此次AMC遇到的情况处于完全的不确定性，未来形势完全无法明朗，因此很难获得贷款或进行重组。

而AMC将公司出售也是各种行不通。在2012年从王健林手里拿到一大笔热钱之后，AMC先后大举收购了欧典院线（Odeon& UCI）、北欧院线（Nordic）和卡麦克院线（Carmike）三大欧美院线公司。当黑天鹅降临，昔日有多高歌猛进，如今就有背负多大的压力。因此业界均不看好会有买家出手接过这个巨大的盘子，当然，更多人认为，现在的AMC并不像它表面风光地值多少钱。

综合以上三大原因，眼下的AMC申请破产并不是首选方案，破产重组、缩减影院规模或许是比破产清算更现实的方式。

图片来源：网易财经