东岳硅材IPO上市一月业绩大变脸 ，实控人所持10亿市值股权遭冻结

一季度净利由增长转为下滑

3月12日，东岳硅材登陆A股创业板上市，未曾想到的是，上市不满一月，公司业绩便发生了变脸。

上市前10日，即2020年3月2日，公司在招股说明书披露今年一季度业绩预告情况，预计实现营业收入约为68961.19万元至73226.83万元，同比增幅为0.15%至6.34%；净利润约为8999.69万元至9556.38万元，同比增幅为7.36%至14.00%；扣非后净利润约为8999.69万元至9556.38万元，同比增幅为0.45%至6.66%。

但是，4月10日，东岳硅材发布了一季度业绩修正公告，预计实现净利润5000万元至6000万元，同比下降28.42%至40.35%，当期预计实现扣非后净利润约为4600万元至5300万元，同比下降40.84%至48.66%。

对此，东岳硅材将业绩下滑归咎于疫情影响，但有投资者提出疑问：“东岳硅材上市前两个月，疫情已经爆发，上市前为何不下修业绩，反而在上市后的4月份，即国内疫情基本稳定后，才开始下修业绩?”“2020年1月开始，我国爆发新型冠状病毒肺炎疫情，各省市纷纷发布政策延后开工、暂停聚集性活动等情况。公司积极应对疫情，正常开工，生产装置运转正常，此外，公司积极拓展海外销售渠道，取得较好效果。”关于业绩的转折点，东岳硅材解释道，“但是2020年3月开始由于新冠肺炎疫情影响没有快速解除，并且全球扩散，有机硅产品需求量减少对有机硅行业的产品价格造成较大影响，公司的出货量也受到一定影响，因此新冠肺炎疫情间接性的对公司2020年第一季度的经营业绩造成一定负面影响，公司净利润、扣非后净利润同比下降较多。”

2020年业绩目标低于2019年除了今年一季报业绩大幅下滑以外，东岳硅材2019年年报业绩也大幅下滑。2019年年报显示，公司去年实现营业收入273315.10万元，同比下降19.63%;净利润55342.53万元，同比下降16.59%;扣非后净利润为46070.81万元，同比下降40.75%。“2019年公司经营业绩下滑幅度较大，主要是2018年我国有机硅市场价格和公司经营业绩均处于近十年以来最高水平，并自2018年四季度以来大幅回落所致。”东岳硅材解释。对比2019年公司实现的净利润55342.53万元，东岳硅材给出了2020年经营目标及业务规划为：预计2020年实现营业收入为273600万元，净利润45000万元。这也意味着，东岳硅材2020年的经营目标比2019年已经下滑的净利润还要低。
股价创下开板后新低股价方面，东岳硅材IPO在3月12日登陆创业板之后，收获了5个涨停板后便一路下滑。盘面数据显示，3月19日公司股价触高至15.99元/股之后，公司十几个交易日股价已经跌至目前的11.13元/股，期间跌幅为23.45%。10日，公司盘中股价创下开板后新低11.11元/股。那么，公司刚上市不久，为什么业绩出现较大跌幅?2020年的业绩大幅下滑的风险预计有无在《招股说明书》中向投资者提示?能否说明这样的业绩下滑和行业有无背离?这样的发行安排有无损害投资者利益?对此，东岳硅材证券部回复称：“公司在首次上市投资风险特别公告中有提示：面对疫情，公司积极应对，春节到目前公司正常开工，生产装置运转正常，此外，公司积极拓展海外销售渠道，取得较好效果。但是如新冠肺炎疫情影响不能快速解除，国内下游企业长期未开工，下游客户对有机硅产品需求量减少可能会对有机硅行业的产品价格造成一定影响，公司的出货量也可能受到一定影响。因此疫情对公司2020年一季度的经营业绩将造成一定负面影响，使得公司2020 年一季度的经营业绩可能不能实现在招股说明书中披露的预计水平。公司将积极开拓业务市场和进行业务创新探索，力争缩小新冠肺炎疫情对公司经营业绩影响。公司业绩与行业无背离，上市发行没有损害投资者利益。”

实控人所持10亿市值股权遭冻结

同时，东岳硅材发布公告，公司股东长石投资有限公司（简称“长石投资”）持有的公司9000万股股份已被司法冻结，该等股份占公司总股本的7.5%。
按照4月10日收盘价计算，该等股份市值高达10亿元。

东岳硅材3月12日上市，上市不足满月即遭此厄运，与其实际控制人傅军所面临的的资金危局有很大关系。长石投资即为新华联控股傅军所控制企业。除东岳硅材外，新华联参股的多家公司股权已经被司法冻结甚至是轮候冻结。傅军作为实际控制人是东岳硅材上市的直接受益人。根据招股书披露的信息，此次发行前，傅军通过新华联国际控制东岳集团29.2%的股权，从而间接控制东岳硅材77%的股权；并通过长石投资直接控制东岳硅材10%的股权。3月12日，据新华联官方网站显示，新华联参股的稀美资源与东岳硅材同日在香港联交所主板上市，新华联矿业持有稀美资源上市后22.5%的股份。证监会网站信息显示，傅军控制的另一家公司华联瓷业也于3月4日提交招股书申报稿，拟在中小板上市。发行前，公司实际控制人许君奇和傅军通过所控制的致誉投资、新华联亚洲和长石投资控制华联瓷业90%的股权。但远水难解近渴，资产证券化的股权并不能马上变现解决傅军及新华联集团所面临的流动性危机。根据傅军在东岳硅材招股书中的承诺，其直接或间接所持有公司股份，自上市之日起三十六个月后才可以上市流通和转让；锁定期满后两年内减持的，减持价格不低于发行价。如违反上述承诺，违规所得收益归上市公司所有，如未将违规所得上交，则上市公司有权扣留应付其现金分红中与应上交违规所得金额相等的部分。

已波及多家上市公司3月6日，新华联控股10亿元中期票据未能按期足额兑付本息，构成实质性违约，此后引发连锁反应。3月9日，东方金诚国际信用评估有限公司将新华联控股主体信用等级由A+下调至C。同日，大公国际资信评估有限公司将新华联控股主体及“15新华联控MTN001”信用等级调整为C，“16新华债”、“17新华联控MTN001”、“18新华联控MTN001”及“19新华联控MTN001”信用等级调整为CC。此后，新华联控股所持相关上市公司陆续遭遇司法冻结。

3月20日，新华联控股所持科达洁能1.44亿股股份被浦发银行上海分行司法冻结，占其所持公司股份的100%，占公司总股本的9.112%。以当日收盘价计算，该等股份市值约6.5亿元。3月20日，新华联控股所持赛轮轮胎3.77亿股股份被浦发银行上海分行申请司法冻结，该等股份占公司总股本的13.98%，占其所持公司股份的100%。以当日收盘价计算，该等股份市值约15亿元。宏达股份3月24日公告，新华联控股持有公司股份1.75亿股股份全部被冻结，该等股份占公司总股本的8.63%，占其所持公司股份的100%。该等股份市值约4亿元。4月初，因新华联控股与金焱的民间借贷纠纷案件，新华联控股所持上述三家上市公司已被冻结股权全部遭遇轮候冻结。尽管新华联控股在上述三家公司持股比例均较高，但不属于公司控股股东、实际控制人，也未参与公司的管理经营，如果上述股份被强制过户，将不会影响公司控制权或第一大股东发生变更，不会影响公司生产经营、治理稳定性等。
出售资产缓解流动性危机新华联官方网站信息显示，新华联集团创立于1990年10月，历经30年的持续快速发展，已成为涵盖文旅与地产、矿业、石油、化工、新能源、投资、金融、陶瓷、酒业等多个产业的大型现代企业集团，企业总资产超过1300亿元，年营业收入超1000亿元，年纳税超过50亿元。根据东岳硅材招股书披露的信息，截至2019年底，傅军控制的企业达200余家。新华联集团连续14年跻身中国企业500 强和中国民营企业100强的行列。截至2019年三季度末，合并报表口径，新华联控股总资产1335.44亿元，净资产为403.4亿元。母公司口径，新华联控股总资产为591.51亿元，净资产为174.07亿元。华联瓷业招股书披露的信息，截至2019年12月31日，新华联控股的总资产为 557.27亿元，净资产为156.81亿元，2019年度净利润为-1.98亿元。

作为一家营收、资产双双过千亿的企业，流动性危机在今年3月突然爆发。新华联控股在回函下属上市公司时表示，受新型冠状病毒肺炎疫情不可抗力因素的严重影响，公司所属文化旅游、商业零售、景区景点、酒店餐饮、石油贸易等业务遭受重创，1-2月减少经营回款超过60亿元。偿付贷款和债券导致现金持续流出，流动资金极为紧张。从公开市场信息来看，新华联集团正在加快出售所持公司股权缓解流动性危机。2月8日，韶关市高腾企业管理有限公司（简称“韶关高腾”） 与新华联控股签署了股份转让协议，新华联控股将所持辽宁成大5.18%通过协议转让的方式转让给韶关高腾。新华联控股清盘辽宁成大，换得13.39亿元现金。2月11日，赛轮轮胎公告，新华联控股拟通过集中竞价交易方式减持不超过2%，当时新华联控股持有赛轮轮胎14.72%的股份。此后，新华联控股解除了2000万股赛轮轮胎股份质押。3月23日的股权司法冻结公告中，新华联控股持股比例已下降到13.98%。据此测算，新华联控股在此期间减持了赛轮轮胎2000万股。根据其间股价估算，新华联控股此次减持获得现金也近亿元。3月6日，新华联控股通过大宗交易减持北京银行2.6亿股，套现近14亿元。

来源：东岳硅材公告、中国证券报