国内汽车产业链已过最差时点，机构建议提前布局优质资产

4月14日早盘，汽车零部件概念持续走高。截至发稿，鹏翎股份、泉峰汽车、云内动力涨停，拓普集团逼近涨停，常熟汽饰、金杯汽车、奥特佳等多股纷纷跟涨。

4月14日，国家电网启动新一轮充电桩建设，计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个，项目分布在北京、天津、河北、上海、江苏、湖南、青海等24个省（市），涵盖公共、专用、物流、环卫、社区以及港口岸电等多种类型。其中居住区充电桩5.3万个，公共充电桩1.8万个，专用充电桩0.7万个，岸电设施150个。补齐居民区充电难、平台互联互通不足等行业短板，以科技创新和深化改革为动力，打造示范样板，带动社会资本共建共营共享，实现高质量发展。根据测算，能带动新能源汽车消费超过200亿元。

近段时间以来，国家多部委接连发布利好：将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长两年、延后实施“国六”排放标准等。与此同时，自2月初以来，全国至少有10个城市出台鼓励汽车消费政策。

中国汽车工业协会4月10日披露的数据显示，3月汽车产销均超过140万辆，分别达到142.2万辆和143.0万辆，环比分别增长4.0倍和3.6倍，同比下降44.5%和43.3%；1-3月汽车产销分别为347.4万辆和367.2万辆，同比分别下降45.2%和42.4%。

国家发展改革委产业发展司副司长蔡荣华9日表示，目前主要的汽车企业日产量逐步恢复到去年同期水平的75%以上；经销商订单恢复到正常水平的65%以上。

分析人士认为，随着企业有序复工，到店客流复苏，行业环比改善迹象明显。国内汽车全产业链已度过最差时点。二季度汽车板块有望加快恢复，行业景气逐步回暖，但难以恢复到去年同期水平。

兴业证券指出，估值底部+政策催化，聚焦内需提前布局优质资产。当前汽车板块估值处于历史底部，地方政策有望在2020Q2形成密集催化助力行业销量同比增速反转向上，同时考虑到公共卫生事件冲击以及复工复产在海内外的不同情况，内需的确定性高于外需，建议当前围绕内需布局汽车优质资产，具体而言：1）预计重卡Q2率先复苏，全年高位运行，推荐中国重汽、潍柴动力；2）预计乘用车Q2降幅同比收窄，全年总量不悲观，品牌分化加剧，推荐长安汽车、上汽集团、广汇汽车；3）零部件领域预计特斯拉产业链超越行业增长，推荐拓普集团。

申万宏源证券指出，2020年一季度汽车行业受疫情波及，上游零部件及中游整车生产普遍存在2-3周的延期开工，下游终端销售市场需求受到短期抑制。但自3月起行业有序复工，到店客流复苏，产销端跌幅收窄，环比改善迹象明显。一季度国内汽车全产业链已度过最差时点，后续潜在风险集中于全球配套下的海外汽车产业链。

华金证券认为，2020年3月产销出现环比大幅改善，行业呈现明显的复苏迹象。近期出台了一系列恢复经济、稳定市场预期的货币政策和财政政策，以及稳消费、支持新能源汽车发展等政策，二季度汽车行业将出现明显的改善。