英为财情市场速递：中美进出口数据即将公布，关注全球供应链现状

Reuters.

英为财情Investing.com –周一，欧洲市场仍处于复活节假期中尚未开市，整体市场交投仍然较为清淡。美元小幅下调，黄金收涨0.5%，而油价仍然深受需求减弱的压力所迫，虽然OPEC+达成减产协议，但对于油价帮助不大，周一油价仍然下跌。

周二，在疫情对全球供应链造成毁灭性打击的当下，市场关注中国和美国将会公布的进出口数据。同时，国际货币基金组织IMF周二将公布最新《世界经济展望报告》和《全球金融稳定报告》。此外，G7国家财政部长和央行行长将举行会议。

【温故—隔夜市场回顾】

全球汇市：周一外汇市场因假期，交投表现仍较为清淡，美元小幅下调，而日元和大宗商品货币小幅上涨。另外，澳元和加元受益于金属价格上涨而走高。

全球金市：COMEX 2月黄金期货收涨0.5%，报1761.40美元/盎司，创2012年10月份以来主力合约收盘新高。市场分析人士认为，各国央行采取刺激经济的量化宽松政策引发通胀担忧，美国股市下跌、美元走弱，是周一金价上涨的主要原因。

国际油市：WTI 2020年2月原油期货收跌0.35美元，跌幅1.54%，报22.41美元/桶。伦敦布伦特2020年3月原油期货收涨0.26美元，涨幅0.83%，报31.74美元/桶。尽管OPEC+决定从5月1日开始减产的消息令油价得到支撑，但原油需求下滑仍然令油价走低。

美股行情：道琼斯工业平均指数收跌1.39%，纳斯达克100指数涨0.48%，美国标准普尔500指数收跌1.01%。

美国债市：美国十年期国债收益率微跌0.44%，报0.725.

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亚股：上证指数收跌0.49%，深成指收跌0.73%。日经225指数跌2.33%。

欧股：欧股休市。

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【重磅—市场要闻】

美国政府财政赤字和公共债务将达到二战以来最高水平

美国联邦预算问责委员会（CRFB，Committee for a Responsible Federal Budget）周一发表报告预测，美国财政赤字和债务水平将达到二战以来的最高水平。根据现行法律，美国联邦政府今年的预算赤字总额将超过3.8万亿美元（占GDP的18.7%，是上一财年的4倍），到2021年将为2.1万亿美元（占GDP的9.7%）。报告还预计，美国政府的公共债务（由公众持有的债务）在2020财年可能达到或超过美国GDP的规模，并且到2023年可能超过第二次世界大战结束时的水平（GDP的106%）。考虑到进一步经济措施的可能性以及经济复苏的不确定性，实际的赤字和债务水平可能比预测还要高得多。报告认为，就像二战时期一样，为应对新冠肺炎疫情大流行的危机，美国政府如此高的赤字水平无法避免，也是必要的。

自疫情爆发以来，美国资产最大的两个海外买家欧洲和日本投资者的美元对冲成本下降了多达100个基点，成本下降的其中一个重要因素就是为缓解疫情对经济的冲击，美联储上个月将利率降至零。据媒体报道，美元对冲成本下降将推动美国境外投资者增加美国资产配置，其中投资级企业债将是非美资金流入的最大受益者。

周一，美国总统特朗普在社交媒体上表示，“为了制造冲突和混乱，假媒体中的一些人说，放开对州的限制由州长决定，而不是美国总统和联邦政府。这是不正确的，这由总统决定，原因很多。话虽如此，我和我的政府正在与州长紧密合作，这将继续下去。我将与州长共同做出决定，并很快得到其他人的支持！”不过，法律专家表示，美国总统命令公民回到工作地点，城市重新开放政府大楼、交通或企业的权力非常有限。纽约州、新泽西州、康涅狄格州、宾夕法尼亚州、罗德岛州和特拉华州的州长周一表示，他们计划协调疫情受控后重新开放企业和学校的计划，但没有提供任何重新开放时间的细节。

【声音—投行机构观点】

摩根士丹利：美国经济将于今年夏季重启，但过程将是漫长的。美国冠状病毒的爆发“远未结束”。预计美国将在6月份出现第一波“返工潮”，仲夏出现第二波。

惠誉：冠状病毒疫情和相关经济冲击导致受影响最大的高收益率发行人的信贷质量迅速和实质性恶化。美国高收益率公司债违约率本月可能从3月底的2.9%升至4%以上，是三年多来最高水平。2020年违约率预测为5%-6%，涉及量约700亿美元；明年将升至7%-8%。

摩根大通：尽管美联储的各种干预措施提供了流动性并减轻了“更广泛的去杠杆周期”的风险，但事实证明，这种努力在美国国债回购市场上更为成功。鉴于这些设施的引入，“流动性的改善不足为奇”，再加上政府资金的“大量周期性流入”，增加了资金的供应。

高盛：美联储可能会重设隔夜反向回购工具和超额准备金利率，因央行准备金余额的增加可能会推低主要基准利率。“即使美联储购买步伐逐渐放缓”，下个月左右的准备金余额将超过3万亿美元，高于目前的2.68万亿美元。

美银美林：OPEC+减产970万桶原油的协议应该会对全球石油价格形成一定支持，并减少波动，但库存膨胀仍可能导致长时间的低油价，以及布伦特原油价格曲线走平。预计2020年日需求比上年减少920万桶，之前最初的预期是减少440万桶。预计第二季度库存每日净增加1200万桶，第三季度150万桶，推动全球存储能力达到极限。