疫情将给新兴市场经济体带来严重冲击

外汇天眼APP讯 : 在重创亚洲、欧洲和北美的发达经济体之后，新冠病毒疫情向着发展中经济体露出了獠牙。

据研究公司凯投宏观(Capital Economics)预测，新兴市场的经济产出今年料下降1.5%，将是自1951年有可靠记录以来的首次下降。据美国银行(Bank of America Corp.)估计，美国最大贸易伙伴墨西哥的经济可能萎缩高达8%，创下自大萧条时期以来的最大年度降幅。

即使一些发展中国家得以避免灾难性的新冠病毒感染率，也会因工业化国家的封锁措施及其料将出现的经济衰退而蒙受沉重经济损失。对于泰国海滩休闲游、孟加拉国服装以及墨西哥产汽车零部件和鳄梨的需求可能会被削弱。墨西哥经济有三分之一依赖对美出口。

如果事实证明上述预测是准确的，新兴市场的总损失可能会比2008年全球金融危机、1990年代末亚洲金融危机还有1980年代拉美债务危机期间更严重。在那几场危机当中，中国和印度等经济体仍实现了强劲增长。

在缓和疫情相关冲击方面，穷国可用的工具远少于富裕国家。贫穷国家的经济多元化程度较低，更多地依赖石油等波动性较大的大宗商品、海外工人的汇款和旅游业等服务业。这些国家可用于减轻公司负担的资金更少，社会保障体系也更加薄弱。例如，巴西和墨西哥没有为失业工人提供失业保险。

巴西廉价航空公司Azul Linhas Aereas Brasileiras SA首席执行长John Rodgerson称：“失业可能成为比疫情更严重的问题。”该公司已停飞多个航班，只保留了20%。

与很多工业化国家不同的是，新兴市场国家的央行印钞时，可能引发昔日通货膨胀重现的担忧。随着投资者纷纷逃往美国国债等相对安全的市场，借款变得更加困难。

降息通常会导致货币贬值。墨西哥比索、俄罗斯卢布和南非兰特兑美元在近几周已经大跌约20%，巴西雷亚尔的跌幅紧随其后。

华盛顿智库威尔逊中心(Wilson Center)的南美问题Benjamin Gedan表示：“危机时身为新兴市场总会令人不快。”他表示：“当你需要资金时，资金却逃到了更安全的地方。当你更多依赖出口收入时，大宗商品出口价格和数量却下降了。当你税收收入下降时，货币却贬值了，美元债务飙升。”

在此之前，阿尔及利亚、黎巴嫩、伊拉克、厄瓜多尔、智利和哥伦比亚等许多新兴市场2019年遭遇了一波内乱和抗议的打击。

国际货币基金组织(International Monetary Fund，简称IMF)的数据显示，自1月21日以来，创纪录的820亿美元资金撤出新兴市场。这将推高借贷成本，并可能迫使厄瓜多尔和阿根廷等债务负担沉重的国家违约。过去六周，新兴市场股市下跌了20%，抹去自2017年以来的全部涨幅。

IMF表示，已有约80个国家向其请求紧急援助。

许多发展中国家并不具备在2008年全球金融危机期间拥有的那种财力，当时大宗商品市场和旅游业颇为繁荣，汇款流入大增。

在巴西，与2008年大肆花钱刺激经济复苏的那届政府相比，总统博索纳罗(Jair Bolsonaro)所领导的政府手头的资源要少得多。截至去年底，巴西的政府债务与GDP之比达到75.8%，相比之下2008年12月时为58.6%。来自数据公司IHS Markit的信息显示，目前的预期是巴西经济今年将下滑约4.5%。

南非的信用评级在3月27日被下调至“垃圾级”，这意味着许多美国和欧洲的退休基金将无法再购买其债务。墨西哥的信用评级降至比垃圾级高两档的水平；该国国有石油公司Petroleos Mexicanos负债超过1,000亿美元，今年可能面临债务危机。

南非的大型国有企业也债台高筑，其中电力公司Eskom负债300亿美元，这几乎相当于该国经济产出的9%。不少南非企业已经停止给员工发工资。

中国和印度的经济增速预计将降至数十年来的最低水平。野村(Nomura)预测印度经济将萎缩0.5%。印度失业率已经达到6.5%，为30年来最高水平。

美国总统特朗普称预计沙特和俄罗斯将同意新一轮减产后，上周后段原油价格上涨，但今年迄今仍大幅下跌。由于需求下降，油价可能维持疲弱，这对俄罗斯、哥伦比亚和尼日利亚等产油国来说是坏消息。BCS Global Markets预计，俄罗斯经济今年将收缩2.7%，主要原因是油价下跌。

石油占尼日利亚联邦预算的65%，并贡献了86%的出口收益。尼日利亚总统布哈里(Muhammadu Buhari)领导下的政府已经将预算削减了50亿美元。

阿根廷目前是全球最脆弱经济体之一，即将经历连续第三年的经济衰退，并已被信贷市场拒之门外。旅游业和对该国巨大页岩矿藏的投资曾被视为仅有的潜在亮点。但现在，这两条路似乎都走不通。

Gedan说，难以想象阿根廷能避免违约。

旅游业占泰国经济总产值的近12%，但全球旅游业的大幅下滑将对加勒比海地区造成更严重的打击。牙买加旅游业占该国经济总产值的34%，该行业从业人员占就业总人口的三分之一。

牙买加财政部长克拉克(Nigel Clarke)上周称，该国经济将面临巨大负面冲击。

许多加勒比海国家的经济依赖大量海外劳务输出人员汇回的收入。欧美国家的低薪工人正遭遇大规模裁员，这大幅减少了这些劳务输出人员可以汇回国的资金规模。对于萨尔瓦多这样的小国来说，海外劳务人员汇回收入占该国GDP的20%，此类收入在菲律宾GDP中的占比为10%。

经济更加多元化的墨西哥面临着四重打击：美国对墨西哥制成品进口需求下降、占政府收入五分之一的石油收入骤降、旅游业收入减少以及海外劳务人员汇回收入下降，而这些正是是墨西哥的前四大外汇收入来源。

墨西哥的Cinepolis是全球第二大电影院线。随着各国要求居民待在家中，该院线关闭了在世界各地运营的6,700家电影院。Cinepolis的收入几乎在一夜之间蒸发。然而，该公司仍在发生固定成本，包括在17个国家的约4.4万名员工的雇佣成本。该公司在墨西哥本土拥有2.65万名员工，Cinepolis让他们待在家中，将支付三分之二的工资。

Cinepolis首席执行长Alejandro Ramirez说：“大规模的经济停滞可能要持续好多周，我们并没有为这样的情况做准备。”

Cinepolis已经动用了信贷额度，全球最大的烘焙公司Grupo Bimbo以及墨西哥主要的电视广播公司Grupo Televisa也一样。到目前为止，墨西哥总统奥夫拉多尔(Andres Manuel Lopez Obrador)表示，他的政府不会向大企业提供减税或其他激励措施。他说，他希望把国家有限的资源集中在帮助穷人上，这些穷人有的在非正规经济领域中工作，有的经营夫妻店。

墨西哥下议院执政党领袖Mario Delgado上周呼吁工业化国家免除墨西哥和其他发展中国家的外债。

墨西哥的政府债务水平适中，约相当于GDP的55%，但这个比率将会上升。该国政府上周表示，今年的财政赤字将超过预期，与经济产出之比将达到4.4%，高于预期的2.6%。墨西哥政府称，由于税收等收入减少，赤字将增加。

令墨西哥雪上加霜的是，外国投资者对该国失去信心，他们已经被其总统的民族主义经济政策所吓到。

位于华盛顿的国际金融协会(Institute for International Finance)副首席经济学家Sergi Lanau表示，由于投资者缺乏信心，墨西哥将比其他国家更难扩大债券发行。