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唠唠股票投资中的两套逻辑。
第一种是自上而下的，逻辑是，宏观研究→资产市场现状分析→产业分析→公司分析
第二种是自下而上的，逻辑是，公司分析→行业分析→市场分析→宏观分析。
这两个正好是相反的。
今天分享的是最适合普通大众的方法——自上而下，这种方法相对来说简单，也是现在卖方机构，也就是券商研究院的主流。
我们先判断宏观周期，现在处于什么位置，先给大家看下各经济周期的特点！
现在债券市场是不是牛市，十年期国债利率的走势就可以看出来。
18年利率开始下行，债券收益从3.944%一直降到现在的2.610%的位置。
利率下行，大家就会抢以前的高息的债券，那么那些债券的价格就会被抬上来。
就好比，新开的楼盘越来越垃圾，老的好楼盘就会被抢，房价就上去了。
经济下行→利率下行→债券走牛（这里还因为其他的资产走弱，或者说不安全，但是暂不用讨论，我们化复杂为简单）
所以看债券走牛，也可以反推回去，判断出现在是经济的衰退期。
但是现在利率已经比较低了，未来能降的空间有限，所以可以说债券牛已经开始进入尾声了。
当然债基还是可以持有的，还是要比银行理财的收益高的。
利率看完了，我们再来看看通胀。
现在的通胀因为之前的猪瘟再加上疫情的原因，猪肉菜价都贵，但是随着疫情影响的淡化和生猪出栏越来越多，这些都不是问题。
油价现在也这么便宜，把这些因素都考虑进去，可以得出现在通胀并不高。
数据上面也能看到，CPI快速上行也是因为18年下半年猪周期和之后的猪瘟叠加到一起导致的CPI快速上行，现在已经开始趋于平稳了。
那么大致上一个结论就出来了，现在属于衰退期和复苏期的交替阶段。
我们继续往下看市场，国内的疫情已经维稳了，现在就是国外在不断地影响我们。
今天还看到黄山景区人数达到上限，已经紧急限流了，从消费方面来说国内的需求是没有问题的。
而且现在市场的位置已经很低了，8倍PE上证50,10倍PE的沪深300，平均10%的静态回报率，还有破净的恒指，这些资产的性价几乎超越了全球的资产。
大家只要耐心的定投持有就可以了。
巴菲特的老师研究过，在20世纪80年代股市上涨的5年中，股价每年的涨幅大约为26.3%，坚持长期持有的投资者资产会翻番。
但其实这5年的大部分利润是在1276个交易日中的40个交易日中赚取的，如果在那40个交易日中你选择空仓的话，你的年均收益可能就会从26.3%降到4.3%。
为了躲避下跌，那么一些反弹也是会错过的，在熊市里，只有仓位越厚，未来才能吃到最多的利润，盈亏同源就是这个道理。
所以不要指望着整天杀进杀出能挣到大钱。
那接着继续往下说行业。
其实无非就是蓝筹和成长的交替。
我复盘下来，现在和14年特别像，那个时候上证的量从1000多亿缩到600多亿。
现在A股也是缩量状态，这是一个非常理想的位置，说明空方的势力在逐渐衰竭中，而市场明显在向2800点左右时就有不少人去卖。
这中上蹿下跳对我们都是特别有利的，因为我们捡低价筹码的时间就长了。
最后就是具体公司的分析了，但是这个在自上而下的逻辑里就不显得那么重要了。
个人投资者更适合宽基金的投资。
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