股市充满了被情绪支配的投资者： 恐慌只会导致更多的恐慌

目前的股市仍然充满了各种被情绪完全淹没的投资者或者构。对，机构也无法避免这一点。我们能做的，是厘清事实做出改变。

新冠肺炎无疑已经给我们的生活，乃至全球经济造成了巨大损失。但对于股票投资者而言，这场危机很可能是增加投资组合长期回报的机会。就像在牛市期间，贪婪情绪会引导出更多的贪婪情绪一样，恐惧也会自由滋生，并导致更多恐惧。当超市的货架都卖空了，而我们又不得不被困在家里时，很难做到不慌。

美国的这家投资公司，Investment Managment Associate 也花了很多时间研究如何应对目前新冠。和所有都一样，他们并不知道这种情况会如何发展，其次这种病毒的感染速度相对其他传染病来说较快。我相信我们的读者们，无论是在好起来的中国还是在惨遭肆虐的美国，也都备好了防护知识。

真的，现在预测病毒什么时候消失几乎不可能。眼下投资的现实是，传染病已经传播开来，全球经济的衰退，亦或者是短期的衰退，很大概率是不可避免的。我们要做的，不是像那些被情绪完全支配的投资者，而是理性的面对衰退，而非病毒，来做好足够的准备。

丹麦哲学家索伦·基尔凯郭尔（Sren Kierkegaard）曾经说过：“生活只能向后理解，而必须向前生活”。美国的这家公司的一位客户讨论起金融危机的时候，他总会设想如果2009年3月买入股票的话肯定非常好。我也想了很久，但不得不面对一个现实：从今天的角度来看，这样其实还蛮“不错”的。

假设一下，如果我们在2009年3月9日之前的六个月、或者一个月甚至一天内想买进股票，都会被市场先生教育：“不要买，只卖。” 就像在牛市期间，每个卖出决定都会激起随后的遗憾，每个买入决定都会带来对您辉煌的立即确认。

但我们应该知道的是，市场先生在被狂躁、抑郁、恐慌的情绪所支配时，给我们上的课通常是错误的课，与我们应该学习的相反。

华尔街有一句名言：“They don't ring a bell at the bottom。没有人会在市场底部敲响钟声。” 他们也真的没有。因此，今天我们必须带着迷雾的挡风玻璃开车，并且继续做我们一直以来所做的事情-购买高质量，被低估的企业。这就是我们所知道的一切：要么市场很理性，要么才会被低估。我们只会遇到一种情况，绝不可能同时发生。

有人问：为什么不等目前的不理性行为停止了，一切都恢复原状呢？我的回答是，“你是愿意与职业扑克玩家还是醉酒的水手们玩扑克？“当然，醉酒的水手们！”

当市场情绪激化时，很多投资组合都被平仓了 - 因为很多都过度利用了杠杆。市场上充斥着这样的醉酒的水手。这也正是您要投资的时间。但这个时我们您必须接受的是，现在做的每个（购买）决定在第二天都会看起来“错误”，但这与被上了一趟错误的课程是一样的。

谁都不是神，谁也都不会完全不慌保持理智你我都不例外。但总结一下这些投资规则吧，希望对你我的长期投资组合都有帮助：

1.保持长期投资是至关重要的： 我们做出的每项投资决策都不是明天一天，而应该至少是从现在起三到五年。

2.我们投资的每家公司都应该非常稳健或“抗失败”： 稳固意味着业务在危机中幸存，而抗失败意味着它可以受益。

这并不意味着这些业务不会受到危机的影响。实际上，我们指望这些公司中的一些一样受到影响。这就是创造机会来购买它们的原因，因为大多数投资者将只专注于未来六个月，而我们的是专注于未来六年或者更久。

3.职位调整：这次经济衰退的持续时间将不会完全由经济节奏决定，而是由病毒的发展决定。由于我们不知道这种情况会持续多久，因此不建议快速建立头寸，而是将最初的购买2量减少到“微量” - 也就是0.25-1%的仓位，在逐步增加。这个是希望能在不明朗的局势下，使得我们现金的购买力最大化。

4.接受不完美之处：尽管我们接受事后看来我们的决定可能会被视为不完美，但我们的目标不是基于完美的手法，而是基于现有信息做出理性，周到，分析性的决定。我们没有及时卖掉，或者买入早了或者晚了 - 我们本可以赚更多。但这些是我们每个人都必须接受的不完美，并继续前进。

请记住，无论如何，只有活下去，活得越久，在市场越久，才越可能抵御风险，获得你想要的收益。