第十周资讯回顾：从「超级星期二」看美国社会的撕裂

2020年的第十周，经济领域最大事件无疑是周二美联储紧急降息50基点。当天的市场没有领情，降息后第二个交易日暴涨，但涨势没能延续，周四、五继续暴跌。

此外，海外的疫情进一步扩散，主要是伊朗、韩国、意大利三个国家，当时欧洲区还只是零星的确诊病例；美国则是继续扯皮，不少「危言耸听」的吹哨人给出的疫情现状都非常吓人。

以下是上周在浩如烟海信息中值得回顾的文章：

中金：如果海外经济按下“暂停键”，中国应该如何应对？

周一中金发布了这篇文章阐述观点，其中提到「控制人口流动」是应对疫情的必选之策，目前看当时中金的观点正确，意大利已经采取封城措施。

第二部分回顾了中国在2008奶奶应对国际金融危机时的举措。08年出口占GDP比例达31%，外需短期大幅下滑给出口行业造成巨大冲击。

「4万亿」这个词一提大家都懂，后续招致非议也颇多，房价、通胀等等都与那次大水漫灌有关系。

中金回顾当时的问题在于货币供应量过多、信贷过度投放。数据是明证，2009年新增贷款高达9.6万亿。

第二个问题是「大水漫灌」造成后续金融系统坏账和货币政策传导机制不畅。

第三个问题是基建投入造成钢铁、水泥产能过剩，为后续满满去产能之路埋下伏笔。

那中金给出了什么建议呢？

因城施策的房地产政策灵活性，改革公积金制度盘活5.8万亿闲置储蓄。以及推进医疗卫生、文化教育这两个重要服务业的高质量发展。

洪灝：周期之末，诡异的风险对冲策略

诡辩的逻辑：没盈利的公司才没贡献，只要公司有盈利，那利润就会受到疫情影响，买入并持有亏损的公司才做到了风险对冲。

看了看有关美联储降息的解读，同质化严重，无非回顾以往美联储紧急降息的时点，而那些时刻往往又都是各种危机时刻，市场毫不领情，哐哐哐跌。

因此，之后再遇到紧急降息，不用什么分析，利空就完事了。

京东的三板斧 远川科技评论

京东发布2019年四季度业绩，利润超预期大增，新用户增长也不错，股价噌噌噌往上涨。

按照京东的说法，针对性打击拼多多的「京喜」带来很多新用户，70%京喜的用户来自低线城市。

不要被自己的视野局限，咱不用不代表别人不用，想想拼多多的近6亿用户。套用巴菲特看好苹果手机的逻辑：你看我都没用上拼多多、京喜，它们的用户还有很大增长空间。

这篇分析文章还提到了京东物流，以及东哥出了那档子事情之后，京东在管理架构上的调整，提到了财务数据之外的一些关键点。

值得一读。

为什么我们认为仅凭“新基建”撑不起稳增长的大旗？ 国泰君安

算是当时全市场在吹新基建风口声音中的一股逆风，就看这标题，就问各位读者想不想点开看吧？

题目好在于本文角度切得好，从新基建在PPP项目库的投资金额占比说明仅凭建设5G基站对整体经济的拉动作用还是很有限的。

论述完作用有限再笔锋一转，说新基建板块投的资机会还是多多的。接着再按常规路数铺排新基建的介绍，基站、数据中心、网络安全这些。

桥水达里奥：关于新冠病毒的最新想法 梅译丽的喵

达里奥有清晰的逻辑框架，比如这篇短文就将当下的疫情分为病毒、造成的经济影响、资本市场的三个层次分开讨论。

他的观点是，那些高杠杆公司无法应对这次经济冲击，并且为大灾难提供保险的保险公司也会受到影响，而拥有良好现金收益率的公司会非常有吸引力。

达里奥还认为降息不会带来多少刺激，这些流动性释放「已经通过债券和票据收益率下降而体现了」。

从“超级星期二”看美国社会撕裂和中美关系 恒大研究院

任泽平的这篇文章将「超级星期二」说清楚了，但并没有局限在这次党内初选层面，而是拓展至美国政治变化以后背后的成因。

有个奇怪的现象从特朗普意外当选美国总统便开始了——政治极化。

以往的政治选举理论是「中间投票人定理」：为了争取更多选票，候选人会倾向于使自己的政治主张温和，左右中间的选民都能争取到。

但特朗普以及民主党的桑德斯都依靠其激进的主张获得了高支持率，现实打脸中间投票人定理。这说明美国选民本身就朝着激进化，要么极左、要么极右的方向变化。

任泽平认为政治极化的原因是美国社会的撕裂，这表现为贫富差距日益加大，民粹主义兴起。

衡量贫富差距的指标就是基尼系数、人口收入分位等，文中都给出了很长时间维度的数据图表。从历史上看，这种趋势不会一直延续下去，终会到达一个极点，再重新获得平衡。更直白点说，美国政治动荡的时点已经愈发临近。

此外还有影响美国政治的还有逆全球化浪潮，过去全球化浪潮中受益最大的是成为世界工厂的新兴市场经济体，美国五大湖区的白人中产阶级的收入增速却在恶化，下面这个被添了几笔的大想图将这种全球化谁收益很好表现出来。

制造业外流最直接的影响是美国蓝领工人的就业、中产阶级收入。通过2008年与2016年总统选举各州的情况来看，五大湖区的集体倒戈帮助特朗普赢得大选。

这就是2020年第十周值得回顾的资讯，我们下周见。