黄金、美股暴跌，该抄底了吗？

受疫情影响，上周五（北京时间）几乎全球大部分主要国家的股票市场都在下跌，经历了一个黑色星期五，A股虽然已经对疫情审美疲劳，但还是控制不住跟风暴跌。

在全球市场里，美股表现最引人关注，一个星期就回到解放前。三大股指道琼斯工业指数、纳斯达克指数和标普500指数均大幅下跌，几乎吐掉2019年大半年的涨幅。

（标普500走势）

大家可能不太了解美股这三大股指，说通俗点，你可以把他们理解为A股的三大股指：道琼斯工业，类似中国的上证50，主要以银行等规模较大的大盘股为主；纳斯达克，类似于中国的创业板，主要以中小规模的科技、金融等新兴企业为主；标普500，则类似于中国的沪深300，以规模中等偏上，安全偏成长性的白马股为主。

……

这轮美股暴跌其实有据可循。

直接原因在于疫情开始从中国向美国及全球蔓延，恐慌情绪加剧，导致市场对未来短期经济呈悲观预期，进而导致美股及全球股市下跌。

具体来看，日本、韩国已经成为又一个疫情高发地，美国和意大利等欧洲国家，以及伊朗等新兴市场国家，疫情则有愈演愈烈之势，无疑加剧了全球市场的担忧。

参照中国，疫情影响，中国制造业几乎陷入停滞，最新公布的2月份制造业PMI指数从50%降至35.7%，表明制造业生产活动大幅放缓。而非制造业，比如服务业等第三产业PMI指数也从54.1%降至29.6%，回落明显。疫情对经济的冲击，可见一斑，大家的担忧，也就不难理解了。

其次，美股经历了10年牛市，随着经济增速进一步放缓，前期涨幅积累存在大量获利需求。从2009年开始，美股经历了一轮完整的，长达10年的牛市，不少获利盘需要一个时机去释放，加上近两年全球经济增速放缓，美股开始增长乏力，获利需求更加明显，而这次疫情就是一根导火索。

美股10年牛市

如今，疫情加剧市场恐慌，叠加这部分获利需求，导致美股大幅下跌。至于要不要“抄底”美股，大玩家觉得可以适当参与，但不要作为主要投资逻辑。

一方面，如果美国疫情得不到有效控制，或者还存在持续蔓延的可能，美股可能还会继续跌，或者持续在当前位置徘徊。从这方面来看，现在只能算一个建仓时机，但未来仍存较强的不确定性，因此参与美股还需谨慎。

另一方面，美股市场跟国内A股存在区别，除了汇率问题，还涉及交易规则、券商选择等实操问题，准入门槛较高。如果对美股不太了解，更得谨慎参与。

目前，大家投资美股主要有两种方式：

一个是把人民币换成美元，通过港美股券商如老虎证券、富途证券等开户，直接交易美股，或者购买美股ETF指数基金，相比之下大玩家更推荐美股ETF，比如标普500ETF（代码：SPY）、道琼斯ETF（代码：DIA）等，交易逻辑跟买沪深300指数基金一样，优点在于安全性较高，能密切追踪美股大盘走势。

另一个就是购买QDII基金，优点在于无需换汇，人民币就能买，缺点在于这类基金一般有额度限制，如果基金额度已满，可能就买不到了。

……

另外，除了美股暴跌，黄金在本周也经历了一个黑色星期五，纽约黄金（GC00Y）单日暴跌3.36%，近半个月的涨幅全部还回去了。

黄金走势图

一般情况下，黄金的避险效应会在市场越恐慌，尤其是股市越恐慌的时候，推动黄金上涨，而且跟美元也存在一定的负相关效应，即美元跌，黄金涨。但这次不同，黄金跟股市、美元呈现出同时下跌，而且是暴跌状态。

市场对此的解释是：“黄金此前涨幅较大，投资者存在获利了结需求，算是正常回调。”

黄金最近一轮上涨应该是从2018年8月16日，金价最低跌至1162.7美元/盎司开始，此后便开启了一轮近2年的牛市，截止到本周四，金价涨至1646.3美元/盎司，累计涨幅高达41.6%，而同期我们上证指数仅涨了11.92%。这样的市场表现，让黄金一度成为最佳投资品，如今存在获利需求，也可以理解。

黄金走势图

还有认为这是人为操纵的结果，这一点无法考证，大玩家不做评论。

另外，随着疫情全球蔓延，各国为应对疫情，可能会适当降息（也就是降低银行贷款利息），虽然这一点尚未得到证实，但若疫情影响进一步扩大，不排除各国的降息可能，尤其是对美国的降息预期，或美国在利率政策上的放松预期，则会促使美元上涨，从而影响金价，叠加此前积累的黄金涨幅，则进一步加剧了投资者对黄金的抛售意愿。

至于黄金后期走势，大玩家向来不做判断，因为对这类风险资产的预判，基本属于徒劳，而且有点投机。不过，在黄金的投资逻辑上，大玩家还是坚持之前的判断，目前市场黑天鹅事件频发，黄金的避险需求依然存在，有支撑其上涨的底层逻辑，可以适当参与投资，逢低加仓。

但对各位普通投资者来讲，还是要控制好投资成本，在当前经济下行环境下，留足现金，以应对各类突发状况。同时，市场下跌也会让很多优质资产，比如一些优质股票、基金等出现不错的买点。