上海爱旭新能源股份有限公司2020年度非公开发行A股股票预案

公司声明

1. 公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

2. 本预案按照《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第25号一一上市公司非公开发行股票预案和发行情况报告书》等要求编制。

3. 本次非公开发行A股股票完成后，公司经营与收益的变化，由公司自行负责；因本次非公开发行A股股票引致的投资风险，由投资者自行负责。

4. 本预案是公司董事会对本次非公开发行A股股票的说明，任何与之相反的声明均属不实陈述。

5. 投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或其他专业顾问。

6. 本预案所述事项并不代表审批机关对于本次非公开发行A股股票相关事项的实质性判断、确认、批准或核准。本预案所述本次非公开发行A股股票相关事项的生效和完成尚待公司股东大会审议通过和取得有关审批机关的批准或核准。

特别提示

本部分所述词语或简称与本预案“释义”所述词语或简称具有相同含义。

1. 本次非公开发行A股股票相关事项已经获得公司第八届董事会第四次会议审议通过，尚需获得公司股东大会审议通过以及中国证监会的核准后方可实施。本次非公开发行股票完成后，尚需向上海证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理上市申请事宜。

2. 本次非公开发行的对象为不超过35名特定投资者，包括符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合相关法律、法规规定条件的法人、自然人或其他机构投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。

最终具体发行对象将在本次非公开发行获得中国证监会核准批复后，由公司股东大会授权董事会根据发行询价结果，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

所有发行对象均将以人民币现金方式认购本次非公开发行的股票。

3. 本次非公开发行募集资金总额不超过250,000.00万元，募集资金扣除相关发行费用后将用于投资以下项目：

单位：万元

■

在不改变本次募集资金拟投资项目的前提下，经股东大会授权，董事会可以对上述单个或多个投资项目的募集资金投入金额进行调整。若本次非公开发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入总额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排，募集资金不足部分由公司自筹解决。本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据募投项目实际进度情况以自有资金或自筹资金先行投入，待募集资金到位后按照相关规定程序予以置换。

4. 本次非公开发行A股股票的发行数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时根据中国证监会《发行监管问答一一关于引导规范上市公司融资行为的监管要求（修订版）》规定，本次非公开发行A股股票数量不超过本次非公开发行前公司总股本的30%，即不超过548,966,469股（含本数，最终以中国证监会核准的发行数量为准）。

若公司在审议本次非公开发行董事会会议决议日至发行日期间发生送股、回购、资本公积金转增股本等股本变动事项，本次发行股票数量上限将作相应调整。在前述范围内，最终发行数量由公司股东大会授权董事会根据发行时的实际情况，与本次非公开发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

5. 本次非公开发行的定价基准日为本次非公开发行股票的发行期首日。发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价（定价基准日前20个交易日A股股票交易均价=定价基准日前20个交易日A股股票交易总额÷定价基准日前20个交易日A股股票交易总量）的80%（以下简称“发行底价”）。若公司A股股票在该20个交易日内发生因除权、除息事项引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价格按经过相应除权、除息调整后的价格计算。

在前述范围内，本次非公开发行A股股票的最终发行价格将在本次非公开发行A股股票获得中国证监会核准后由公司股东大会授权董事会根据发行时的实际情况，与本次非公开发行的保荐机构（主承销商）协商确定。在定价基准日至发行日期间，公司若发生派息、送股、回购、资本公积金转增股本等除权、除息或股本变动事项，本次非公开发行的发行底价将相应调整。

6. 本次发行前公司控股股东及实际控制人为陈刚先生。本次非公开发行完成后，公司的控股股东及实际控制人未发生变化，本公司的股权分布符合上海证券交易所的相关规定，不会导致本公司股票不符合上市条件的情况。

7. 本次非公开发行前的滚存未分配利润将由公司新老股东按照发行后的股份比例共享。

8. 根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37号）、《上市公司监管指引第3号一一上市公司现金分红》（证监会公告[2013]43号）的相关规定，公司制定了利润分配政策及未来三年股东回报规划，详见本预案“第四节 发行人的利润分配政策的制定及执行情况”，请投资者予以关注。

9. 根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发[2013]110号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）和中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告[2015]31号）的要求，为保障中小投资者利益，公司分析了本次发行对即期回报摊薄的影响，并提出了具体的填补回报措施，相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行做出了承诺，相关情况详见本预案“第五节 本次非公开发行摊薄即期回报情况及填补措施”。

10. 本次非公开发行A股股票决议的有效期为自公司股东大会审议通过之日起12个月。

11.本次非公开发行股票方案最终能否获得中国证监会的核准及其他有关部门的审核通过尚存在较大的不确定性，提醒投资者注意相关风险。

释 义

除非文义载明，本预案中下列简称具有如下含义：

一、一般词汇

■

二、专业词汇

■

注：本预案中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。本预案所引用的财务数据和财务指标，如无特殊说明，指合并报表口径的财务数据和根据该等财务数据计算的财务指标。

第一节 本次非公开发行方案概要

一、发行人基本情况

■

二、本次非公开发行的背景和目的

（一）本次非公开发行的背景

1. 光伏产业规模持续扩大，“平价上网”拉动高效晶硅电池需求

光伏产业是目前全球发展最快的新能源产业之一。20世纪80年代以来，世界主要发达国家为改善环境、实施可持续发展战略，先后制定了针对本国实情且较为系统的光伏产业发展计划和相关扶持政策，光伏产业得到了迅速发展。据欧盟委员会联合研究中心（JRC）预测，至2050年，太阳能光伏发电将占全球发电量的25%，成为全球最为重要的能源资源之一。据国际市场研究机构GTM Research发布的数据显示，2017年、2018年全球新增光伏装机容量分别达到99GW、106GW；根据中国光伏行业协会数据，2019年全球新增光伏装机容量约120GW，预计2020年全球新增光伏装机容量130-140GW，继续保持较快增长。

光伏产业也是我国重点发展的新能源产业之一，近年来保持快速增长。从2013年至2019年，中国连续七年光伏发电新增装机容量世界排名第一，累计装机连续五年位居全球第一。截至2019年底，国内光伏累计装机容量达到204GW。同时，根据中国光伏行业协会的保守估计，预计2020年，国内光伏累计装机容量将超过240GW，继续位居全球第一。

行业逐渐进入“平价上网”时代，对高效率低成本的产品需求不断加大。由于PERC技术的发展成熟及成本的下降，单晶PERC产品已逐渐完成对常规单晶和多晶产品的替代。根据中国光伏行业协会的数据，2018年，PERC电池市场份额由2017年的15%迅速提升至33.50%，预计2021年占比将达到约61%，远超常规单晶、多晶等其他电池的份额。“平价上网”时代拉动了对以大规模量产技术成熟的PERC电池为代表的高效晶硅电池的需求。

2. 研发投入持续增加，技术成为行业和公司发展的核心竞争力

自2016年开始，我国相继出台各项支持包括光伏在内的可再生能源政策，以推动“平价上网”目标的实现。相关政策涵盖了“特高压”项目、“领跑者计划”、光伏补贴、“光伏+”应用、光伏扶贫等各方面，为光伏行业稳定发展创造良好的经营环境，促进了高质量、高效率、高可靠性产品的研发与应用，带动了技术进步与产业升级，提高了光伏产业的整体竞争力。在技术进步的推动下，从硅材料、电池、组件到系统的优化创新，光伏产业链中各个环节的技术水平及工艺水平均有较大提升，进而推动光伏发电成本的持续下降。随着光伏上网电价趋近常规电力的上网电价，光伏发电将成为一种更具成本竞争力、可靠和可持续的能源资源。

光伏电池作为产业链关键环节，技术进步带来转换效率提升和非硅成本下降。经过多年的深耕和发展，爱旭科技形成了强大的研发力量，拥有国际化的研发团队；并在技术储备方面厚积薄发，在PERC领域取得突破性量产技术成果，量产管式单面/双面PERC技术已在大规模生产中成熟应用。爱旭科技研发的管式PERC技术，不仅电池转换效率保持领先，而且解决了PERC电池原来生产成本过高的问题，使得PERC电池相较其他高效电池技术路线的生产成本更低，满足市场和客户对高效电池的需求。

截至2019年12月31日，爱旭科技已获得与PERC技术相关专利达到365件，所授权专利涵盖PERC电池、设备、工艺制程以及组件等PERC相关技术。爱旭科技通过对电池产品外观、原辅材料（如浆料）、电池制造工艺、生产设备等方面的技术专利布局，从电池的结构和图案设计、生产制造、设备工装夹具等各方面对核心技术进行了全方面的保护，形成了管式PERC技术的全面专利壁垒，有效降低了核心技术被盗用、被模仿的风险，实现公司管式PERC技术优势的保障，全面巩固了公司的技术优势，奠定了公司发展的核心竞争力。公司视技术创新为企业的生命线，不但实现了全球首家量产210mm大尺寸电池，同时也在叠层电池、HIT、IBC、HBC、TOPCON等新型电池量产技术方面展开长期、深入的研发，积累了较多的量产经验，尤其在叠层电池、HBC、IBC的量产技术方向上取得了一定的成果，形成了企业对未来太阳能电池技术发展趋势的深刻理解。未来几年内，公司将持续聚焦在PERC技术的不断创新和叠层电池、HBC、IBC、HIT等电池量产技术的研究与开发上。

（二）本次非公开发行的目的

1. 稳健推进产能扩张，增强盈利能力，巩固行业领先地位

公司始终致力于让太阳能成为最广泛使用的经济能源，本着为客户创造价值的宗旨，持续制造“高效率、高可靠性、高发电量”的电池，掌握着优质的产业链资源，同时不断开拓进取，为公司的经营愿景不懈奋斗。随着天津基地和义乌基地项目顺利投产，公司推出了166mm和210mm高效电池全新产品，取得了客户广泛认可。

近年来，公司不断扩充产能，在原有佛山基地的基础上，先后建设了义乌、天津两个生产基地，截至2019年底，公司拥有PERC电池年产能力9.2GW，其中佛山1.6GW、义乌3.8GW、天津3.8GW。随着“平价上网”和210mm大尺寸高效电池片时代的来临，公司迫切需要进一步扩大210mm大尺寸电池片的产能，以满足市场对210mm高效太阳能电池产品的旺盛需求，在为客户创造差异化竞争力的同时进一步巩固高效太阳能电池专业制造商的技术和市场领先地位。

本次募集资金投资项目之一为义乌三期年产4.3GW高效晶硅电池项目，是公司未来先进产能持续提升的重要组成部分。义乌三期项目基于义乌基地项目的成功经验，在利用现有场地进行建设、形成更高效产能的同时，有效节约资金和成本，有利于进一步提升公司的综合竞争力，夯实公司核心业务，增强公司的盈利能力。

2. 增强技术研发实力，保持技术先发优势

公司研发实力强大，截至2019年12月31日，公司共获得授权494项专利，其中发明专利61项，实用新型246项。公司作为行业变革的开拓者，业内首先掌握管式PERC电池大规模量产技术，已达到国际领先水平；此外，公司首创了双面双测双分档的行业标准，并获得首张双85双面PID证书；2019年10月，发明专利《管式PERC双面太阳能电池及其制备方法和专用设备》（专利号：ZL201710353392.3）荣获第二十一届中国专利优秀奖。公司推动了组件规格瓦数的跨时代提升，引领了450W的组件时代，目前正积极推动组件进入500W时代，持续给客户带来度电成本的竞争力。公司的转换效率始终领先，2018年量产双面SE-PERC电池效率突破22%，2019年初量产方单晶PERC电池效率突破22.5%，2020年，公司PERC电池量产转换效率预计将突破23%。募投项目光伏研发中心设立后，公司未来技术竞争力将得到进一步提升，继续保持行业内技术的领先优势。

3. 优化财务结构，降低财务风险

报告期内，公司资产负债率始终维持在较高水平，显著高于A股同行业可比上市公司平均水平，速动比率及流动比率也低于A股同行业可比上市公司平均水平。由于高资产负债率对公司的融资能力以及持续经营能力造成一定的制约，限制公司的长期发展与财务健康，因此公司亟需改善资产负债结构。此外，公司所处的太阳能电池行业属于资金密集型、技术密集型行业，随着未来公司业务规模继续扩大和现有业务的深化发展，公司对资金的需求将持续加大。

本次非公开发行完成后，公司的资产负债率将有所降低，资本结构将得到有效改善，这有利于提高公司的抗风险能力与持续经营能力；同时本次非公开发行募集资金将有效满足公司未来业务发展的资金需求，为公司顺利实现战略布局提供资金支持，是公司全面提升竞争力、实现可持续发展的重要举措。

三、发行股份的价格及定价原则、发行数量、限售期

（一）发行股票的种类及面值

本次非公开发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。

（二）发行方式和发行时间

本次发行的股票全部采取向特定对象非公开发行的方式，公司将在获得中国证监会关于本次发行核准批复的有效期内选择适当时机实施。

（三）发行对象及认购方式

本次非公开发行的对象为不超过35名特定投资者，包括符合中国证监会规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合相关法律、法规规定条件的法人、自然人或其他机构投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。

最终具体发行对象将在本次非公开发行获得中国证监会核准批复后，由公司股东大会授权董事会根据发行询价结果，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

所有发行对象均将以人民币现金方式认购本次非公开发行的股票。

（四）发行数量

截至本预案公告日，公司总股本为1,829,888,230股。本次非公开发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过548,966,469股（含本数），并以中国证监会的核准文件为准。在上述范围内，最终发行数量将在公司取得中国证监会关于本次非公开发行的核准批复后，按照相关规定，由公司股东大会授权董事会根据发行询价结果，与本次发行的保荐机构（主承销商）协商确定。

若在本次发行董事会决议公告日至发行日期间，公司股票发生送股、回购、资本公积金转增股本等股本变动事项的，本次发行数量上限亦作相应调整。

（五）发行价格及定价原则

本次非公开发行股票的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

定价基准日前20个交易日公司股票交易均价=定价基准日前20个交易日公司股票交易总额/定价基准日前20个交易日公司股票交易总量。若在本次发行的定价基准日至发行日期间，公司股票发生派息、送股、回购、资本公积金转增股本等除权、除息或股本变动事项的，本次非公开发行股票的发行底价将进行相应调整。

在前述发行底价的基础上，最终发行价格将在公司取得中国证监会关于本次发行的核准批复后，由公司董事会在股东大会授权范围内与保荐机构（主承销商）根据发行对象的申购报价情况，以竞价方式确定。

（六）本次非公开发行股票的限售期

本次发行对象认购的本次非公开发行A股股票，自本次发行结束之日起6个月内不得转让，上述股份锁定期届满后减持还需遵守《公司法》、《证券法》和《上海证券交易所股票上市规则》等法律、法规、规章、规范性文件以及《公司章程》的相关规定。

在上述股份锁定期限内，发行对象所认购的本次发行股份因公司送股、资本公积金转增股本等事项而衍生取得的股份，亦应遵守上述股份限售安排。

（七）上市地点

本次非公开发行A股股票将在上海证券交易所上市交易。

（八）本次发行前公司滚存未分配利润的安排

本次非公开发行前的滚存未分配利润，将由公司新老股东按照发行后的股份比例共享。

（九）募集资金用途

本次非公开发行股票募集资金总额不超过250,000.00万元（含本数），募集资金扣除相关发行费用后将用于投资以下项目：

单位：万元

■

在不改变本次募集资金拟投资项目的前提下，经股东大会授权，董事会可以对上述单个或多个投资项目的募集资金投入金额进行调整。若本次非公开发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入总额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排，募集资金不足部分由公司自筹解决。本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据募投项目实际进度情况以自有资金或自筹资金先行投入，待募集资金到位后按照相关规定程序予以置换。

（十）本次非公开发行决议有效期限

本次非公开发行A股股票决议的有效期为自公司股东大会审议通过之日起12个月。

四、本次发行是否构成关联交易

本次非公开发行股票面向符合中国证监会规定的特定对象以及其他符合法律、法规和规范性文件的投资者进行。截至本预案公告日，公司关联方不参与本次非公开发行股票的认购，本次发行不构成公司关联交易。

五、本次发行不会导致公司控制权发生变化

截至本预案公告日，公司总股本为1,829,888,230股，上市公司的控股股东为陈刚先生，持有上市公司总股本的35.50%，同时，天创海河基金持有上市公司总股本的3.89%，佛山嘉时持有上市公司总股本的1.82%；陈刚先生及其一致行动人佛山嘉时、天创海河基金合计持有41.22%的股份，陈刚先生为公司实际控制人。

本次非公开发行股票数量不超过548,966,469股（含本数），若按发行数量的上限实施，则本次发行完成后公司总股本将由发行前的1,829,888,230股增加到2,378,854,699股。据此计算，本次发行完成后，陈刚先生及其一致行动人佛山嘉时、天创海河基金合计持有31.71%的股份，陈刚先生仍为公司实际控制人。

综上所述，本次发行不会导致公司控制权发生变化。

六、本次发行方案尚需呈报批准的程序

公司本次非公开发行A股股票相关事项已经公司第八届董事会第四次会议审议通过，公司独立董事发表了独立意见。

根据《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行管理办法》及《上市公司非公开发行股票实施细则》等相关法律、法规规定，本次非公开发行尚需提交公司股东大会审议通过，并经中国证监会核准后方可实施。

在获得中国证监会核准后，公司将依法向上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理股票发行、登记与上市等事宜。

第二节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析

一、本次募集资金的使用计划

本次非公开发行A股股票的募集资金总额不超过人民币250,000.00万元，扣除发行费用后将投向以下项目：

单位：万元

■

在不改变本次募集资金拟投资项目的前提下，经股东大会授权，董事会可以对上述单个或多个投资项目的募集资金投入金额进行调整。若本次非公开发行扣除发行费用后的实际募集资金少于上述项目募集资金拟投入总额，公司将根据实际募集资金净额，按照项目的轻重缓急等情况，调整募集资金投入的优先顺序及各项目的具体投资额等使用安排，募集资金不足部分由公司自筹解决。本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据募投项目实际进度情况以自有资金或自筹资金先行投入，待募集资金到位后按照相关规定程序予以置换。

二、募集资金使用的必要性及可行性分析

（一）义乌三期年产4.3GW高效晶硅电池项目

1. 项目基本情况

公司拟在浙江省义乌市建设4.3GW的210mm高效太阳能电池项目，总投资190,305.00万元，拟使用募集资金145,000.00万元。项目达到全球先进的晶硅太阳能电池生产制造技术水平，量产的太阳能电池光电转换效率可达23%，技术水平在业内处于较高水准，可满足我国“特高压”项目对高效太阳能电池的要求。

2. 项目必要性分析

（1）新能源产业持续发展，“平价上网”时代来临，本项目满足市场对高效晶硅电池的需求

全球各主要国家都制定了相关的可再生能源发展目标，欧盟委员会、欧洲议会、欧盟理事会签署协议，将2030年欧盟可再生能源占能源消费比例的目标定在了32%；美国许多地方州正在推动可再生能源发电的目标，目前已经有加利福尼亚州确立在2045年实现100%的清洁能源、夏威夷州2045年实现100%可再生能源发电、华盛顿特区2032年实现100%可再生能源发电的目标；新兴市场印度也制定了可再生能源发展三年规划，未来三年兴建太阳能和风电项目超过100GW，预计到2022年总装机规模达到200GW。

根据国家可再生能源中心发布的《中国可再生能源展望2018》，中国光伏中长期发展目标展望如下：火电装机需要从2018年的60.2%下降到2050年的11.1%，发电量需要从2018年的70.4%下降到14.0%；而光伏装机需要从2018年的9.2%上升到2050年的38.3%，发电量从2018年的2.5%上升到19.3%。可见，未来光伏市场容量巨大。

自2016年开始，我国相继出台各项支持包括光伏在内的可再生能源政策，以推动“平价上网”目标的实现，相关政策涵盖了“领跑者计划”、光伏补贴、“光伏+”应用、光伏扶贫等各方面，为光伏行业稳定发展创造良好的经营环境。

行业逐渐进入“平价上网”时代，对高效率低成本的产品需求不断加大。由于PERC技术的发展成熟及成本的下降，单晶PERC产品将已渐完成对常规单晶和多晶产品的替代。根据中国光伏行业协会的数据，2018年，PERC电池市场份额由2017年的15%迅速提升至33.50%，预计2021年占比将达到约61%，远超常规单晶、多晶等其他电池的份额。高效PERC电池在“平价上网”时代来临时期，已经得到市场的广泛认可。大规模量产技术成熟的PERC电池是最符合“平价上网”时代的产品。

公司义乌三期项目顺应产业发展趋势，所生产产品符合国家产业政策，项目的建设有利于推动我国新能源产业的提升和发展。项目投向高效PERC电池的建设，响应国家“平价上网”政策，推动“平价上网”发展及“全民光伏”的实现。

（2）本项目符合公司整体战略布局，可以有效地巩固公司的行业地位

随着全球气候环境变化带来的挑战日趋明显，新能源与可再生能源在全球能源和电力消费中的比重呈持续增长趋势。为加快推动能源结构的转变和光伏“平价上网”的进程，推动行业技术进步，公司结合自身多年来在晶硅太阳能电池制造领域积累的技术优势和管理优势，拟加大晶硅太阳能电池片的产能规划投入，以满足市场对高效太阳能电池产品的旺盛需求。

目前，公司已推出166mm和210mm高效电池全新产品，并将稳健推进晶硅太阳能电池的产能扩张，持续推动技术革新和生产成本的降低，以满足市场对高效太阳能电池产品的旺盛需求。公司计划高效晶硅太阳能电池产能2020年底达到22GW，2021年底达到32GW，2022年底达到45GW，进一步巩固高效太阳能电池专业制造商的领先地位。

本项目建设符合公司整体战略布局，可以有效地巩固公司的行业地位。

（3）本项目基于前期项目的成功经验，提升产品竞争优势，增强公司盈利能力

公司已成功运营佛山、义乌、天津三个基地，量产转换效率达到22.5%以上并持续提升。本项目是在义乌二期基础上的扩建，可以合理利用积累的技术、成本、管理优势，在厂区设计、运行与管理过程中可以有更多的创新之处，新增产能将更具竞争优势，从而有利于巩固公司行业地位。

本项目属于公司主营业务，符合未来战略布局，同时依托公司持续的技术创新和大量的研发投入，项目完成后预计将进一步提升公司的盈利能力。由于募集资金投资项目的经营效益一般需在项目建成后的一段时期内才能完全释放，短期内公司净资产收益率、每股收益等财务指标可能会受到一定程度的影响。但从长远来看，随着募集资金投资项目效益的实现，本项目具有良好的经济效益，新增产能可以为公司带来持久的业绩增长，有助于提升公司的竞争实力，公司的盈利能力将会进一步增强。

3. 项目可行性分析

（1）全球范围的新能源替代传统能源是必然趋势，光伏行业发展市场空间不断扩大，对高效晶硅电池需求迅速增长

根据《BP世界能源展望（2019）》的保守预测（渐进转型情景下），在发电领域，可再生能源将是增长最快的能源，至2040年，将占新增发电量的50%以上；在总发电量中的比例从2017年的8.4%增加到2040年的约30%。其中太阳能和风能是最主要贡献力量，尤其预期太阳能成本将快速下降，在2020年代中期具有普遍竞争力。

光伏装机量保持高速增长。2009年全球光伏总装机规模为23GW，2019年累计装机规模接近600GW，年复合增长率约40%。十年时间光伏行业发展迅速，已经成为可再生能源的主力军。未来，在光伏发电成本持续下降和新兴市场拉动等有利因素的推动下，全球光伏市场仍将保持增长，乐观情况下，预计2025年新增装机将达到200GW。

■

资料来源：CPIA

（2）公司作为光伏产业最优秀的产业链的一分子，具有优质且稳定的供应商关系和客户资源

晶科能源有限公司、晶澳太阳能有限公司、天合光能股份有限公司等全球前十大的组件客户都是公司的核心客户，排名前列的材料和设备供应商大多是公司的合作伙伴。爱旭科技是整个光伏优秀的产业链的一分子，致力于通过技术创新、产品创新和管理创新不断降低光伏发电的“度电成本”，增强光伏电力在与全球其它电力竞争的成本优势。公司将通过持续的技术改进、工艺优化、产品迭代，在技术工艺交流、产品服务上保持与客户同步，与客户共同探讨发展方向，推动整个行业产品向更高转换效率的方向发展。供应商方面，爱旭科技为单晶硅片领域的龙头企业隆基绿能科技股份有限公司的主要硅片客户之一；天津中环半导体股份有限公司也在其公告中将爱旭科技列为其重要客户之一。除此之外，爱旭科技还与全球领先的设备供应商美国应用材料公司、德国Centrotherm International AG、RENA Technologies GmbH以及浆料供应商上海贺利氏工业技术材料有限公司、杜邦中国集团有限公司等建立了全方位、长期稳定的合作关系。

（3）公司技术优势突出，技术储备和生产经验丰富，能迅速形成有市场竞争力的优质产能

掌握优势技术的企业迅速发展，拥有更强的市场竞争力。爱旭科技在转换效率、双面双测技术、管式PERC技术、智能制造程度、210mm大面积电池量产等方面优势明显。从转换效率来看，2019年，公司PERC电池量产转换效率已达到22.5%，高于光伏行业协会统计的22.3%，预计公司2020年量产转换效率将突破23%。同时，基于自主研发并取得量产规模突破的管式PERC技术，爱旭科技持续推动技术革新，从单面PERC升级至双面、SE-PERC、方单晶、166mm、210mm高效电池等多品类产品，并率先推出了“双面、双测、双分档”技术，且管式PERC技术未来仍有升级空间。爱旭科技围绕管式PERC技术，已形成365项专利技术，不断引领行业进步。

随着天津基地项目投产，公司先后成功推出了166mm和210mm高效电池全新产品，前期建设中积累的研发储备、量产技术、生产经验等将在新产能中得到充分的应用，迅速形成有市场竞争力的优质产能。

（4）公司深耕行业多年，已形成专业管理团队，培养大量一线生产管理和技术人员，确保项目顺利实施

公司从事光伏电池生产制造11年来凝聚了大量的优秀人才，核心团队长期从事于光伏产品业务，具有丰富的市场、技术和管理经验。研发与专业技术团队拥有行业领先的技术研发和产品开发能力，拥有丰富的高效电池片产品设计、生产管理、技术研发和营销经验。

2017年至今，义乌基地、天津基地先后完成建设、投产，培养了大批专业高效的一线生产管理和技术人员。专业的中高层管理团队和大量务实的一线生产管理和技术人员，形成了公司管理的梯队，保障本项目顺利实施。

（5）新产能在现有基础上进一步提升生产效率和管理水平，形成更高效的优质产能

公司已成功运营佛山、义乌、天津三个基地，量产转换效率达到22.5%以上并持续提升。义乌三期项目是在义乌二期基础上进行的扩建，可以合理利用积累的技术、成本、管理优势，形成更高效的优质产能。

新产线并非对原产线的简单复制，而是全方位提升公司生产管理水平和生产效率。天津基地和义乌基地项目已实现了高度自动化、智能化，是国内最早利用RFID、CPS、神经网络等新一代信息技术，基于工业互联网、人工智能建设的高效太阳能电池智能制造工厂之一。该智能化工厂的建立，使得公司的材料成本大幅降低。未来义乌三期项目将继续优化生产管理和成本控制，加强工艺改进，进一步提高产线机械化程度，实现节能降耗，强化成本控制能力并提升管理品质，合理优化资源，不断全方位提升公司生产管理水平和生产效率。

4. 项目投资概算

本项目总投资190,305.00万元，拟使用募集资金145,000.00万元，均将用于资本性支出，剩余所需资金由公司自筹。项目建设投资估算如下：

单位：万元

■

5. 项目经济效益分析

本次拟建设的义乌三期项目，优选和引进国内外先进的单晶制绒、扩散、背钝化、PECVD等关键设备。建成后项目可达全球先进的硅基太阳能电池生产制造技术水平，可满足我国“特高压”项目对高效太阳能电池的要求。

基本公司历史数据及市场预测，项目建成后，预计可实现年均销售收入30.69亿元，年均税后利润3.52亿元。

根据研究，本项目的所得税后项目投资财务内部收益率为20.80%，所得税后项目投资回收期（不含建设期）4.06年，经济效益良好。

6. 项目审批核准情况

目前公司已取得项目立项备案文件。

（二）光伏研发中心项目

1. 项目基本情况

公司拟以本次非公开发行A股股票募集资金不超过人民币30,000.00万元用于光伏研发中心项目。

爱旭科技将基于自身在太阳能产业链中的优势地位，整合产业链中的其他优势资源打造光伏研发中心。本中心除支持公司内部的研发外，还拟与全球产业链内的领先型企业、国际著名科研院所及国内、外知名高校展开广泛的光伏产业理论创新和工程技术创新合作，力争成为光伏技术领域具备重要影响力、理论和技术突破的重要起源地，为光伏行业不断取得突破性发展贡献力量。

本项目位于浙江省义乌市光电信息高新技术产业园区浙江爱旭太阳能科技有限公司厂区内，项目团队成员主要为公司现有研发人员及海内外光伏领域技术人员。

2. 项目必要性分析

（1）光伏研发中心项目形成开放性、创造性的研发环境，有利于公司加强高层次技术人才培养、形成优质技术和专利储备，进一步巩固公司技术优势

太阳能电池制造环节是资本和技术双密集型行业，要求企业及时跟进最新的电池制造技术以提升电池效率，太阳能电池的转换效率越高，生产成本越低，越有利于太阳能发电系统的应用。近年太阳能光伏行业发展迅速，光伏行业整体技术迭代速度较快，人才及技术的竞争激烈。公司在长期的生产实践中掌握了主要生产工艺的核心技术，并培养了一批技术人才。这些技术人才是爱旭科技持续发展的重要资源和基础。同时，爱旭科技的大批熟练技术员工也在工艺改进、技术设备改造方面积累了宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。

光伏研发中心项目建成后，公司研发团队将与产业链内的优秀企业，科研院所及高校共同合作，形成更具开放性、创造性的研发环境。项目有利于提高现有研发队伍的研发能力，吸引全球优秀技术人员加入，同时形成更多技术储备以应对和引领行业的变化，保持公司在行业内的技术领先优势。

（2）光伏研发中心项目形成产业链合作、高校和科研院所赋能的研发氛围，可以提高研发效率，形成更多实用、可量产的研发技术，提高公司产品竞争力

公司将继续与全球光伏产业链上下游的优秀企业、著名科研院所及高校等确定合作关系，开展光伏电池技术和设备的研发工作，提高研发效率及研发成果实用性。光伏研发中心项目与行业优秀的客户供应商形成产业链合作，利用高校和科研院所赋能的研发氛围，可以提高研发效率，形成更多实用、可量产的研发技术，提高公司产品竞争力。

（3）光伏研发中心持续赋能公司的运营与发展

光伏研发中心项目位于浙江省义乌市光电信息高新技术产业园区浙江爱旭太阳能科技有限公司厂区内，位于义乌基地，未来义乌三期也在义乌基地内进行建设。设立光伏研发中心后，公司培养的技术人才、形成的技术储备及研发成果，可以持续赋能公司的运营与发展，进一步保障公司产品质量，满足增强公司持续创新能力的需要。

3. 项目可行性分析

（1）公司从事光伏电池研发多年，不断吸纳海内外专业人才，已形成优秀的研发团队

2009年至今，公司深耕晶硅电池领域，拥有一个国际化的专业研发团队。核心研发团队人员大部分拥有硕士以上学历，其中技术带头人团队主要由来自日本、中国台湾等地，拥有日本京瓷株式会社、台湾积体电路制造股份有限公司等先进半导体企业的管理和技术经验；其他核心研发团队人员主要是来自211和985院校的优秀博士、硕士研究生。

截至2019年12月31日，公司共有员工3,370人，其中研发人员572人，占员工总数的17%，其中研究生及以上学历的研发人员约占9%，本科及以上学历的研发人员占比超过66%，研发骨干成员均具有丰富的光伏太阳能行业从业经验。

多年来，公司不断加大研发投入力度，购置大量行业领先的研发设备，支持核心技术人员和研发人员通过各种途径与包括弗朗霍夫研究所、荷兰能源研究中心（ECN）、比利时微电子研究中心（IMEC）、新南威尔士大学等机构在内的国际知名研究院所专业人员进行沟通交流。公司对于核心技术人员和研发人员给予了充分发挥的空间，不断吸引优质技术人员加入，形成了优秀的研发团队。

（2）光伏研发中心依托爱旭研发团队，开展多种形式的研究和开发工作

光伏研发中心依托公司强大的研发实力，除了可以开展独立自主的研发活动外，也可兼顾开展产学研等多种形式的合作研发。公司陆续与全球光伏产业链上下游的优秀企业、著名科研院所及高校等确定合作关系，共同合作开展光伏电池技术和设备研发工作。

（3）光伏研发中心地理位置坐落于义乌基地，研发项目可及时在义乌基地进行量产实践，有利于研发成果迅速转化

光伏研发中心选址位于义乌市光电信息高新技术产业园区浙江爱旭太阳能科技有限公司厂区内。义乌基地可以为光伏研发中心的研发项目提供实践平台，为新产品、新技术、新工艺落地提供土壤，有利于研发成果迅速转化，形成有竞争力的产品和经济效益。

4. 项目投资概算

项目总投资估算为70,000.00万元，投资项目基建及配套、研发设备、研发经费和铺底流动资金，其中30,000.00万元拟通过募集资金取得，拟用于资本性支出，剩余金额由公司自筹。

本项目投资如下表：

单位：万元

■

有关估算依据如下：

（1）该项目场地建设总成本按照公司目前在浙江义乌的建设标准计算；

（2）设备购置费用按照项目实际需求及其市场价格预计；

（3）铺底流动资金按照基建及配套成本和研发设备购置成本的9%计算。

5. 项目经济效益分析

本项目不直接产生经济效益。项目建成后，一方面有助于提升公司在光伏领域的整体研发能力和技术储备能力，另一方面通过为公司各业务线提供符合产业战略的光伏技术支撑，实现技术革新，将全面提升公司产品及服务的市场竞争力。

6. 项目审批核准情况

目前公司已取得项目立项备案和报批报建文件。

（三）补充流动资金

公司拟以本次非公开发行募集资金不超过75,000.00万元用于补充流动资金，优化财务结构。

1. 近年来公司发展较为迅速，现金流较好，但扩产形成资产负债率较高的客观情况

公司所属的光伏行业属于资金密集型、技术密集型的行业，公司的快速发展，离不开持续的资金投入。近几年公司的产能持续扩张，主要资金来源于自有资金投入和银行贷款，形成了资产负债率较高的客观情况。虽然多年来，公司经营性现金流状况均呈良好态势，广东、浙江、天津各个基地的现金流量持续为正，营运资金充足，但高资产负债率一定程度制约了公司融资和发展。

2. 改善财务结构，增强抗风险能力

公司及A股同行业可比上市公司报告期内的财务结构如下所示（截至2019年9月30日）：

■

2019年9月30日，公司资产负债率为73.57%，高于A股同行业可比上市公司平均水平，速动比率及流动比率也低于A股同行业可比上市公司平均水平。本次非公开发行实施后，公司的资产负债率将有所降低，公司的资本结构将得到有效改善。

（四）方案实施的可行性分析

1. 本次非公开发行募集资金使用符合法律法规的规定，未来将提高公司持续盈利能力

本次非公开发行募集资金使用符合相关政策和法律法规，资金到位并投资义乌三期年产4.3GW高效晶硅电池项目、光伏研发中心项目、补充流动资金后，公司进一步提升盈利能力，巩固公司在晶硅电池行业的领先地位，提高研发能力和产品竞争力，改善资本结构，降低财务风险，具有可行性。

2. 发行人治理规范、内控完整，未来能有效保障募集资金规范使用

公司已按照上市公司的治理标准，建立了以法人治理结构为核心的现代企业制度，并通过不断改进与完善，从而形成了较为规范、标准的公司治理体系和较为完善的内部控制程序。

公司在募集资金管理方面也按照监管要求，建立了相应的募集资金管理制度，对募集资金的保管、使用、投向以及监督等方面做出了明确规定。本次非公开发行的募集资金到位之后，公司董事会将持续监督公司对募集资金的存放与使用，从而保证募集资金规范合理的使用，以防出现募集资金使用风险。

三、可行性分析结论

公司本次非公开发行股票募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益，有利于提升公司市场竞争力，巩固公司的市场地位，增强经营业绩，符合公司长期发展需求及股东利益。公司本次非公开发行股票募集资金使用具有当然的必要性及显著的可行性。

第三节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析

一、本次非公开发行后公司业务、公司章程、股东结构、高管人员结构、业务结构的变动情况

（一）本次非公开发行对公司业务的影响

公司主要从事晶硅太阳能电池的研发、制造、销售，拥有业内领先的PERC电池制造技术和生产供应能力，是全球PERC电池的主要供应商之一，目前拥有广东佛山、浙江义乌和天津三大高效PERC电池生产基地，处于行业领先地位。

本次非公开发行A股股票募集资金的145,000.00万元及30,000.00万元将分别用于建设义乌三期项目及光伏研发中心。义乌三期项目生产的高效电池转换效率可达23%，高于当前市场上的22.3%，具有很强的市场竞争力。建设行业领先的光伏研发中心则有助于公司提高研发能力、提升技术水平、形成企业核心竞争力。本次非公开发行A股股票募集资金中的人民币75,000.00万元将用于补充流动资金，进一步优化公司资本结构，减少财务费用，提高抗风险能力。

本次非公开发行募集资金投资项目围绕公司主营业务生产及研发展开，是公司立足自身产业优势，完善产业布局的重要举措，发行后公司业务结构不会发生重大变化。

（二）本次非公开发行后公司章程的变化

本次非公开发行完成后，公司注册资本、股份总数及股本结构将发生变化，公司将根据发行结果对公司章程中的相应条款进行修改，并办理工商变更登记。截至本预案公告日，公司尚无对章程其他事项调整的计划。

（三）本次非公开发行对股东结构的影响

本次非公开发行前，陈刚先生为公司的控股股东、实际控制人。本次非公开发行的对象为符合中国证监会规定的特定投资者，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合相关法律、法规规定条件的法人、自然人等不超过35名特定投资者。本次发行后，陈刚先生作为公司的控股股东、实际控制人的地位不会发生变化。

（四）本次非公开发行后公司高管人员结构变动情况

截至本预案公告日，公司尚无因本次非公开发行而需对高级管理人员进行重大调整的计划，预计本次发行不会对高级管理人员结构造成重大影响。本次发行后，若公司拟调整高级管理人员，将严格履行必要的法律程序和信息披露义务。

（五）本次非公开发行对业务收入结构的影响

本次发行募集资金投资项目均属于公司目前的主营业务；本次发行完成后，随着募集资金的投入和拟投资项目的实施，公司的业务收入结构不会发生重大变化。

二、本次非公开发行后公司财务状况、盈利能力及现金流量的变动情况

本次非公开发行募集资金到位后，公司的总资产及净资产规模将相应增加，财务状况将得到较大改善，资产负债结构更趋合理，盈利能力进一步提高，核心竞争力得到增强。本次非公开发行对公司财务状况、盈利能力及现金流量的具体影响如下：

（一）本次非公开发行对公司财务状况的影响

本次发行完成后，公司的资产总额、净资产规模均将相应增加，资金实力得到有效增强，资产负债率得以降低，资本结构将得到有效优化。同时，公司的流动比率、速动比率有所改善，财务风险得以降低，有利于提高公司偿债能力和抗风险能力，为公司进一步业务发展奠定坚实的基础。

（二）本次非公开发行对公司盈利能力的影响

本次募集资金投向均用于公司主营业务及未来战略布局，项目完成后预计将进一步提升公司的盈利能力。由于募集资金投资项目的经营效益一般需在项目建成后的一段时期内才能完全释放，短期内公司净资产收益率、每股收益等财务指标可能会受到一定程度的影响。但从长远来看，随着募集资金投资项目效益的实现，公司的盈利能力将会进一步增强。

（三）本次非公开发行对公司现金流量的影响

本次发行完成后，公司现金流入将大幅增加，用于募投项目投资活动现金流出也将相应增加；随着募集资金投资项目投产和产生效益，公司主营业务的盈利能力将得以加强，公司未来经营活动现金流入预计也将逐步增加，从而进一步改善公司的现金流量状况。

三、本次非公开发行后公司与控股股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联交易及同业竞争等变化情况

本次发行完成后，公司控股股东、实际控制人仍为陈刚先生；本次非公开发行募集资金拟投资项目围绕公司主营业务展开。因此，本次非公开发行完成后，公司与控股股东及其关联人之间的业务关系和管理关系不会因本次发行而发生重大变化，公司与控股股东及其关联人之间不会因本次发行而新增关联交易，公司与控股股东及其关联人之间不会因本次发行产生同业竞争。

四、本次非公开发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东及其关联人占用的情形，或公司为控股股东及其关联人提供担保的情形

截至本预案公告日，公司不存在资金、资产被控股股东及其关联人违规占用的情形，也不存在为控股股东及其关联人提供违规担保的情形。

公司不会因本次发行产生资金、资产被实际控制人、控股股东及其关联人占用的情形，也不会产生为控股股东及其关联人提供违规担保的情形。

五、公司负债结构是否合理，是否存在通过本次发行大量增加负债（包括或有负债）的情况，是否存在负债比例过低、财务成本不合理的情况

截至2019年12月31日，公司合并报表口径的资产负债率为68.58%，本次发行完成后，公司的净资产规模将上升，资产负债率得以下降，资产负债结构将更加稳健，抗风险能力将进一步增强。公司不存在通过本次非公开发行而大量增加负债（包括或有负债）的情况，不存在负债比例过低、财务成本不合理的情形。

六、本次非公开发行相关风险的讨论和分析

投资者在评价公司本次非公开发行A股股票时，除本预案提供的其他各项资料外，应特别认真考虑下述各项风险因素：

（一）政策和市场风险

1. 政策风险

随着光伏发电度电成本的降低，以及PERC技术等量产高效技术的推动，“平价上网”技术条件逐步实现，太阳能光伏行业对于补贴等相关政策的依赖逐渐减弱。“531新政”和“19号文”进一步明确了“平价上网”的政策目标。然而，“平价上网”以及“特高压”项目等政策的具体实施及相关配套政策的落实仍存在变化风险。爱旭科技推出的高效晶硅太阳能电池主要运用于“领跑者计划”和其他高端市场，符合“平价上网”政策的趋势，但具体的政策变化可能导致短期内爱旭科技经营出现较大波动。

2. 市场竞争的风险

国内光伏企业数量众多，“531新政”加快了淘汰落后产能的步伐，一定程度上提高了行业集中度，加剧了行业内头部企业的竞争程度。公司作为全球最大的先进太阳能电池企业之一，具有较强的技术研发优势、产品性能优势、客户优势、品牌优势及团队优势，综合竞争能力不断提升，但如果未来行业竞争格局发生重大变化，而公司不能利用自身的竞争优势进一步巩固和提升现有市场地位，将面临丧失竞争优势和市场份额下降的风险。

3. 光伏行业增长速度放缓或整体下行的风险

根据中国光伏行业协会数据，2019年至2025年，在光伏发电成本持续降低和新兴市场拉动等有利因素的推动下，全球光伏市场仍将保持增长，2025年预计可达200GW。但是光伏行业仍可能受宏观经济环境、产业政策调整、下游行业需求变化等因素影响，增长速度放缓或整体下行，对爱旭科技盈利能力产生较大不利影响。

4. 行业受宏观经济波动影响的风险

我国宏观经济的发展具有周期性波动的特征，公司所属的光伏行业为资本密集型行业，对宏观经济及货币政策变动较为敏感，光伏行业盈利能力与经济周期高度相关。目前，我国经济增速已有所放缓，如果未来经济增长继续放慢或出现衰退，光伏行业需求及毛利率将降低，从而将对公司的盈利能力产生不利影响。

（二）经营风险

1. 产品价格波动风险

公司的主要产品为晶硅太阳能电池，受终端电站安装需求及政策变化的影响，其价格有可能出现大幅波动的现象。根据PVInfoLink统计，2018-2019年，中国多晶太阳能电池的现货价格从2018年1月3日的1.67元/瓦下降至2019年12月31日的0.59元/瓦左右，国内单晶PERC太阳能电池的现货价格从2018年1月3日的1.78元/瓦下降至2019年12月31日的0.95元/瓦。虽然目前爱旭科技由于产品品质优异而广受市场青睐，使得其产品价格在市场上具有一定竞争力，但如果未来产品销售价格短期内急速下降，而爱旭科技无法通过诸如向上游转嫁价格、技术更新、提高生产效率等手段使得产品成本保持同步下降，那么将对公司的经营业绩造成不利影响。

2. 原材料价格波动风险

太阳能光伏发电行业受市场需求变动、宏观经济波动、产业政策变化和产业链各环节发展不均衡等因素影响，光伏行业原材料价格容易出现较大幅度波动。公司主要原材料为单晶硅片及多晶硅片，硅片原材料为晶硅料，晶硅料价格的波动将对公司的经营业绩产生一定影响。2017年以来，由于国产硅料对进口硅料的替代，加上产业政策的变化，特别是“531新政”的出台，晶硅料价格在短期内急剧下降；2018年9月3日开始，欧洲光伏“双反”解禁，晶硅料价格一定程度上趋于稳定。公司近两年来致力于加强采购和销售合同、流程等管理控制，提高存货管理水平，控制原材料和库存产品数量，防范价格波动的风险；但在行业价格急剧波动的时候，存在存货跌价及公司业绩不利影响的风险。

3. 技术更迭快速，PERC技术面临被迭代的风险

根据中国光伏行业协会的统计数据，TOPCON、HIT、IBC电池转换效率均已取得一定的突破，且部分已进入小规模量产。虽然PERC技术目前在综合性能方面具有领先优势，但光伏行业各种类型技术的发展具有不确定性，整体技术迭代速度较快，如果未来其他技术路线出现重大突破，在量产效率大幅提高的同时成本也大幅下降，则现有PERC电池技术将面临较大冲击甚至有被替代的风险，将对公司的经营带来重大不利影响。

4. 核心技术人员流失风险

爱旭科技在长期的生产实践中掌握了主要生产工艺的核心技术，并培养了一批技术人才。这些技术人才是爱旭科技持续发展的重要资源和基础。同时，爱旭科技的大批熟练技术员工也在工艺改进、设备改造方面积累了宝贵的经验，是公司产品质量合格、品质稳定的重要保障。

近年来，太阳能光伏行业发展迅速，人才及技术的竞争激烈，如果核心技术人员或熟练技工流失，将对公司的生产经营造成一定影响。尽管爱旭科技已经建立了较完备的激励机制、人才培养机制和技术保密机制，所有高级工程师以上技术人员都签署了竞业限制协议。但光伏企业竞争激烈，公司能否维持现有研发队伍的稳定，并不断吸引优秀技术人员加盟，同时积累足够的技术储备以应对行业的变化，关系到公司能否继续保持在行业内的技术领先优势，以及生产经营的稳定性和持久性。未来一旦核心技术人员流失则可能会带来新产品技术的流失、研发进程放缓或暂时停顿的风险，对公司持续经营情况构成不利影响。

（下转B66版）