“一超多强”的稳定币格局

出品|724 作者：三哥Joker

我们正在迎来数字加密货币的时代，但是加密货币的高波动性孕育着巨大的风险，制约着基于区块链技术的贷款、衍生品等其它需要资产价格稳定的智能合约的发展。

稳定币通常被认为是一种具有稳定价值的加密货币，其价值锚定法币或其它资产。央行数字货币本质是数字化的法币，因此不属于稳定币。

最早的稳定币是2014年Tether发行的USDT。自此以后，稳定币项目逐年递增，截至2019年12月31日，市场上公开活跃的稳定币约有66个，其中50%以上是在以太坊网络上开发的。

一、稳定币分类

当前稳定币大致可以分为三种类型：链下资产抵押型、链上资产抵押型以及算法型。

1.链下资产抵押型稳定币，指稳定币锚定法币、黄金或其他质押商品，中心实体以其持有的作为抵押的资产为稳定币的发行和赎回进行担保，例如：USDT、TUSD、PAX等。

2.链上资产抵押型稳定币，指支持稳定币的资产本身即加密货币。链上用户将持有的加密资产进行抵押，根据抵押资产的价值发行一定数量的稳定币，例如：DAI、STEEM、Alchemint等。

3.算法型稳定币，指没有任何抵押品进行担保，其价值是基于一个算法来维持，例如：Terra、Ampleforth、Basis等。

其中链下资产型稳定币是当下最流行的形式，与美元挂钩的稳定币最活跃、最受欢迎、失败率最低，而倒闭的稳定币有67%与黄金挂钩。

二、一超多强的格局

1.USDT 一家独大

稳定币市场规模庞大，USDT一家独大。USDT是1：1锚定美元的法币抵押型稳定币，在当前所有的稳定币中，头部效应明显。截至2019年12月31日，USDT市值约47.6亿美元，在稳定币市场中市值排名第一。

USDT市值在2018和2019两年时间中上涨239.5%，但曾在2018年10月和2019年4月分别因可能存在的不足额储备和资金挪用问题引发两次信任危机。

USDT前期主要在Omni平台上增发，2019年8月后发行平台重心转移至Ethereum。主要原因是以太坊的基础设施完善，以及以太坊获得了大量硬件、软件钱包的支持，可以直接存储ERC20标准的稳定币。

2.USDC 市值第二，交易扩展到85个国家

USDC全称USD Coin，是由Centre联盟在2018年基于以太坊平台发行的稳定币，同样以1：1锚定美元。截至2019年底，其总市值约5.21亿美元，市值排名第二，在2019年市值上涨102.3%。

2019年5月，加密货币交易所Coinbase宣布将USDC交易扩展到全球85个国家。USDC与其它加密货币不同，不仅每个稳定币都有1美元支持，而且每月都会进行审计100%披露美元储备的透明度。

3.PAX 市值第三，首个合规稳定币

PAX全称Paxos Standard Token,同样1：1锚定美元，基于Ethereum平台的ERC20标准发行。PAX是市场上最早一批符合监管条例的稳定币，受NYDFS(纽约金融服务部)监管。PAX的储备金放在有FDIC保险保护的银行中，并按月审计。

截至2019年底，PAX总市值约2.26亿美元，2019年市值上涨58.04%。作为世界上第一个经政府批准并接受监管的稳定币，是目前全球接受度最高，使用最广泛的稳定币之一。

4.TUSD 首个政府担保发行的稳定币

TUSD是计划1：1锚定美元的抵押型稳定币，由Trust Token 在2018年基于以太坊平台发行。受美国法律监管。是全球首家获得美国监管机构发行MSB(Money Services Business)牌照的稳定币。

TUSD团队不托管资金，也不参与资金的划拨，资金透明且定期公开第三方审计报告。截至2019年底，其总市值1.55亿美元，市值排名第四。

2019年TUSD推出技术创新AutoSweep,交易所、托管机构可以轻松管理数百万个用户地址，通过该项技术可以为每个客户提供唯一的TUSD存款地址，该地址可以自动归入交易所等机构的主钱包，并且不收取gas费。

5.DAI 加密资产抵押型稳定币，多抵押DAI上线

DAI是加密资产抵押型稳定币，由MakerDAO项目组在2017年基于以太坊发行。Maker体系中有两种代币，一是稳定币DAI,二是管理型代币MKR。拥有MKR的用户组成一个去中心化的管理社区，由他们决定哪种加密货币可以作为抵押资产以及清算比例等。

用户通过抵押加密资产按一定比例获得DAI，抵押的加密资产存储在CDP智能合约中，同时用户需要支付被称为“稳定费”的利息，该利息以MKR支付。

2019年11月18日，MakerDAO正式启用多抵押DAI。原来的单抵押更名为SAI，并在过渡期结束后关闭。多抵押DAI会正式采用DAI的名称。

随着数字货币的高速发展，稳定币的主要价值从最初的个人投资者进入虚拟货币市场的“入金渠道”和“保质媒介”，到作为高效支付结算工具，再到现在新型区块链金融和商业生态的“货币”，稳定币的作用和价值在不断转变。

随着三大加密货币交易所以及企业巨头进入稳定币市场，相信市场对于稳定币的需求还会持续扩大。