这公司硬气：四大业务都是科技关键材料！

　　晶瑞股份（300655）公司主导产品为四大类微电子化学品，包括超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料、锂电池粘结剂，均为下游五大新兴行业（半导体、锂电池、LED、平板显示和光伏太阳能电池）的关键材料。

　　1、主导产品均为下游新兴行业的关键材料

　　2、光刻胶最值得期待

　　1 主导产品均为下游新兴行业的关键材料

　　晶瑞股份（300655）的主导产品为四大类微电子化学品，包括超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料、锂电池粘结剂，均为下游五大新兴行业（半导体、锂电池、LED、平板显示和光伏太阳能电池）的关键材料，具体应用在下游电子元器件的清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜等工艺环节。

　　超净高纯试剂：公司技术水平居国内外同行前列，主要产品均达到 SEMI 标准 G5 等级，正在逐步实现进口替代。双氧水、氨水、硫酸合计约占半导体全部超纯试剂用量的70%，公司产品的量产有望整体解决我国半导体用量最大的超纯试剂国产化问题。

　　光刻胶：公司规模生产光刻胶 20 余年，拥有达到国际先进水平的光刻胶生产线。

　　功能性材料：主要包括显影液、剥离液、蚀刻液、清洗液等，作为光刻胶的配套化学品使用。

　　锂电池粘结剂：公司产品可为电池活性物质提供更好的粘结，特别适合应用于大尺寸混合动力锂电池的制造，主要客户包括比亚迪、力神、宁德新能源、珠光宇等知名动力锂电池生产厂商。

　　2 光刻胶最值得期待

　　公司光刻胶产品由子公司苏州瑞红生产，主要产品为半导体及平板显示用光刻胶，具体包括紫外负型光刻胶、宽谱正胶、g 线正胶、i 线正胶等中高端产品。苏州瑞红自 1993 年开始生产光刻胶，承担并完成了国家 02 专项“i 线光刻胶产品开发及产业化”项目。

　　公司 i 线光刻胶已取得了中芯国际天津、扬杰科技、福顺微电子的供货订单，在上海中芯、深圳中芯、吉林华微等知名半导体厂进行测试。

　　公司 KrF（248nm深紫外）光刻胶完成中试，产品分辨率达到了 0.25~0.13μm 的技术要求，建成了中试示范线。

　　公司研发的 RZJ-325 系列光刻胶、高粘附性光刻胶 RFJ-210G 也已取得供货订单。

　　【估值与盈利预期】

　　预计公司2019-2020年EPS为0.2元、0.36元。（东兴证券）