SPAC遭遇清算的案例丨文银国际

Sentinel Energy Services（以下简称“STNL”）于美国时间2019年11月5日晚上宣布，它已取消原定于美国时间2019年11月6日举行的特别股东大会，并将赎回其IPO发行的所有A类普通股的流通股（“公共股”），并自2019年11月7日营业时间结束起生效。

据媒体报道，STNL公司的公众股票已于2019年11月8日营业开始时停止交易，以便有时间结算交易。截至2019年11月7日营业时间结束时，公共股份将被视为已注销，仅代表收取赎回金额的权利。这是继Vantage Energy（也是一项以能源为重点的交易）和Saban Capital之后的2019第三个SPAC公司遭遇清算。

公司及创始人介绍

STNL由董事长安德鲁·古尔德（Andrew Gould）和首席执行官克里希纳·希夫兰（Krishna Shivram）创立的以能源为重点特殊目的并购公司（SPAC）。

STNL成立于2017年11月2日，以10美金为一单位发行IPO，共发行了3000万个单位，一个单位包括1股普通股以及1/3的认股权证，每股认股权证可以在股价达到11.5美元时以原价购买一股普通股。花旗集团、高盛公司以及瑞士信贷为IPO的承销商。

首次公开募股中筹集了3.45亿美元，原本于2018年10月宣布将与Strike Capital LLC达成最终的并购协议，不幸的是，双方均以市场条件为由在2019年2月初相互终止，之后就再没有传过合并的新闻。

董事长安德鲁·古尔德在2003年2月至2011年8月担任斯伦贝谢的首席执行官，于2011年8月1日卸任首席执行官一职，并担任董事长，直到2012年4月该公司的年度股东大会为止。斯伦贝谢是全球最大的油田技术服务公司，在全球140多个国家设有分支机构，是石油天然气行业公认的最好软件和服务供应商。

首席执行官克里希纳·希夫兰也曾就职于斯伦贝谢，他在油田服务行业拥有超过29年的财务和运营管理经验，不仅如此，在加入STNL之前，古尔德先生曾参与过价值超过150亿美元的并购交易，其在运营，公司财务和并购方面具有强大的背景。

SPAC是什么

SPAC出现于20世纪90年代，于1993年由GKN证券推向美国，它是一种跨越IPO上市审批流程，比买壳上市/借壳上市更低成本，能够短期内快速实现在美国纳斯达克主板上市的金融工具。

SPAC中文名叫做特殊目的收购公司，也叫作空头支票公司，是由发起人组建上市的没有实际经营业务、只有现金的“空壳公司”，它成立的目的就是为了并购一家有着高成长性的非上市企业。

发起人将这个“空壳公司”在纳斯达克或者纽交所上市，并以10美金为个投资单元（Unit）发行IPO，一个投资单位通常包含1股普通股和若干股认股期权，将募集到的资金存放于第三方托管账户。

IPO结束后，SPAC发起人需要在24个月内寻找到符合条件的非上市公司并且通过股东大会的投票后与其合并，如果并购成功，那么该企业将获得SPAC投资者存入托管账户中80%的资金，企业可以占董事会绝大部分人数，管理经营不受影响。

而SPAC的发起人可以获得SPAC IPO20%的股权，并购后的新公司自动成为纳斯达克或者纽交所的上市公司；如果在24个月内未能完成并购，则这个SPAC将面临清算，发起人必须将前期IPO募集到的资金归还给投资者，并偿付投资者2%-3%的利息。

但SPAC被清算的概率很小，据相关数据统计仅为6.1%，但是一旦SPAC成功与企业完成并购，则SPAC的发起人可以获得非常丰厚的回报（SPAC IPO20%），这也是SPAC在2019年能创新总融资额新高的原因。