受益债务重组 庞大集团2019年预计扭亏为盈

财联社（北京，记者 杨铮）讯，完成破产重整的庞大集团已经初见收益。ST庞大（601258.SH）2月3日公告称，预计公司 2019 年度归属于上市公司股东的净利润为1亿元到1.5亿元。公告同时表示，2019年度归属上市公司股东的扣非净利润为-42亿到-42.5亿元，亏损幅度较2018年度有所收窄。

不过，有业内人士预期，考虑到今年车市整体环境的压力，即便重整成功，庞大集团的经营风险仍然存在。

ST庞大公告显示，此次预盈主要是得益于43.5亿元左右的债务重组收益，扣除此部分影响之后，当年度庞大集团归属上市公司股东的扣非净利润仍为亏损状态。不过，公告称，公司2018年度归属上市公司股东的净利润为亏损61.55亿元，扣非之后亏损达到68.4亿元。照此计算，2019年度预期扣非亏损额收窄38%左右。

庞大集团亦表示，2019年度，公司资金紧张导致整车采购不足，销车数量的减少造成经营收入、成本、税金及附加及销售费用的大幅减少；2018年度为快速回笼资金低价出售车辆和达不到厂家指标冲回返利导致当年毛利异常低，2019年度公司部分品牌毛利逐步回归正常；计提商誉等资产减值准备较上年同期减少，具体金额尚待相关机构进行评估、审计后确定。上述因素成为影响 2019 年度业绩的主要原因。

2019年12月31日，该公司公告称已经完成破产重整；今年1月15日，上市公司获准撤销“退市风险警示”，股票代码改为ST庞大，成功“摘星”。作为破产重整计划的一部分，庞大集团共确认债权170多亿元，另约100亿元的预计债权。对此，庞大集团计划以留债展期清偿、以股抵债等方式予以清偿。

根据庞大方面公告，截至2019年12月27日，投资人提供的用于支付重整费用、清偿债务及补充公司流动资金的7亿元均已提存到管理人指定的银行账户，向投资人和债权人分配的转增股票均已提存到管理人指定的证券账户，重整计划执行完毕。彼时公司便在公告中预计，上述事项对公司2019年度的净利润和期末净资产将产生积极的影响。

对于2020年，在重整计划中庞大集团重整投资人承诺，公司2020年、2021年、2022年归母净利润不低于7亿元、11亿元、17亿元，或合计达到35亿元。

显然，从2019年预盈的1亿-1.5亿元到2020年的7亿元，庞大集团仍面临较大的利润提升压力，尤其在外部环境并不友好的前提下。中国汽车流通协会最新发布的一期“汽车经销商库存预警指数调查”显示，2019年12月汽车经销商库存预警指数为59%，依然位于警戒线之上。更值得关注的是，从2018年1月开始，经销商库存预警指数已连续24个月在荣枯线之上。

“经销商库存预警指数的走势，和中国汽车市场整体状况基本保持了一致，这充分表明了经销商的压力。”有行业分析人士指出，仍处于调整期的国内车市，在2020年将持续给经销商“施压”。按照中国汽车工业协会的预测，今年国内汽车市场增长率为-2%。

庞大集团面临的业绩压力引发了监管部门的关注。上交所在1月9日对庞大集团发出的问询函中，要求重整投资人补充披露上述业绩承诺金额的计算依据及合理性，并要求公司董监高对上述业绩承诺是否审慎合理，以及能否按期履行发表意见。

此外，监管部门在问询函中还关注了庞庆华等控股股东让渡股份、10亿元共益债务等尚未完成等事项。为此，庞大集团1月16日发布公告称，由于问询函中涉及的部分问题需多方落实，且需进一步细致核查，故向上交所申请延期回复。2月4日，庞大集团公告称，因疫情影响，再度申请延期回复。

由此可见，虽然完成了重整计划，但庞大集团距恢复元气还有一定距离。同德资本汽车事业部总经理江林对财联社记者表示，“即便重整成功，庞大集团仍然面临着不小的经营风险。”