国产插座上市前3年赚33亿，老板捞走32亿，今还想问股民要48亿

诞生于1995年的公牛插座，如今距离上市只有一步之遥。公开资料显示，今年1月16日，公牛集团已在上交所开启申购，每股发行价为59.45元，发行新股数为6000万股。以此数据计算，公牛集团上市之后的总市值将会直接上升至356亿元。根据国内资本市场新股上市后的连板惯性来看，公牛集团的总市值突破500亿应该不是问题。与此同时，持有公牛集团至少87.29%的背后老板阮氏家族的财富将会直接水涨船高至311亿元左右。

不过有意思的是，去年10月底公牛集团冲刺IPO的时候，国内有不少专业人士曾纷纷对公牛集团表示不耻。原因其实很简单，就是公牛集团背后大老板的吃相太难看了。

公牛集团的背后老板其实是一家人，即阮立平、阮学平、阮亚平、阮小平、阮幼平五个兄弟姐妹。其中，阮立平和阮学平是公牛集团的实际控制人，二人早前一共持有公牛集团超95%的股权，其余三人则一共持有公牛集团1%左右的股份，一家人实现了对公牛集团的完全控制。

据公牛集团IPO时公布的招股书显示，公牛集团本次上市欲募资48.87亿元，这部分的资金将会被用于扩充产能。不过有意思的是，招股书中还公布了一组分红数据。

资料显示，公牛集团在上市的前3年，即2015年至2017年期间曾连续3次大手笔分红，分红金额分别约为5亿元、5.8亿元、22.5亿元，累计分红超33亿元，阮氏家族捞走了32亿。

其实大股东选择分红是正常的事情，之所以公牛集团会被许多人质疑，是因为阮氏家族把公牛集团3年来的利润全部掏空了。据公牛集团的招股书显示，其2015年至2017年归属于母公司股东的净利润分别约为9.99亿元、14.07亿元、12.85亿元，累计为32.7亿元。值得一提的是，截止到2018年3月末，公牛集团的净资产其实只有18.92亿元。换句话说，公牛集团2017年的分红甚至超过了集团本身的净资产，且3年的净利润还没有分红多，等于是在拿老本为股东分红。

因为这件事，当时有专家甚至直接表示公牛集团大股东的这种做法其实就是在钻法律空子，虽然本质上并没有违法，但道德底线没有了。也有人说，阮氏家族的这种吃相实在是过于难看了。

实际上，阮氏家族拿走的32亿还只是单纯的分红。在2017年12月4日，阮氏兄弟为上市合计出售股权的价格为12.82亿元。这也就是说，在公牛集团成功上市之前，阮氏家族至少套现了44亿元。

上市前提前捞走44亿，如今上市又要募资48.87亿原来扩充产能，不难发现，阮氏家族其实是想问股民要钱。不得不感慨，国内资本市场在一定程度上已经变成了上市公司原始股东的财富密码。

有意思的是，公牛集团在对巨额分红解释时却打起了“太极拳”。当时公牛集团回应了一句话，“上市前，出于与股东分享公司成长收益的目的，公司基于历史经营业绩和自身经营模式，在不影响公司经营的前提下，严格按照相关法律法规规定进行现金分红”。

而对于公牛集团上市的目的，大老板阮立平曾在接受《中国企业家杂志》采访的时候表示，“这不只是钱的问题，其他资源也很重要”。因为在阮立平看来，公牛集团从短期来看并没有上市的需要，但公牛不应该只限于国内，更应该走向国外，所以必须上市。

其实不难看出，现在有很多企业家和阮立平的思路是一样的。当把企业做大之后，不少企业家就会想着将脚步迈向国外，而资本市场里的资源是最多的。为此，企业家这个时候都会选择上市，而上市之前则会提前拿走一些利润，但普遍来讲都会留存一些资产和流动现金给公司，像公牛集团大老板的这种行为确实是十分少见。公牛集团大老板的这种想法，其实说白了就是利用资本市场的资金来达到自己的目的。套用汇源果汁董事长朱新礼的一句话，就是“把企业当儿子养，当猪卖”。