IPO简报 | 寒假不”休学”！英语学习机构蒙奇千里再次递表

转眼又是一年寒假来临了。

对于当今社会的适龄学童来说，寒假早已不是传统意义上的「休学期」了，取而代之的则是五花八门的暑期班、各式各样的补习班，家长与学童们短暂地走出校门后转身便换了个竞技场乐此不疲地继续赛跑。

正是这千千万万学生家长关于不能让自家孩子输在人生的起跑线上，催生又滋养了一大批教育服务机构与企业，也成就了属于中国教育服务行业的春天。

过去的两三年，众多中国内地民办教育企业接力赴港完成上市，在资本市场闯荡出一片各自的新天地。

而今，在本港市场土壤中成长起来的领先儿童英语学习课程供应商蒙奇千里与1月15日再次递表港交所，Ballas Capital为其此番IPO的独家保荐人。标志着这家香港少儿英语学习机构在成立十周年之际也终于行至运作上市的重要阶段。

图片来源：蒙奇千里集团控股有限公司招股书

一、公司介绍

招股书显示，蒙奇千里是一间总部设于香港的领先儿童英语学习课程供应商，主要以「MonkeyTree」品牌为3至12岁的学生提供英语课程。根据灼识咨询报告，该公司于2018年在香港儿童英语学习行业中排名第一。

于最后实际可行日期，公司共有75间MonkeyTree学习中心，包括在香港的18间自营中心，及分别在香港、澳门及中国的41间、3间及13间加盟中心。

香港儿童英语学习行业相对分散，原因是按2018年收益计算，五大市场参与者的总市场份额约为29.5%，其中蒙奇千里市场份额约为9.9%。

公司主要业务为在自营中心提供儿童语言教育课程，并就经营加盟中心为加盟商提供管理服务，上述服务均以「MonkeyTree」品牌经营。

至于自营中心及加盟中心，公司会设计及开发课程大纲及课程教材、聘请(或就加盟商的情况，为彼等招聘推荐教师)及培训教师以教授课程，并负责一般管理及市场推广。

一般而言，蒙奇千里限制每个课室的学生人数至约四至八名学生，从而通过与教师的密切互动在课堂上有效吸引学生。

于2017财年、2018财年、2019财年及2020年五个月，MonkeyTree学习中心分别录得14,745名、17,023、19,248名及20,735名学生报读课程，包括分别有4,635名、6,103名、6,793名及6,494名报读自营中心及分别有10,110名、10,920名、12,455名及14,241名学生报读加盟中心。

蒙奇千里向学生提供语言课程并一般由其家长付款，而家长被视为客户。

此外，由于公司从加盟商收取收入，其也被视为客户。

于2017财年、2018财年、2019财年及2020年五个月，最大加盟商分别占所有加盟中心收益的6.0%、5.7%、5.1%及4.4%，而五大加盟商合计占相应年度或期间收益的24.0%、22.8%、20.8%及18.7%。

蒙奇千里的收益主要产生自香港。公司来自香港的收益于2018财年较2017财年增加18.3%，于2019财年较2018财年增加14.6%，于2020年五个月较2019年五个月增加10.2%。

二、竞争力及风险点

蒙奇千里是一家香港领先的儿童英语学习中心网络，并处于有利位置以在香港、澳门及中国把握发展机遇；该公司还坚持聘用及培训以英语为母语的教师在小规模的环境授课；广泛的网络为家长和学生提供了便利和灵活性。

即便如此，蒙奇千里依然存在不可避免的风险：

三、募资计划

蒙奇千里拟实施以下策略以扩大MonkeyTree中心的网络并进一步增加市场份额：

值得关注的是，目前蒙奇千里的绝大部分收益均来自香港业务，在发展过程中又依赖其加盟商以扩大公司在香港、澳门及内地的学习中心网络，但加盟中心的业绩贡献比重近年不升反降，对加盟商的管理也未必全面，这些都是蒙奇千里前进路上必须直面的风险因素，不妨留意。