集成灶爆火，火星人再度冲击IPO就能成功了吗？

[钉科技述评] 2019年以来厨电行业整体销售呈下滑态势，然而在这样的背景下作为细分的集成厨电却得到快速增长，集成灶是其中的代表。根据奥维云网数据显示，2019年集成灶行业市场规模预计为212.5万台，同比增长14%，零售额将达160亿元，同比增长30.1%。

行业的稳步增长，也使得在这领域布局较早的企业迎来了不错的发展。据了解，在2019年，被称为国内集成灶“第一股”的浙江美大，上半年营收5.62亿元，同比增长51%；净利1.46亿元，同比增长47%。在厨电行业整体下滑的背景下，浙江美大凭借集成灶的发挥保持了较好的成长性。

正是因为行业显示出了不错的成长性，在2019年专注于这一市场的帅丰电器、亿田股份纷纷提交IPO申请，如今也有消息称火星人厨具股份有限公司将冲刺深交所创业板。

据了解，火星人厨具股份有限公司成立于2010年4月，是一家始终专注于厨房电器的研发、制造，旨在彻底解决厨房油烟问题的现代化高科技集团。目前在集成灶行业已经取得了不错的成绩，根据其官网发布的宣传信息显示，在2019年的双十一，火星人集成灶线上销售额就突破2亿元。

这并非火星人首次传出IPO消息，2017年6月30日，火星人厨具就已披露招股说明书，同样冲刺深交所创业板。不过，在2018年上半年，这一上市申请宣告终止。

不过，其在2019年的努力依旧实现了再次成长，根据招股书显示，仅在2019年上半年，公司营业收入4.73亿元。或许是得益于这样的成绩，给了它再度寻求上市信心，不过，火星人还是存在短板：

一是，盈利能力波动大。根据招股书显示，2016年-2019年上半年，火星人实现营收分别为3.4亿元、7亿元、9.5亿元、4.7亿元，相对应的扣非前净利润分别为0.5亿元、1.6亿元、0.9亿元、0.5亿元，盈利波动较大。其中，在2018年火星人营归母净利润同比下滑了43.39%。

二是，品类布局较单一。火星人主要从事集成灶、集成水槽、集成洗碗机等业务，但就钉科技从电商网站看到的情况，火星人洗碗机、集成水槽销量并不乐观，评价并没有过千，与其集成灶类产品形成了较大的差距，此外，在奥维云网、中怡康的洗碗机TOP排名中，也没有发现火星人的身影。目前来看，火星人的厨电产品中，仅集成灶这一品类得到了快速发展，这或许会为其带来一定的隐患。

三是，较依赖广告投放。根据招股书显示，在2016年、2017年、2018年、2019上半年中火星人广告宣传费和营销推广费分别为3005.07万元、5667.19万元、1.07亿元、6756.77万元，占营业收入的比例分别为8.75%、8.09%、11.24%和14.28%。同行浙江美大2018年的广告费用也超过1亿元，但在营业收入中的占比仅为7.62%。

相对更依赖广告投放使得公司销售费用率更高，根据招股书显示，在2016年、2017年、2018年、2019上半年中，火星人销售费用率分别为20.40%、17.77%、22.98%、29.59%。同行业公司2018年的销售费用率分别为：浙江美大11.03%、帅丰电器15.31%、亿田股份16.28%。可以看出，火星人在广告投放以及销售方面的投入，高于同行其他主流品牌。

钉科技认为，对于火星人来说，无论此次上市成功与否，都应该考虑控制在营销方面的投入以及拓品类，从而来帮助自身实现更稳定利润表现以及抗风险能力。（钉科技原创，转载务必注明“来源：钉科技”）