去年1月央行降准股市大涨，今年首日央行再降准，历史会重演吗？

　　昨天是2019年A股的最后一个交易日，三大指数全部收盘报收，今天是元旦节，股市休市一天。不过央行可没有闲着，2020年的第一天，央行给大家送上大礼包：降准了。

　　中国人民银行公告，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司），央行有关负责人表示，此次降准为全面降准，体现逆周节调节，一共将释放8000多亿元的长期资金，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

　　大家都知道，自2019年以来，货币政策持续宽松，在2019年1月4日，央行宣布全面降准1个百分点，在2019年9月6日，央行宣布全面降准0.5个百分点，并对城商行定向降准1个百分点，之后进行了LPR利率报价改革，LPR利率不断走低，最新的5年期LPR利率为4.8%，较央行的基准利率下降了0.1个百分点，并且央行还下调了逆回购和MLF利率，数次变相“降息”。

　　而在2020年的首日，央行即宣布再一次全面降准，这也定下了货币政策的主基调，未来仍有明确的宽松预期。

　　一方面，全面降准意味着货币政策趋势进一步宽松，未来将给予实体经济进一步的支撑，LPR利率和MLF利率都有进一步下调的预期。央行称，此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度。

　　当流动性缺口被平补后，金融系统获得更多的长期资金，这本身就将有助于引导LPR利率的下降，而为了降低金融机构的负债端压力，MLF利率亦有进一步下行的预期。

　　另一方面，我国的存贷款利率自2015年10月24日再没有调整，存款利率方面，各银行采取的是自主浮动的方式，而贷款利率，已经逐步由LPR利率取代，这将会使得利率与实际需求更加匹配，有利于利率的市场化改革，2019年12月28日央行通知明年所有存量贷款利率全部转化与LPR利率接轨，就是为了LPR利率全面取代基准利率。

　　在经济本身依然面临一定的增长压力背景下，金融系统需要为实体经济提供充足的流动性支撑，降低经营成本，可以预见的是未来LPR利率将处于下行趋势中，但这对于部分中小银行带来业绩压力，所以需要通过降准的方式提供新的流动性，置换MLF资金以降低负债端的压力，加上此次降息的力度较去年同期的1个百分点，力度并不是很大，为今年后期再次降准预留了空间。

　　对股市来说，这属于重大利好，主要是时点上非常契合。如果市场本身处于下跌趋势中，那么无论是降息还是降准，释放的流动性对股市都只能带来短期利好推动，但目前A股处于非常微妙的位置，在2019年底站稳了3000点的大关，并且在最后一个交易日突破了自5月份以来形成的大箱体的上沿位置，打开了新的上升空间。

　　在这个时点上，重大利好的作用就非常明显，很多犹豫的投资者会因为害怕踏空而入场。对比去年的行情，在去年1月之前股市整体也较为低迷，1月降准后引发一波强劲的上攻行情，而从目前的情况看，A股自去年4月见到3288点的高点后一直也是一个整体震荡的行情，新的一年，央行送来降准的大利好，有望再次引发一波强劲上升行情，目标直指去年高点3288点。