股市暴跌敲响银行资金运用警钟

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

据权披露，2015年5月底，证券公司资管、基金公司及其子公司专户共有来自银行、信托、保险等金融机构资金近13万亿元，其中90%来自银行, 银行入市资金保守估计在4万亿元(7月5日腾讯财经)。

当时央行频繁降准降息，实体经济融资难、融资贵现象没有根本改观，社会各界都认为银行有部分资金流入了股市，但想不到银行通过定增配资、收益权互换、两融、伞型信托等途径进入股市资金总额达4万亿元之巨，这让全社会颇为之惊讶。在目前绝大部分尚未获得证监会券商牌照和银行混业经营之前，银行如此巨量资金进入股市，先不说其行为是否违规，单就银行业资金流入是否合理，就足够让人深思了。而且，据专家测算，沪指在3200—3300点附近，即在当前点位基础上再下跌10%—20%，银行入市资金会存在较大风险。如果这种局势不幸出现，虽可让银行资金产生损失，但笔者倒认为不全是一件回事，股市暴跌正好给银行资金运用敲响了警钟。

一方面，在当前情况下，银行应保持定力，坚定支持实体经济经营方向不动摇，离开了这个经营宗旨，把全部经营动机放在追求高风险状态下的高利润，经营必然偏离正轨，风险不可避免。目前，实体经济处在十分艰难经营境地，融资难、融资贵一直是困扰中小微企业主要病症，也是中央政府最担忧的事情。因为实体经济能否振兴不仅关系到国家就业形势好转，也关系到财政收入状况改善，更关系到国家经济稳定增长和中华民族复兴梦实现。对此，近两年中央政府陆续出台各种优惠财税金融政策，意在引导银行机构将信贷资金投向实体经济。尤其，央行近半年来频繁降准降息，释放了23000多亿元巨量流动性，也对银行寄予了很大希望，银行也完全有能力支持实体经济发展，但银行过分出于资金安全和企图获取股市巨额利差等考量，社会责任担当意识不强，把经营心思放在股市上，竟然让4万亿资金流向了股市，且大都通过高杠杆方式入市，不仅经营动机存在问题，其经营行为也严重偏离了正轨，更严重抵消了降准降息政策功效。银行这种行为，不仅让实体企业和全国人民失望，也最终会把自己绕进风险泥潭。为此，银行应从中汲取教育，不仅要牢记自身经营宗旨，更不能忘记股市有风险的教训，做支持实体经济的坚定者，不仅会让实体经济摆脱困境，也会为自己最终摆脱资金风险开辟一条生路。

另一方面，银行即便要进入股市实现混业经营，需要一个过程，走正规审批途径，领取到券商经营牌照后，再进入股市。尤其应在建立好业务风险隔离机制前提下，做好混业经营各种“预热”准备工作之后，才能确保混业经营健康稳定。否则，只看到股市“高额回报”而不见股市巨大“风险”，最终会让银行成漂流在股市风浪之中的一叶孤舟。“入市有风险”不应仅是股民谨记的投资格言，也是广大机构投资者必须遵守的游戏规则。尽管股市机构投资者有比较专业的操作人才、灵敏的信息流和雄厚的资金力量，比个人投资者抗风险能力强。但中国股市本身就是泡沫横飞的市场，暴涨暴跌一直是其基本特征，在股市暴跌之下，银行作为机构投资者也是无力抗争的。正如俗话所说：“倾巢之下，安有完卵？”今天的股市暴跌，也正好应验了这一真理!因此，银行当前应做的工作是，始终绷紧股市风险之弦，认真落实监管部门有规信贷资金严禁进入股市的规定，抓紧进行入市资金清理，搞好风险分类，制订相应风险防范预案。同时，扎紧资金风险防范篱笆，堵塞定增配资、收益权互换、两融等信贷资金进入股市通道，控制好资金入市规模。尤其严格防范伞型信托规模进一步扩张，防止银行理财资金借道信托产品，通过配资、融资等方式，增加杠杆后投资于股市，造成银行信贷资金风险扩大。

唯有如此，银行信贷资金入市才会理性，更不会步下一波股市暴跌风险之尘；银行也才会始终坚持正确经营方向，牢牢把支持实体经济发展当着自己职责和永恒不变的经营追求。