最不受欢迎的股票竟然是它？分析师说苹果公司不会有涨幅了

摘要

苹果分析师讲述了一个看涨的故事，而分析师的平均目标价格实际上是看跌的264美元。

该股经历了多次扩张，但苹果并没有弥合与其他科技巨头的差距。

尽管上涨，但该股的交易价约为EV / FY21每股收益预估的17倍。

从所有指标来看，苹果并非历史最高价时的宠儿。

引述外媒报道，在过去的几周中，有一批分析师对苹果（AAPL）表示乐观，这给市场留下了当股票处于历史高位时分析师基数过度看涨的印象。现实情况是，分析师界并不真正看好股票。我的投资论点仍然看好股市，直到年底才意识到该股票，而市场很可能在一月份遭到抛售。

资料来源：寻求Alpha卖方评级

不太乐观

仅在上周五，派珀贾弗瑞（Piper Jaffray）和伯恩斯坦（Bernstein）的分析师都对苹果表示了极大的乐观。现实情况是，没有哪位分析师发出过分看涨的电话来产生某种峰值的看涨趋势。

Piper Jaffray是最看涨的分析师，将分析师迈克尔·奥尔森的目标价格从290美元上调至305美元。分析师根据内部调查的评级显示，目前有23％的受访者愿意为5G iPhone支付1200美元的平均售价。这个数字实际上并没有令人震惊，因为只有四分之一的消费者愿意为5G iPhone支付高价，这已经成为明年前景的普遍看法。

资料来源：苹果3.0

Bernstein分析师Toni Sacconaghi对AirPods持乐观态度，但看涨看涨，但该分析师将苹果的目标价格维持在250美元，并维持对苹果股票的Market Perform评级。考虑到预期的10％下跌，他的股票价格为284美元，应视为卖出评级。

伯恩斯坦的呼吁甚至比表面上看跌的更多，是围绕AirPods的看涨声明实际上并不是看涨。萨科纳吉（Sacconaghi）先生预测，到2020年，苹果将售出8500万部手机，销售额为150亿美元。我之前的估计是苹果达到1亿台，销售额达到200亿美元。

在45位分析师中，只有25位对苹果持乐观态度。另外20只股票中性或空头。

资料来源：寻求Alpha 卖方评级

以类似的方式，克利夫兰研究公司在前一周早些时候对苹果发出了看涨呼吁。由于iPhone和可穿戴设备的销售，分析师Ben Bollin对收入的预期超出预期。

尽管所有这些分析师都发表了看涨的声明，可能使投资者对过度看涨的分析家抱有看法，但现实是，分析师平均评级处于过去五年中的最低水平。分析师的平均评级为3.75，目标股价仅为265美元。

是的，现在的平均价格目标是比当前股票价格284美元低约20美元。从技术上讲，平均分析师实际上是看跌的，而自2014年底以来苹果的官方评级最低。

2016年，分析师平均评级上升了4.3左右，只有几位分析师对该股持看跌态度。具有讽刺意味的是，苹果在这一年内曾创下90美元的低点，自那以来，随着分析师的看空情绪越来越高，该股一直在飙升。

普通分析师的观点实际上与Tony Sacconaghi更为相似。尽管吉姆·克莱默（Jim Cramer）等人对苹果的看法普遍不屑一顾，但他的目标价格更符合典型分析师的观点，而不是当前的股价。

多重扩展

缺乏普遍看涨的分析师群体使我对苹果的看法更加积极。这些分析师被更高的产品销售额而不是服务业的增长所吸引。

如果分析师界对苹果更加看好，那么当股价达到300美元时，获利的时间可能会到年底。较负的指标是净收益率，因为股票回购对提振每股收益的影响更为有限。

结合股息收益率和净股票回购收益率的净派息率仅下降到6.3％。该股票去年上涨至230美元的高点，而净支付收益率却在很大程度上低于当前收益率。

YCharts数据

苹果仍然拥有近1000亿美元的净现金，因此股票回购对每股收益和价值产生了推动作用，但是净收益率并不总是股票的最佳指标。与去年12月的崩盘类似，当收益率出现极端峰值时，净派息率的确提供了闪烁的买入信号。否则，净支出收益率并不总是该科技巨头的最佳短期信号，除了表明持续的顺风。

尽管净支付收益率通常确实发出警告警告，即使苹果公司也无法跟上该股的涨幅，但科技巨头行业的市盈率通常仍较高。科技巨头Facebook（FB），Alphabet（GOOGL）（NASDAQ：GOOG）和Microsoft（MSFT）的交易价格比苹果的官方19.2倍远期市盈率高30％。

YCharts数据

在整个集会期间，苹果几乎没有缩小与Facebook的差距。尽管全球存在监管问题，这家社交媒体巨头的市盈率仍接近23倍。

我之前的估计是苹果在21财年的每股收益为15.29美元。上面的市盈率倍数只是出于比较目的，但最终该股的交易价格低于17倍EV / 21财年每股收益预期。

带走

投资者的主要收获是，分析师们被迫大喊大叫，为苹果支付更高的市盈率，而市场已经愿意为其他科技巨头支付更高的估值倍数。尽管在过去一周左右的时间里，一些分析师普遍给予积极评价，但分析师们并没有真正看好该股，因为它们为进一步上涨至300美元甚至更高提供了更多动力。苹果仍然是市场上不受欢迎的股票。