首家外资控股理财公司从成立 与理财子公司是何关系？

理财子公司进展提速。近期关于理财公司的消息密集而来。12月20日，城商行密集发布了理财子公司筹建和开业的进展公告，杭州银行理财子公司、宁波银行理财子公司获批开业。日前，全部六家国有大行，全国性股份制银行中的招商银行、光大银行、兴业银行正式开业。

此外，12月20日还有江苏银行理财子公司苏银理财、南京银行理财子公司南银理财公告获批筹建。

在中资银行理财子公司迅速发展的同时，银保监会12月20日的例行发布会上还宣布，中国银保监会批准东方汇理资产管理公司和中银理财有限责任公司在上海合资设立理财公司，东方汇理资管出资比例为55%，中银理财出资比例为45%。

据悉，这是第一家在华设立的外方控股理财公司。银保监会同时还表示，目前，还有其他国际资管机构正在与有关银行理财子公司沟通，协商合资设立外资控股的理财公司。

当日据彭博社报道称，知情人士透露，资产规模近7万亿美元的美国资管机构贝莱德、新加坡头号资管机构淡马锡和国内四大行之一的建设银行签署了非限制性谅解备忘录，正在商议成立合资理财公司。

记者注意到，对于这些外资机构控股或者参与合资资管机构的定位和属性，业内仍有颇多疑问，东方汇利与中银理财合资成立的、由东方汇理控股的合资公司，与目前国内银行的理财子公司是否是同一类机构，二者之间有什么样的关系和区别？

多位业内专家对记者表示，从股权关系上来看，合资公司属于理财子公司的子公司，也就是有银行的孙公司，严格来说并不是新生事物，更类似于传统的资产管理公司。早期银行发起设立资管公司，比如基金公司，就有与外资股东合资的传统。不过，相较于此前的合资机构，最大的区别是，此次是由外方控股，主要体现了当前新一轮金融对外开放背景下的新举措。

关于这种与银行合资、由外资控股的模式，国家金融与发展实验室副主任曾刚对21世纪经济报道记者表示，由于成立的是理财公司，由银保监会发牌监管，但是外方股东东方汇理本身又并非一家银行，因此合资公司在境内运行和监管需要引进一家银行类机构，以保证其运行的合规性。如果外方是一家外资银行的话，那么就不一定要以这种方式，可以自行申请百分之百持股的机构。

这一合资理财公司成立的监管政策背景是，今年7月国务院发布的金融业开放11条，其中有一条是：允许境外资管管理机构与中资银行或者保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。

具体而言，如果是外资银行可以自行发起设立理财子公司，外资金融机构可以参股，外资资管机构既可以参股理财子公司也可以和理财子另外再设立一个外方控股的资管机构。

合资理财公司在功能和经营范围层面是否属于理财子公司序列？一位金融领域专家表示，如果说理财子公司含义是由银行的存量资管业务的合规化转型和持续经营，那么合资理财公司自然不属于理财子公司这个序列。

那么这一在银保监会监管下、又不属于理财子公司序列的合资理财公司将会开展什么业务，是否已可以发行产品？资管业人士意见不一，有人认为更类似此前外资机构在中国市场的私募资管公司，服务高净值人群为主，也有人认为允许发公募产品的可能性很大。

不过，在中国资产管理市场快速转型和发展的当下，即使暂时不发行公募产品也仍然有很大业务空间，包括投资顾问、理财咨询等等。

对于此次合资理财公司的成立，银保监会表示，是落实金融业进一步对外开放的重要措施，将有利于引进国际先进资管机构在经营理念、运营管理机制、资产组合管理、风险管理等方面的专业经验，同时发挥中方股东在渠道、客户等方面的优势，以及对国内金融市场的深入理解和投资能力等方面的长处，进一步丰富资管市场主体和产品种类，满足投资者多元化服务需求。