请“外来贝”撑场子，靠鲟鱼翻身，獐子岛的算盘咋打的？

　　看了好几年的扇贝“跑了”连续剧，我们居然连主角的真实身份都没搞清楚！

　　近日獐子岛被曝出竟将购自日本、韩国的扇贝加工后以公司的名义亏本出售，疑似为掩盖财务造假。

　　消息一出，12月18日晚深交所火速向獐子岛下发问询函。而獐子岛的回应来得也相当快，19日晚间，獐子岛就发公告对问询函中所涉及的诸多问题进行了详细回复。

　　扇贝再次出问题

　　12月17日，有媒体曝出，从獐子岛内部员工及知情人士处获悉，由于本地捕捞难以满足生产需求，獐子岛产品很多是“外来贝”，购自日本、韩国，加工后以獐子岛的名义出售，赔本出售，为的是维持销售流水。

　　獐子岛内部员工透露，獐子岛在前年和去年都有从韩国购买虾夷扇贝充产量，“肉、壳都买过。”“实际上从外面买来不挣钱，但毕竟有量。” 该员工说，为了保证市场供给，獐子岛赔钱也要这么干。

　　深交所随即对獐子岛下发问询函，要求獐子岛结合公司业务模式，说明是否存在外购扇贝再加工转卖的情况，如是，请说明具体的业务模式以及最近两年又一期该类销售额占獐子岛营业收入的比例。深交所同时要求獐子岛结合公司扇贝捕捞量及销售量，说明獐子岛在经历扇贝大比例死亡后，存货能否满足正常需求。

　　另外，据该媒体报道，獐子岛目前市面上销售的扇贝产品部分标明捕捞自“大连獐子岛海域”或“黄海”，部分未标明捕捞海域。另有渔业资深人士表示，里面扇贝肉明显是拼接的。

　　獐子岛内部员工表示，在东獐渔港的贝类加工中心，所谓的粉丝扇贝的加工，就是将一年生的扇贝肉装在“外面买来的壳”里，“壳就是当个盘用”。

　　据此，深交所问询函要求獐子岛对扇贝产品进行全面自查，说明相关产品包装标签是否符合行业规定，是否存在虚假宣传的行为。

　　獐子岛的虾夷扇贝的养殖方式，也被质疑。媒体报道称，獐子岛自产自销的是浮筏养殖虾夷扇贝。而这与獐子岛此前对外宣称的信息大相径庭。獐子岛此前数次对外公开表态，均称獐子岛在中国北黄海区域开创了虾夷扇贝规模化底播增殖的先河。

　　獐子岛称，底播增殖生产方式人为干预程度较低，獐子岛通过自身实践和国内外产学研单位共同研究，聚焦北黄海环境与生物相关性，不断摸索海洋牧场相关技术，已经建立了国内领先标准。而出现事故的原因，也被归咎于底播增殖带来的风险。

　　深交所问询函要求獐子岛结合养殖与外购扇贝的具体方式，说明底播虾夷扇贝受灾与计提存货减值的真实性。

　　理直气壮承认

　　对于外购扇贝这一质疑，獐子岛大方承认，并显得理直气壮。

　　獐子岛公告称，公司用于加工的扇贝原料部分来源于自身浮筏养殖生产，部分来源于外购原料及半成品。针对外购扇贝的来源，獐子岛称，公司没有从韩国采购扇贝，但近两年从日本采购了部分扇贝。

　　獐子岛披露的采购数据显示，公司近年来外购扇贝比重明显增加。2017年，公司外购虾夷扇贝原料加工产品收入达6242.88万元，占营收比例的1.95%；而在今年前三季度，这一收入就达到7508.07万元，占营收比例的3.73%。

　　对于外采扇贝原料的原因，獐子岛认为其属市场化商业行为，并称在公司招股书和此前公告中，曾对扇贝及其他水产品加工业务的原料采购情况等进行过披露。

　　獐子岛表示，公司自2018年初底播虾夷扇贝遭受自然灾害后，采捕量及销售量大幅减少，现有产量已无法满足公司扇贝活品经销渠道的市场供应需求，公司将加大力度整合日本及大连地区周边活贝原料资源，保障产品供应，稳定公司经销商队伍。

　　尽管承认了进口扇贝原料的情况，但獐子岛称其并未亏钱转运，獐子岛给出的理由是，公司虾夷扇贝加工品平均毛利约17%。此外，针对獐子岛的扇贝产品中，扇贝肉是拼接的这一指责，獐子岛称，扇贝肉不存在拼接，壳与肉分离是生产工艺的需要。

　　针对是否涉及虚假宣传的质疑，獐子岛称，其在售扇贝产品标签上遵照且执行了食品安全国家标准的相关规定，标准中要求进行标识原料生产区域情形的，公司均按照标准要求进行了标识；标准中未要求进行原料生产区域标识情形的，公司未进行标识。故不属于虚假宣传。

　　獐子岛在回复深交所的公告中称，“全球资源、全球市场、全球流通”是公司重要的经营战略，近年来公司相继在日本、韩国、北美等地设立子公司，布局优质海产品资源基地建设，运作全球贝类、鱼类、虾类、蟹类等优质大洋渔业资源。

　　对于深交所问询函中所质疑的底播虾夷扇贝受灾与计提存货减值的真实性，獐子岛回复称，近年受底播虾夷扇贝多次灾害影响，底播虾夷扇贝产量及产值贡献逐渐减少。2017 年、2018 年及 2019 年 1-9 月，公司底播虾夷扇贝采捕量占扇贝总产量比例分别为 80%、60%、50%，浮筏虾夷扇贝采捕量占扇贝总产量比例分别为 20%、40%、50%。2018 年度底播虾夷扇贝收入占总收入的比重仅为 6.3%，毛利占比仅为 6.5%。

　　獐子岛海洋牧场三次出现重大自然灾害，底播虾夷扇贝出现大规模死亡情况，海洋环境的变化多端以及底播增殖的探索给獐子岛发展带来了巨大的风险和挑战，为规避养殖风险，公司底播虾夷扇贝增殖规模逐渐压缩，至 2018 年，公司底播虾夷扇贝投苗面积约 32 万亩，较底播面积最高年份降幅近80%。2019 年灾害后，公司底播虾夷扇贝养殖业务将由规模发展阶段向中试探索阶段调整，每年中试虾夷扇贝约10万亩。

　　因此，獐子岛认为公司底播虾夷扇贝受灾与计提存货减值的情况客观、真实。

　　鲟鱼能救獐子岛吗？

　　在此次遭受“外来贝”质疑之前，獐子岛刚刚因为一则公告而成为舆论的焦点。

　　12月13日晚间，獐子岛发布公告称，因连续受灾三次，计划缩减虾夷扇贝的规模养殖面积至每年不超过10万亩。同时准备放弃海况相对复杂的海域超150万亩，预计每年节省成本7000万元。也就是说，这海洋太危险，我不玩了，我放弃了这片海。

　　原本大家认为抛弃扇贝的獐子岛下一个目标估计是海参、鲍鱼、生蚝、波士顿龙虾、海螺等，但没想到的是，獐子岛直接放弃了那片海，准备去云南养鲟鱼！

　　根据獐子岛公告显示，在缩减虾夷扇贝养殖规模的同时，公司还将加码养殖鲟鱼。獐子岛已将“深度运营阿穆尔鲟鱼产业”写入未来规划，并表示鲟鱼产业资源与市场的运营，将成为公司2020年之后的重要产业。

　　显然獐子岛不再打算把公司的主要精力放到海洋上，为了支撑起养殖产业，獐子岛还决定调整养殖品种的方向，不养扇贝养鲟鱼。

　　有意思的是，獐子岛此次对鲟鱼产业的押注非常大，但能否形成收入贡献似乎和扇贝一样存在疑问。

　　公开资料显示，獐子岛参股的阿穆尔集团成立于2009年，注册资本8500万元，公司股东石振宇、石振广及獐子岛之前持股比例分别为40%、40%和20%。在以债权换股权之后，獐子岛持股比例将进一步上升至30.78%。

　　早在2011年5月，獐子岛斥资1亿元收购了阿穆尔公司20%的股权。有分析认为，这笔交易对阿穆尔公司估值5亿元，而当时阿穆尔公司实际账面资产不过482万元，溢价超过100倍。当时，有媒体称，阿穆尔公司与獐子岛的“联姻”，10年后将催生一个10亿元规模的鲟鱼企业。

　　12月11日，獐子岛公告称，由于尚未收回其与参股公司云南阿穆尔鲟鱼集团有限公司一年前签订的2800万元借款，将启动执行担保协议，获得阿穆尔集团其他股东的共计10.78%担保股权。獐子岛称，阿穆尔集团目前经营情况正常，业务处于拓展期，发展前景较好。

　　不过这项交易似乎也令人生疑。数据显示，阿穆尔公司2019年上半年收入1710万元，与收购时对外宣称的10亿元，相差甚远。近5年来，阿穆尔公司净利润总和不过2700万元。

　　公开资料显示，阿穆尔公司的品牌鱼子酱已出口至欧洲、美国、日本等多个国家和地区，培育的苗种占有较大市场份额。

　　一个不可忽略的问题是，鱼子酱曾经是高大上的土豪专供奢侈品，但随着大量廉价的中国鱼子酱进入国际市场，这几年鱼子酱的价格一落千丈。

　　也就是说，獐子岛想靠花巨资收购的鱼子酱来打翻身仗，前途没那么乐观。

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