网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

央行再续3000亿MLF 元旦前后降准仍可期

0
分享至

证券时报记者 孙璐璐

昨日,央行发布公告称,当天开展1年期中期借贷便利(MLF)操作3000亿元,利率维持3.25%不变,比当日到期量多140亿元。

昨日开展的巨量MLF属于到期小幅超额续作,且维持利率不变,所以并未超出市场预期。恰逢年底跨年资金需求量大,以及临近中旬缴税高峰期和LPR再度报价,此时续作MLF旨在保持流动性的合理充裕,维护资金面的稳定。不过,对于市场更为期待的下调MLF利率等降息举措,不少分析人士认为,受CPI不断上行掣肘,以及央行强调要用改革的办法疏通货币政策传导机制,预计短期内难见降息。

流动性投放

收短放长特征明显

截至12月16日,央行已经连续19个工作日暂停逆回购操作;12月6日有1875亿元1年期MLF到期,当天央行也是超额续作3000亿MLF以呵护中长期资金面,在此之前,央行同样连续十余天未开展逆回购操作。

本月以来,央行公开市场操作主要聚焦在续作MLF,而逆回购的频率有所下降,资金投放的收短放长特征明显。之所以如此,是因为尽管临近年底,但目前来看,市场资金面总体仍较为平稳。

北京一资深货币政策分析人士对证券时报记者表示,今年以来,除去个别市场敏感时点,短端流动性的重要指标——银行间市场7天期质押式回购利率(DR007)绝大部分时间都比较稳定,维持在2.3%~2.8%之间,近期也是持续下行维持在低位,说明短端流动性一直较为充裕;但中长期利率降幅相对有限,因此,央行会通过锁短放长,持续加大中长期流动性投放,引导中长期利率下行。

“10月以来,央行已经开展5次MLF操作,累计投放5230亿元中长期流动性,替代逆回购操作成为流动性投放的主要渠道,收短放长特征显著。”中信证券固收团队称,本次小幅超额续作,一方面是因为面临缴税缴准的资金需要,央行坚持加大中长期流动性投放,压实流动性合理充裕的基础;另一方面,12月以来,DR007始终维持在2.50%以下,说明短期资金面充裕,因此要把握流动性投放的力度。

民生银行首席宏观研究员温彬表示,昨日超量续作MLF主要是为了确保金融体系跨年流动性保持合理充裕。同时,1年期MLF利率维持不变,一方面是因为当前我国仍面临结构性通胀压力,政策利率稳定有助于稳定通胀预期;另一方面是因为美联储暂停降息。

元旦前后降准概率较大

鉴于上个月MLF刚经历过小幅“降息”,进而带动11月LPR报价再次下行,市场普遍认为,12月份再度“降息”的概率不大。但受稳增长的需要,我国货币政策边际放松的环境不会改变。业内普遍认为,明年降准降息都有空间,其中,降准最快有望于明年一季度落地。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌近日对证券时报记者表示,受猪价高涨引发的CPI持续上行影响,央行明年会在相当长的时间内维持政策利率水平不变。货币政策更多通过降准等方式维持中性偏松的环境,预计明年有2次降准,分别在一季度和三季度。而降息重启的时间则主要看CPI何时会从高位开始明显下行,预计明年下半年尤其是四季度会重启降息,但降息幅度预计在10bp左右。

“央行还会有进一步降息的必要,但预计降息节奏会非常缓慢,毕竟化解金融风险不能单靠金融监管政策和货币政策,推进主要针对国企和地方政府的结构性改革同样重要,如果降息速度过快反而不利于结构性改革的实施。”朱海斌称。

中信证券固收团队也认为,降成本依旧是货币政策的一大目标,后续仍然存在量价配合的宽松空间,看好元旦前后重启逆回购和降准操作,以及明年继续降息的空间。展望后市,过完元旦就是春节,金融机构的流动性安排要马不停蹄,12月底将重启逆回购以应对元旦期间流动性安排,并可能通过降准来保障双节期间流动性环境的合理充裕。

光大证券首席固定收益分析师张旭对证券时报记者表示,在跨年过程中,市场对于回购融资的需求会季节性地加大,此时资金可得性远比资金成本重要。小幅降低MLF利率无助于解决上述问题,而增量续作MLF可以从供需两方面改善金融体系的跨年资金状况。未来央行仍会采用MLF超额续作与(定向)降准交替使用的方式,向银行体系补充中长期流动性,即MLF超额续作几次后进行一次(定向)降准。对于降准时点的判断,预计2020年1月初降准的概率较大。

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
美国在俄乌冲突最大的收获,是借俄乌之手,摸清了解放军真实实力

美国在俄乌冲突最大的收获,是借俄乌之手,摸清了解放军真实实力

齐文刀
2024-03-26 23:57:35
宏远3消息!徐杰最新伤情出炉,威姆斯遭球迷辱骂,杜锋当场发飙

宏远3消息!徐杰最新伤情出炉,威姆斯遭球迷辱骂,杜锋当场发飙

多特体育说
2024-03-27 22:42:43
杭州食人魔刘超,肢解女同事,关键部位炒着吃掉,挑衅警方5年

杭州食人魔刘超,肢解女同事,关键部位炒着吃掉,挑衅警方5年

东哥讲故事
2024-03-21 19:39:52
3个男人共用一个女人,彼此之间争风吃醋,月黑风高闹出人命

3个男人共用一个女人,彼此之间争风吃醋,月黑风高闹出人命

胖胖侃咖
2024-03-28 08:00:05
《追风者》沈图南之死,改变5人命运,魏若来、沈近真最是意外

《追风者》沈图南之死,改变5人命运,魏若来、沈近真最是意外

冰冰堂雪梨
2024-03-28 13:07:20
“上班别看!容易笑出声”

“上班别看!容易笑出声”

今日搞笑分享
2024-03-26 11:35:55
赵露思更新ins不动声色的晒了一下身材回应黑图

赵露思更新ins不动声色的晒了一下身材回应黑图

娱乐圈酸柠檬
2024-03-28 08:58:43
武汉一特斯拉高速上撞到突然窜出的羊,司机称损失上万,高速运营公司:管不住羊

武汉一特斯拉高速上撞到突然窜出的羊,司机称损失上万,高速运营公司:管不住羊

潇湘晨报
2024-03-28 20:11:11
国运来了挡都挡不住?俄乌战争最起码给中国又争取了五年时间

国运来了挡都挡不住?俄乌战争最起码给中国又争取了五年时间

曾经年少
2024-03-05 11:38:53
现在是3月28号夜晚,突然曝出1个重要消息,或将产生重大影响?

现在是3月28号夜晚,突然曝出1个重要消息,或将产生重大影响?

股市皆大事
2024-03-28 16:25:17
新华社消息|要习惯过紧日子!财政部多举措强化预算约束

新华社消息|要习惯过紧日子!财政部多举措强化预算约束

新华社
2024-03-27 23:51:19
一个母亲真的能毁好几代人吗?看网友评论我窒息又心酸,毁三观啊

一个母亲真的能毁好几代人吗?看网友评论我窒息又心酸,毁三观啊

户外阿崭
2024-03-28 18:22:00
小米汽车SU7:全系长续航,标配米其林轮胎,最高830公里续航

小米汽车SU7:全系长续航,标配米其林轮胎,最高830公里续航

中关村在线
2024-03-28 20:29:06
赛季剩10场,湖人总得分:海斯155分,水拉1199分,老詹和浓眉呢

赛季剩10场,湖人总得分:海斯155分,水拉1199分,老詹和浓眉呢

天气如你
2024-03-28 01:52:13
水庆霞重新出山执教女足!刚带队就11比0大胜,让她露出久违笑容

水庆霞重新出山执教女足!刚带队就11比0大胜,让她露出久违笑容

评球论事
2024-03-28 12:41:13
3-0!樊振东1个月双杀日本神童,丢掉世界第1后首胜,李隼督战

3-0!樊振东1个月双杀日本神童,丢掉世界第1后首胜,李隼督战

体坛扒客
2024-03-28 19:48:14
A股:预判全对,果然反包了,明天周五的市场只能做更大的变盘了

A股:预判全对,果然反包了,明天周五的市场只能做更大的变盘了

彩云的夕阳
2024-03-28 14:14:43
绝对相信: 小米汽车一定会卖疯,4大奇怪现象已锋芒毕露

绝对相信: 小米汽车一定会卖疯,4大奇怪现象已锋芒毕露

户外小阿隋
2024-03-28 21:50:12
耶伦还没登机赴华,美先对中企实施制裁,话音刚落,中方反制来了

耶伦还没登机赴华,美先对中企实施制裁,话音刚落,中方反制来了

奇思妙想草叶君
2024-03-28 15:51:53
天价赔付!三只羊公司再起风波,三只羊濒临崩溃边缘!

天价赔付!三只羊公司再起风波,三只羊濒临崩溃边缘!

娱乐圈酸柠檬
2024-03-28 10:09:16
2024-03-28 22:50:44
证券时报
证券时报
证监会指定信息披露媒体
596164文章数 235503关注度
往期回顾 全部

财经要闻

中国版QE要来?国内外机构观点罕见一致

头条要闻

新西兰称中国需尊重该国加入"奥库斯"权利 外交部回应

头条要闻

新西兰称中国需尊重该国加入"奥库斯"权利 外交部回应

体育要闻

疯狂的格林,冲刺的火箭

娱乐要闻

莱昂纳多与25岁新女友互相投喂超恩爱

科技要闻

小米SU7起价21.59万元,顶配版29.99万元

汽车要闻

混动增程双模式 长安UNI-Z售11.79万起

态度原创

教育
手机
游戏
亲子
家居

教育要闻

初中数学:代数式的值怎么求?用完全平方公式很容易,一定要学会

手机要闻

小米 14/Pro 系列手机推出小米汽车 SU7 同款限定色

加强大唐点杀、削弱封天机,梦幻西游人族门派调整预测

亲子要闻

宝蓝假装照顾宝宝却偷吃食物,被爸爸发现诚心认错,还是好孩子!

家居要闻

邂逅浪漫,注入柔性的法式基因

无障碍浏览 进入关怀版