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国际战略定位将决定A股市场的方向

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贸易问题当前乐观了一些,所以很多机构对2020年的股市预期都抬高了,原本每年底就是机构喊次年牛市的高潮期,当前的调门似乎又高了一些。

虽然贸易问题转暖可喜可贺,但有一些重点问题还明显摆在那里,这些问题得不到解决,对贸易问题过于乐观恐怕是有危险的,如美国对华为等中国民营企业的政策等等,这些才是中美贸易问题的一些关键所在,才是两国贸易问题的主要风向标,这些问题得不到解决,对贸易问题的过度乐观就容易造成乐极生悲。

仅就第一阶段贸易协议而言,一者还要等协议签订之后具体研究一下条款细节问题,二者还要看协议的未来实际执行情况,三者还要看下一阶段的谈判结果。因此就贸易问题过于乐观不应是理性投资者的态度,因为这与风控管理不相匹配,所以我还是要从风险管理角度来客观地谈一下这个问题,对明年投资的策略给出风险平衡意见。

严格来讲,贸易问题并不是中美当前问题的关键核心,关键问题在于美国的国际战略未来将中国摆在什么角色上,伙伴、竞争还是对手?这个定位关系将决定中美经贸关系的确切走向。

明年的大选将是二战后美国最激烈的总统选举,当前不仅美国内部社会各阶层撕裂严重,内部矛盾处于二战后最尖锐的时期,同时美国的外部矛盾也处于近三十年来的高峰期,由于鹰派当前把持着美国政局,极端保守主义必然会引发美国社会的进一步激荡。

美国人口普查局今年公布的调查数据显示,2018年美国收入差距进一步扩大,基尼系数创50年来新高,达到0.485。每当美欧基尼系数过高时,都容易出现极端思潮与社会动荡,所以2020的美国大选年注定是一个不平静年,而在这样的竞选年头中,共和党与民主党两者都会在竞选过程中对中国问题发言,以当前美国的政治环境而言,对中国会缺乏友好态度,所以对中美贸易问题过于乐观显然是不合时宜的。

个人认为明年中美关系的不确定因素依然非常复杂,对中国的资本市场还是会有一些干扰波。虽然本周五A股市场受贸易协定利好刺激上涨,但是投资者需要保持谨慎乐观的态度,过于乐观对后期的投资是没有多大好处的。

虽然我周五的专栏文章对A股的后市表达了一定的乐观态度,但是这一乐观情绪是有度的,虽然中国A股市场会出现国际资本投资的红利期,但是投资者也不要对这一红利期持过度的期待,我认为适中就好。

德勤中国预计香港2019年IPO集资额共3118亿港元,可能蝉联全球集资王,该行称2019年共有131只新股港首次公开招股(IPO),是自2012年以来最高的记录;排名第二位的是沙特证券交易所,5只新股筹得2384亿港元,主要是石油巨头沙特阿美上市的原因;第三位的是纳斯达克交易所,140只新股筹得2131亿港元;而第四位是上交所,120只新股筹得2053亿港元;第五位为纽交所,38只新股筹得1841亿港元。

当前来看,中国证券市场的总体融资额度已经超过了美国主要的证券市场,全球的证券融资正在向亚洲转移,这也说明中国市场进一步成为了国际资本的主要流动地,未来预计这一趋势会越来越明显。

其实当前美股持续维持牛市,与其稳固国际证券市场的主导地位也密切相关,如果美股未来出现较大回撤,那么美国的国际金融中心地位预期会有所下滑,国际资本会进一步流向亚洲与其他市场。

所以从中长期来看,中国的证券市场的国际资本红利期是存在的,但是国际资本不是来为中国发福利的,本质上都是利益驱动,是来分享中国经济增速与成果的,因此投资者也虽然可以随之起舞,但是也要对国际资本的动态多做了解,一旦发现北向资金等境外投资基金出现明显减持动态时也要降低仓位,而不是傻傻地持仓待涨。(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于网易号馨月说财经)

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