IPO简报 | 时代邻里——又一家百强物业管理公司分拆上市

内地房企拆分物业公司上市热潮依旧在涌动。

今年以来，继滨江服务、奥园健康、蓝光嘉宝服务等6家之后，又一家地产公司将分拆物业板块赴港IPO。时代邻里作为物业服务行业综合实力排名第11位的公司，也紧跟行业脚步。

此次上市计划发售1.6182亿股新股，海通国际为其独家保荐人。

其中香港公开发售股份数目1618.2万股，国际配售股份数目1.45638亿股，发售价不低于每股4.23港元，最高不超过5.80港元，于2019年12月19日上市。

图片来源：时代邻里控股有限公司招股书

一、公司介绍

时代邻里控股是中国综合物业管理服务供应商之一，其物业管理服务项目包括位于中国15个城市的物业管理项目(包括住宅小区、工业园、商业 物业及写字楼、多功能综合体、政府大楼、公共设施、机场及教育机构)。根据中指院报告，其净利润自2016年至2018年以78.8%的年复合增长率增长，在物业服务二十强企业中位列第四。

时代邻里控股的主要业务包括：物业管理服务，非业主增值服务，社区增值服务，其他专业服务。公司还建立起「融物业生态圈」，一个可令其与客户进行互动，提升业绩表现及更好地满足客户需求的综合性平台。

图片来源：时代邻里控股有限公司招股书

截至2019年6月30日，公司位于中国的204个在管物业管理服务项目及六个市政环卫项目中有191个位于大湾区，约占在管总建筑面积的87.7%。截至2019年6月30日，其物业管理在管建筑面积大幅增加主要归因于2019年3月收购了广州东康(广东省一家知名物业管理及市政环卫服务供应商)，令物业组合增加了约1340万平方米的物业管理在管建筑面积。

图片来源：时代邻里控股有限公司招股书

时代邻里控股的客户主要包括物业开发商、业主及居民以及政府部门，最大客户为时代中国集团(01233)，其大部分收入来自向时代中国集团开发的物业提供的管理服务。

图片来源：时代邻里控股有限公司招股书

公司的业绩增长不俗，收入从2016年的人民币3.73亿元增至2018年的人民币6.96亿元，年复合增长率为36.6%，并从截至2018年6月30日止六个月的人民币3.07亿元增加48.1%至截至2019年6月30日止六个月的人民币4.56亿万元。

而净利润从2016年的人民币2006.5万元增至2018年的人民币6416.4万元，年复合增长率为78.8%，并从截至2018年6月30日止六个月的人民币2776.8万元增加50.7%至截至2019年6月30日止六个月的人民币4184.5万元。

根据初步内部数据，截至2019年10月31日止四个月的收入及净利润相较2018年同期均有所增长。

图片来源：时代邻里控股有限公司招股书

公司于2016年、2017年、2018年及截至2019年6月30日止六个月，营运资金变动前的经营现金流入分别为人民币4006.5万元、人民币6009.2万元、人民币1.01亿元及人民币6958.3万元。

图片来源：时代邻里控股有限公司招股书

二、投资亮点

自1998 年在广东省广州市开展首个物业管理项目以来，时代邻里始终坚持深耕粤港澳大湾区并积极拓展业务市场，凭借着领先的品牌影响力及优质的品质服务荣膺「2019粤港澳大湾区物业服务市场地位领先企业」和「2019中国物业服务优秀运营企业粤港澳大湾区物业服务发展潜力领先企业」两大奖项。作为一家深耕粤港澳大湾区的物业企业，此次获奖是对时代邻里在粤港澳大湾区物业服务领域所取得的成果给予的肯定。

图片来源：网络

时代邻里一直致力于为客户提供优质物业管理服务，始终秉承「品质让客户惊喜，服务让客户感动」的经营理念，将个性化、人性化的服务渗透到与客户接触的每一个点。在基础服务的标准下，时代邻里制定了「郁金香客户标准服务」、「向日葵客户专属服务」、「金百合高端定制服务」三大服务模式，为客户量身定制优质生活服务方案。

同时，基于20年的发展沉淀，时代邻里提炼出了以「尺度、温度、速度、浓度」为核心的四度服务美学品质关怀体系，通过在服务中把握尺度、饱含温度、追求速度、加深浓度来升级服务品质。

当然，作为物业公司，与母公司的业务关联，续约，扩张受限等风险仍要注意。

三、募资计划

在招股书的募资用途中可以看到，时代邻里计划将募资使用在战略收购、打造互联网智慧社区和发展一站式服务平台。现在看来，还能一定程度解决母公司的融资问题。

时代邻里从一开始依附时代中国开发的物业发展，到后来逐渐通过外拓物业和收购并购，形成了独立发展的能力。如果成功上市，利用资本市场的优势，加速进行收购并购，时代邻里的成长性将是值得期待的。