利空不跌，利多不涨，A股为何如此“稳定”？

隔夜外围市场大跌，今日开盘之前，不少人认为今天A股也要大跌，但从早盘的实际情况来看，A股表现的还算坚挺，三大指数虽然小幅度走弱，但总体还是处于可控范围，而且个股也没有出现大面积的下杀，行情一如既往的保持着稳定的态势。

为何近期疲弱不堪的A股还能够面对外部利空保持稳定呢？

我们分析之后认为，连续数月的震荡，不仅消磨了多头的进攻欲望，同样也压制了空头的发酵空间，自从9月份指数见出阶段性高点后，赚钱效应一直都在回落，投资者做多情绪也在不断衰退，现在场内充斥着浓厚的观望情绪，无论是机构还是个人投资者，手中握有的风险筹码并不多，市场很难大面积的出现多杀多现象。

所以，在市场内部没有太多的做空动力，外部靴子落地还有充足时间的情况下，市场短期之内也很难出现过激的反应，行情自然能够保持稳定。甚至某些科技板块还会借助这个机会再行炒作一波。

只不过在A股市场上，最烦的也就是这种“突然发酵，悬而不决”的事情，毕竟达摩克利斯之剑没有落下之前，市场参与各方都很难彻底放下担忧，放手一搏，所以，短期行情或许能够稳住不跌，但反身上涨毫无疑问也会变得更加艰难。

不过这种不跌不涨的现象，恰恰说明此时可能是阶段性底部。当前市场有资金以及政策的托底，逆周期调节力度不减，而且从市场现象来看，也具有阶段性底部的特征：截至12月4日，沪深两市破净股票共有362只，破净率已超过10%，数量和比例都已接近2005年以来的历史高点。

从历史规律看，当破净率到10%以上会出现阶段性低点，目前已超10%，在大量个股破净的前提下，市场进一步大幅调整的空间已经被扼杀。除本轮破净之外，破发案例频频出现，如近日渝农商行和浙商银行新股上市相继破发，之前也已有多只新股破发，最大破发幅度较首发价格缩水18.30%。市场成交也出现较大幅度的萎缩。而低价股全体有所活跃，种种迹象表明阶段性底部或已形成。

而且，在全球来看，A股估值相对偏低，对海外资金更具吸引力。近来北上资金不惧A股调整，创纪录地连续16周净买入A股，从行动上证实了A股魅力。并且，北上资金的流入速度还有不断加快迹象。所以，目前市场或许是一次较好的低吸机会，建议大家战术上轻指数重个股，优质标的可低吸，布局明年春季行情。