港交所研改革招股安排 或明年底提方案

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   据媒体报道,港交所(00388)已成立专责小组,研究新的招股安排,以增强新股市场竞争力,初步预计需时1年、即是在明年年底可以提出具体方案。由于变动招股程序,港交所需要有具体方案之后,才会和证监会商讨修例,所以现时难以预计最终落实的时间表。

  港交所早前曾表示要缩短招股时间,由现时T+5,即定价日后5天上市,改为T+1。报道指,如果要缩短招股时间,需要更彻底的改革,例如透过公开发售认购新股的散户,不再需要预先缴付认购费用,而是好像国际配售的基金一般,在定价日公布分配结果之后才付款,以减省处理冻结资金以及煺款等程序。

  新股招股时间缩短,可以降低投资者面对的风险,不用担心冻结资金期间遇上市况波动。假若投资者承受的风险减少,理论上可以接纳更进取的定价,换言之,新股的集资额可望因此增加。

  虽然缩短招股时间有助提高市场效率,但另一方面,却会削弱证券行的孖展贷款生意,相信多家大型本地证券行,将会成为新游戏规则之下的输家。

  另一方面,证监会、联交所以及证券登记公司总会今年初就实施证券市场无纸化,进行联合市场谘询,而谘询期在今年4月底已经完结,但至今尚未公布谘询结果。据了解,为了配合缩短新股招股时间的目标,新股公司将会率先採取无纸化模式。

  来源:香港商报网

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