无房不欢！杭州、厦门、温州、海口、深圳，被敲警钟！

作者：公子小白

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在食不果腹的年代，能吃上一口大米饭，已是不错。

后来，大家日益富足，喜欢吃肉，没有肉吃不下饭，无肉不欢。

吃饱喝足了之后，开始寻思这如何增长自己的财富，守住这每天无肉不欢的日子。

众里寻他千百度之后，终于发现，炒房简单易操作，可以不用劳神费力，也不用学什么理财知识，只要买基本就能赚钱，于是大家纷纷投资房产。

别以为他们是用自己的钱来炒房，他们只不过是找到了银行这个支点，利用政策加杠杆，撬动了楼市。

而纵观各城市，炒房炒得最凶的，当属杭州、厦门、温州、海口和深圳，这五个城市，可谓是无房不欢。

因为根据最新的统计结果显示，以上五个城市的杠杆，最长。

所谓杠杆最长，其实就是杠杆率最大，杠杆率等于居民部门的贷款余额与名义GDP之比。居民贷款与GDP比值越大，说明居民加的杠杆就越长。

说白了，就是杠杆率越大，该地区的居民借债购房更疯狂。因为居民贷款之中，大多都是用来购房的，有数据为证。

根据央行公布的去年末住户部门贷款分布情况可以看到，中长期消费贷款（房贷）占比高达53.9%。

另外，在中长期经营贷款中、短期消费贷款，有很大比重被挪用来贷款购房，粗略预估，整个贷款分布中，应该有70%以上是用来购房的。

02

根据统计的数据显示，以省为单位来看，杠杆率最高的是浙江，其次是上海、北京、广东、甘肃。

数据：各省市统计局；制图：第一财经

从上图可以看到，浙江、上海的杠杆率都在80%以上，意味着两个地区的居民购房借债规模已经接近GDP规模。

北京、广东紧随其后，杠杆率紧随其后，也是高不可攀。

最关键还不在此，而在于，杠杆率即便如此之高，仍在增长。

拿去年的数据做对比就一清二楚。

2017年末杠杆率超过全国平均水平的省份分别是：上海（65.5%）、浙江（65.4%）、甘肃（59.8%）、广东（59.1%）、北京（58.8%）、福建（57.5%）、重庆（50.6%）、宁夏（49.3%）和江西（49.2%）。

两相对比可以发现，浙江杠杆率提升速度最快，去年比上海低，一年时间增长了18.3个百分点。

浙江之外，上海提升了17.8个百分点，北京提升了13.6个百分点，广东提升了11.5个百分点，甘肃提升了10.3个百分点，重庆提升了18个百分点，江西提升了13.9个百分点。

可以看到，这些杠杆率排在头部的地区，增速均在10个百分点以上，这意味着什么？意味着过去一年，大家还在拼命买房。

这可是在楼市大调控时期，大调控依然没有挡住大家的购房欲望，没有挡住大家的加杠杆欲望。尤其是浙江、上海两地的居民。

而浙江的购房欲望，主要表现在杭州、温州两座城市。因为以城市为单位来看，杠杆率最高的前五个城市中，浙江杭州位列第一，温州位列第三。

可以看到，杭州不但位居第一位，杠杆率更是惊人地超过了百分百，高达103.2%。足可见，这个被媒体视为新一线领军的城市，购房欲望有多强烈。

杭州的炒房热度，不仅体现在位居全国第一的杠杆率上，也体现在从去年到今年，始终位居第一的土地出让金上。

数据显示，杭州前三季度土地出让金高达2339.4亿元，位居全国第一，是全国所有城市中前三季度土地出让金唯一突破2000亿的城市。

紧随其后的是厦门。厦门的炒房度丝毫不弱于杭州，从杠杆率上看杭州排第一，从资金杠杆率（住户部门的贷款与存款之比）来看，厦门则稳稳位居第一位。资金杠杆率超过百分百的城市有：

厦门（172.2%）、深圳（144.4%）、杭州（136.7%）、合肥（127.4%）、南京（128.6%）、珠海（124.3%）、苏州（107.5%）、广州（101.9%）。

可以看到，债务杠杆率与资金杠杆率，同时位居前列的还有深圳、珠海，也都是无房不欢的城市。

当然，还有曾经名扬海内的温州炒房团的大本营温州，以及炒房热土海口，在购房方面，均非等闲之辈。

03

本轮调控，号称是有史以来最严厉的调控，也是周期最长的调控，然而数据告诉我们，依然没有压抑住大家心中的购房欲望之火。

这团火焰，一步步推高了杠杆率。

目前，我国住户部门贷款余额47.9万亿元，杠杆率为60.4%，创新高，相比去年上升3.4个百分点。

这一个杠杆率，虽然比加拿大、英国、澳大利亚等发达经济体要低，但已经位居发展中国家第一位，且比日本、法国等发达经济体都要高。

足可见，我们的债务杠杆率确实偏高。

我们正处在全面降杠杆的过程中，然而债务杠杆率，始终难以降下来。最关键的是，数据显示发达经济体大多杠杆率都在下降，我们还在上升。

正如有人说到的，杠杆率的走高，限制了中国内需的提升，让经济更依赖楼市，让居民生活水平难以真正提升。

本号预测，2020年管理层在降杠杆方面会加大力度，更深入地贯彻，而像杭州、厦门、温州、深圳、珠海、海口这样的高杠杆城市，就需要当心了。