从消费金融获批筹建看中国平安的大象新舞

近日，银保监会批复同意中国平安在上海筹建平安消费金融有限公司。在此之前的10月24日，平安集团董事会决议通过，拟合资设立全国性的科技型消费金融公司。

放眼整个金融科技领域，强监管下新一轮的洗牌潮到来，平安筹建消金获批，是从业者突破“困局”之路的缩影，而站在中国平安的角度来看，消金牌照的加法，更是其绘制“全牌照”综合金融集团版图上的又一重笔。

响应监管 顺势转型的柳暗花明

承载着平安集团在金融科技领域布局重要角色和力量的陆金所，于2016年完成了对普惠金融业务和重金所业务的重组，形成了旗下陆金所、重金所、前交所、普惠金融“三所一惠”的战略布局，全面覆盖财富管理、机构间交易和消费金融领域，并一度计划IPO。

然而，在金融科技领域强监管的大环境下，尤其是监管层对P2P行业备案政策的逐步调整后，整个行业渐渐行驶到发展的十字路口，陆金所的业务走向也面临着新的抉择。在2019年中期业绩发布会上，平安集团就十分肯定地表示，陆金所会积极响应监管提倡的“三降”。而三降之后，具体业务发展将向何处去，彼时外界尚不能明晰。

事实上，目前网贷行业经过此前多轮整治，市场对备案基本已无预期。本月上旬，银保监会普惠金融部主任李均锋在媒体沟通会谈及网贷的下一步整治方向时再次明确：网贷未来的整治工作内容仍以分类处置，以退为主，个别可转型为小贷和消费金融公司。

诚然，金融科技的本质是金融，“牌照化管理将成为发展的基调”这一观点也逐渐占据主流市场。

而综合各种因素，消金牌照无疑成为各类机构切入市场的最佳选择。首先，相比于小贷牌照2-3倍的放贷杠杆率，消费金融公司的放贷杠杆率更高，可以达到注册资本的10倍；其次，消金公司的融资成本和融资渠道也都比小贷公司更具优势。

此外，在市场定位上，消费金融公司主要针对中低收入及新兴客户群，通过提供宽泛灵活的信贷产品、广泛的地区覆盖和快速的市场来提供金融服务。相比银行业务，消金业务单笔授信额度小、审批快、无需抵押担保并且服务灵活，这些独特的优势和竞争力，都让消费金融牌照成为从业者趋之若鹜的“香饽饽”。

显而易见，此刻消费金融牌照的落地，除了能够让平安金融科技业务“向何处去”的问题峰回路转柳暗花明，也在某种程度上点拨了未来行业发展的方向。

大象新舞 消费金融市场或被重新定义

事实上，平安集团早就开始了在消费金融领域的业务布局。

今年7月，平安银行设立的平安银行汽车消费金融中心，获深圳银保监局批复开业，平安银行拿到了首张汽车金融牌照；平安银行发布的2019年第三季度报告显示，2019年9月末，平安银行的消费金融板块中，个人贷款余额1.27万亿元，较上年末增长10.3%。

此次消金牌照的收入囊中，显然会让平安的消费金融业务开展更加合规且边界愈加明晰。对整个消费金融市场来说，又一巨头的强势入局，则意味着更加激烈的竞争和市场秩序的重新确立。

如果梳理一下近期金融业和互联网巨头的动作，就不难发现，消费金融领域的竞争已经悄然开始：

5月，哈银消费金融获批将注册资本由10.5亿元增加至15亿元，度小满（重庆）科技有限公司则出资4.5亿元，持有哈银消金30%的股权；6月，银保监会批复包银消费金融的注册资本由3亿元增至5亿元，此次增资后，微博网络全资子公司微梦创科网络科技（中国）有限公司持股比例达到40%；9月，玖富数科集团旗下全资科技子公司新疆特易数科信息技术有限公司战略投资湖北消费金融股份有限公司，交易完成后，特易数科将成为湖北消金的第二大股东；11月，重庆银保监局批准重庆农商行参股设立“重庆小米消费金融公司”，投资金额人民币4.5亿元，持股比例30%……这也意味着小米将设立消费金融公司。

此外，蚂蚁金服、腾讯则通过持股邮储银行间接参股中邮消费金融。

当巨头纷纷跑步进入消费金融市场，究竟什么样的竞争者才能真正冲出来，占得鳌头？

恒大研究院此前在分析中表示，消费金融的业务流程涵盖资金方、场景方和运营方三大主体，消费场景、风控能力、资金成本成为消费金融的核心竞争力。消费金融不同玩家在资金、场景和风控端各具优势，在新一轮金融强监管的局面下，强调资质与风控、规范创新、差异化竞争将成为未来的趋势。

观察平安集团的业务布局就不难发现，消费场景、风控能力、资金成本对其来说均不缺乏。

平安近年来深度布局的“金融服务、医疗健康、汽车服务、房产服务、智慧城市”五大生态圈，使得平安消金在场景方面有整个平安集团的生态作为支撑，竞争优势明显；同时，依托平安集团，消金业务在资金方面也有平安银行作为后盾，天然占据了资信好、融资成本低的资本优势。

而与生态建设同步进行的，是平安已然将技术写成了集团发展的基因。“金融+科技”的双驱动战略的确立，也让平安集团能够随着客群下沉、业务开放以及对人工智能、大数据等技术的应用，降本增效、提升智能化水平。未来，这必将成为平安消金业务突围的关键。

更重要的是，平安消金业务，不仅能够获得集团生态的强势支撑，更是集团“全牌照”版图的锦上添花，不仅进一步完善了集团的牌照布局，让开展的业务更多元、受限更小，更能够与现有业务形成充分协同和互补，对集团发展产生更大的价值。

中国平安，由于其庞大的集团业务布局和不断深化、拓展的全金融版图，多年来始终被行业和媒体以“大象”作比，稳健、扎实是它一贯的形象。但近年来，平安转型科技的步伐也颇受瞩目。平安联席CEO陈心颖曾用“科技再造平安”来描述平安在“金融+科技”和“金融+生态”上的决心。与此相对应的，是外界不断给它的新定义和新描述——“大象转型”，“大象起飞”，“大象狂奔”。

这样的描述背后，是近年来中国平安不断用与时俱进、创新战略和实实在在的财务报表交出来的成绩单，也是中国平安在资本市场一路稳扎稳打走出来的增长曲线。

站在资本市场的角度，如果说此前“保险业龙头股”是投资者对平安不折不扣的认可，那么今天，平安在“金融+科技”战略下肉眼可见的开疆拓土，则有理由让我们相信，这只大象总能舞出新的步伐，不断给行业和市场以新的惊喜。