首例重大违法退市股长生生物摘牌，投资者从中得到什么经验教训？

假疫苗造假风波，让长生生物的名字瞬间走红。作为曾经的白马股上市公司，假疫苗风波也让长生生物的形象一落千丈，并导致上市7年的上市公司深陷退市的危机之中。

从2018年7月的假疫苗风波到如今的摘牌退市，前后也仅有一年四个月的时间。2019年11月27日，长生生物正式摘牌，而作为深陷舆论风波的长生生物，也成为了A股市场首例重大违法强制退市的上市公司。

事实上，从长生生物上演假疫苗风波以来，其退市的步伐却显著提速。

其中，2019年1月14日，长生生物遭到深交所实施重大违法强制退市的决定。2019年3月15日起，长生生物正式遭到暂停上市的处理。到了2019年10月16日开始，长生生物正式步入退市整理期，如今作为身处舆论风口浪尖的长生生物，也最终完成了退市整理期，并正式完成摘牌退市的任务。

值得一提的是，因长生生物假疫苗风波的社会影响广泛，相关的政策规则也作出了及时调整。其中，证监会发布了《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，其中牵涉到国家安全、公共安全、生产安全以及公众健康安全等领域的重大违法行为，证券交易所应当作出暂停、终止上市公司上市交易的决定。确实，站在大众的角度思考，非常期待长生生物假疫苗风波最终可以给大众一个满意的结果，而如今长生生物的正式摘牌退市，也意味着长生生物的假疫苗事件总算给了大众的交代。

然而，需要注意的是，虽然长生生物正式退市已经是板上钉钉的事情，但是从股票正式退市前的价格表现分析，长生生物的股票价格却发生了显著的异动表现。其中，在退市整理期内，长生生物的股票价格创出了0.39元的历史新低，但临近退市的时刻，长生生物的股价却从0.39元攀升至0.8元，股价累计最大涨幅达到了翻倍的状态。

或许，站在参与其中的投资者角度思考，在长生生物退市之前大举参与，或意在博弈长生生物退市后的翻身机会。然而，纵观近年来退市股重新上市的情况，真正实现乌鸦变凤凰的案例却非常少，对退市前博弈的投资者来说，可以博弈成功的概率非常低。退一步思考，即使可能存在翻身的机会，但同样需要耗费漫长的时间成本，更何况是属于首例重大违法强制退市的情况，退市前博弈长生生物的做法，就显得得不偿失。

由此可见，对于投资者来说，或许会抱有一夜暴富的梦想。但是，不可否认的是，随着资本市场的交易规则不断完善与成熟，未来上市公司实现乌鸦变凤凰的概率也会骤然下降，投资者通过博弈退市股实现持股市值暴涨的机会也会趋于降低。

随着长生生物的正式摘牌退市，实际上拉开了A股市场重大违法强制退市的序幕。对于长生生物的摘牌退市，虽然属于A股市场首例重大违法强制退市的案例，但并非最后一例。站在国内证券市场的长远发展角度出发，大幅提升国内市场的违法违规成本，就显得非常重要。只有市场的违法违规成本得到实质性大幅提升，这样才能够强化市场的震慑影响力，这也是股票市场不断走向健康、成熟的关键所在。