为什么巴菲特说买银行股属于“绝对正确”,看看这家公司就明白了

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  文 | 财经无忌

  打新模式正在失灵。

  11月26日,作为第5家“A+H”上市的股份制银行,浙商银行(601916)成为了市场踩踏行情里的“受害者”——上市首日,股价一度破发,盘中虽然有资金出来护盘,但最终收盘时仅微涨0.61%,勉强翻红。

  

  在今天(11月27日),受累于银行板块整体走弱,浙商银行也未能幸免,最终以4.74元/每股的价格收盘,跌破了发行价。

  这样的情况的确不多见。对于习惯打新“博傻”的A股股民来说,无疑是一个意外,但更多的理性投资者却开始思考:承压之下的浙商银行,真正的价值是否在被市场错失。

  01

  为什么会“破发”,你要知道这三点

  浙商银行此刻上市可以被称为是“生不逢时”。

  首先,A股向来对银行股不太感冒。原因很简单,银行股向来以稳健见长,能被市场炒作的元素本身就不多,这在相对不是特别成熟的中国股市中,就很难受到游资和庄家的青睐,因此,虽然很多上市银行业绩都不错,但却往往很难在股价上得到反映。

  于是我们看到了一大堆被严重低估的银行股,即使是在2015年的大牛市,银行股的估值也不算太贵。比如中国银行的股价长期在4块以下,虽然它最新的每股净资产就有5.53元,净资产收益率是9.75%。也就是说,中国银行的股价明显和其对应的资产实际情况是不符合的。

  今年的股市本身行情就“风雪交加”,包括苏州银行、渝农商行在内,至少有久日新材、昊海生科、容百科技、天准科技等10只新股都出现了破发。

  

   “打新稳赚”似乎是人们的既有印象,但事实上A股历史上早有这样的先例。

  去年的养元饮品,前年的道道全、常青股份,更早一点的,在2004年A股正处于底部震荡整理期,不少新股首日就破发,如山东钢铁、苏泊尔,2010年中国化学、正泰电器也是一样的情况。

  这证明A股正在逐渐成熟。从长期来看,打新模式虽然为新股带来了短期的账面润色,但对于A股整体的价值评估体系却损害颇多。

  新股破发一方面说明今年股市的整体大环境并不乐观,另一方面,这其实也是一个信号,说明市场情绪正在走入谷底,而往往这也是市场触底反弹的先兆。可以这么说,中国几次大牛市之前,都曾出现过类似现象。

  在很多成熟市场上,新股总是需要经历过一番“冷落”和“打击”,才能看出来这支股到底是沙子还是金子。

  从这个角度来看,现如今买一些被“错杀”的优质股,反而是一个不错的机会。

  02

  巴菲特眼中的“绝对正确”投资对象

  接下来我们要问的是,作为A股时隔9年后,迎来的又一家全国性股份制商业银行,浙商银行到底值不值得投资?

  结论我们先不下,听听股神巴菲特是怎么说的。

  早在十年前的伯克希尔·哈撒韦股东大会上,年逾古稀的股神巴菲特就曾说过一句话:“如果我所有的资金只能买一支股票,那我就全部买入富国银行。”

  

  现在回过头来看,重仓富国银行的这30多年里,这笔投资已经为股神带来了数十倍的资产收益,而相较于其他的投资选择,巴菲特对于银行股票的遴选秘诀简单而实际:

  业绩一流、规模较大、管理出色、股价便宜。

  这几乎就是对浙商银行的“精准描述”。

  从规模上来看,浙商银行虽然不如四大行这么庞大,但作为一家全国性的股份制银行,比一般的城商行,农信社要大得多。

  现在浙商银行在全国17个省(直辖市)及香港设立了250家营业分支机构。

  从资产来看,浙商银行的总资产达1.74万亿元,位居全球银行千强榜单第98名,贷款余额超过9000亿元,存款规模达10149.45亿元。

  从业绩来看,浙商银行的整体业绩增速高于国内股份行和上市银行平均值。

  稳健一直是衡量银行的重要指标,而其中流动性的好坏不但决定银行资产的优异,也代表了是否稳健。据浙商银行的招股说明书数据,截至2019年6月30日,浙商银行的流动性比例达61.9%,比上年末显著上升9.1个高百分点,流动性指标居行业领先水平。

  而在不良资产的管控方面,浙商银行的不良贷款率为1.37%,和A股已上市股份制商业银行相比,浙商银行 2014到2018 年不良率位于股份行最低。

  今年前三季度浙商银行的净利润为114.08亿元 。此前,浙江A股上市公司中,今年前三季度最赚钱的公司是宁波银行,净利润为107.16亿元。显然,在浙商银行回归A股后,浙江最能赚钱的A股上市公司将易位。

  03

   “区块链银行第一股”成色十足

  今年临近年末,区块链是一个热门词汇,而浙商银行因为较早布局区块链,被称为A股“区块链银行股第一股”。

  一份由中金公司出具的研究报告指出,区块链已然有望成为支撑金融行业下一代基础设施的核心技术。

  而早在2016年初,浙商银行就率先在业内启动对区块链技术的前瞻性探索。

  目前,区块链技术已经延伸至浙商银行公司业务、零售业务和金融市场业务,小至个人客户间相互转让一笔理财,大至解决中小企业融资难融资贵,浙商银行内部的生态链已然成型。

  最新数据显示,当前浙商银行应收款链平台共落地项目2100多个,已经帮助11000多家企业融通了2100多亿资金。

  

  还记得今年去北京上课的区块链权威大神吗?对,就是浙江大学教授、中国工程院院士陈纯,他来自浙江,在一次采访中,陈纯院士主动给浙商银行“打广告”,他说2017年,浙商银行推出了业内首款基于区块链技术的“应收款链平台”,通过将中小企业的应收账款 “上链”为数字凭证,节省了80%的时间成本,降低了50%的融资成本。

  显然,浙商银行在区块链技术上并不是“花架子”,而是真真实实在了研究和投入,并且领先于同行。

  光就这一点,聪明的投资者还会沉默吗?

  (完)

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