4万人围观178亿资产流拍 *ST盐湖保壳之路前景不明

财联社（南京，记者 查道坤 贾晓宁）讯， 11月24日上午，为保壳而积极兜售资产的*ST盐湖(000792 SZ)遭遇重创。包括控股子公司盐湖镁业股权和应收债权、海纳化工股权和应收债权以及其化工分公司资产包在内的三场大型资产拍卖，虽然引来超4万人围观，但无人报名，最终全部流拍。

本次三场资产拍卖，总价178亿元，事关*ST盐湖破产重组能否实现债务清偿，以及能否顺利剥离亏损资产。本次流拍之后，二次拍卖将于12月2日进行，起拍价也由178亿元降至124.6亿元左右，缩水约30%。

兜售资产无人接盘

*ST盐湖实际控制人为青海省国资委，公司主要业务是氯化钾的生产和销售、盐湖资源综合利用等。其中，钾肥板块设计年产能达500万吨，是国内最大的钾肥生产企业。但这家老牌国企，目前因为连续两年亏损，债务缠身，面临保壳的巨大压力。

2019年8月16日，格尔木泰山实业有限公司以*ST盐湖不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由，向西宁中院申请对*ST盐湖进行破产重整。此后不久，西宁中院裁定受理公司及控股子公司破产重整，并指定*ST盐湖清算组担任公司管理人。

截至2019年10月30日下午6时整，已有953家债权人向管理人申报债权，申报金额约为465.38亿元。经审查，管理人已初步确认债权金额约为258.08亿元。

11月18日晚间，*ST盐湖连发三份拍卖公告称，上市公司管理人拟司法拍卖盐湖镁业88.3%股权和349.5亿元应收债权；拟拍卖海纳化工97.748%股权和60.23亿元应收债权；拟拍卖公司化工分公司的资产包。首次拍卖以处置资产评估值的70%为起拍价，三项资产起拍价合计178亿元。

但本次司法拍卖，虽然引来4万人围观，但就是无人出价而流拍。

熟悉上市公司资产拍卖的律师黄剑峰对财联社记者说，“虽然紧接着要进行二次拍卖，但是二次拍卖肯定是继续流拍，最终能否卖出还是要看第三次拍卖，但是对于*ST盐湖来说今年剩下的时间已经不多，所以压力还是比较大。”

剥离子公司意在保壳

券商行业分析师吴烁对财联社记者表示 ，本次拍卖流拍十分正常。由于*ST盐湖及两家子公司目前均已进入破产重整程序，拍卖标的物中的股权面临转入破产清算程序而清零的风险。此外，相关债权也面临存在因破产重整而全部或部分被司法调整的风险，相应风险均将由买受人自行承担。

而*ST盐湖本次出售子公司，其目的是剥离资产达到保壳。

财务数据显示，2017年开始*ST盐湖由盈转亏，净利润为-41.59亿元，同比大幅下跌1318.77%。而2017年至2019年上半年，镁板块的盐湖镁业有限公司的净利润分别为-4.39亿元、-17.54亿元和-17.8亿元；同时期的化工板块的青海盐湖海纳化工有限公司净利润分别为-4.6亿元、-4.66亿元和-4.27亿元。

2019年以来， *ST盐湖为了减亏频繁变卖旗下资产，包括车辆及房产项目等，7月26日，盐湖新域还将位于湟中县的一宗工业用地和西宁市的一宗仓储用地挂牌转让，挂牌底价分别为3.5亿元和3亿元，不过未能帮助企业脱困。

而本次破产重整，可以帮助企业剥离业绩不佳子公司，如果亏损子公司能顺利出售，不仅剥离亏损资产，还能得到一定现金流。之前在*ST盐湖公布重整消息后，市场一度对公司未来表示乐观。但此次资产流拍，无疑为*ST盐湖保壳之路增加了阻力。

意向战投已出现

虽然拍卖资产遇阻，但*ST盐湖重整仍在继续，公司计划招募的战略投资者也已出现。

10月30日，*ST盐湖公告称公司管理人发布战略投资者招募公告，一方面明确表示不接受单纯财务投资，另一方面要求意向战略投资者或其实际控制人应拥有化工行业或大型国有企业的生产 或管理经验，具备与盐湖股份、盐湖镁业、海纳化工三家公司重整相适应的经营与管理能力，或拥有化工企业并购整合经验。 此外，还应拥有足够的资金实力进行重整投资。

此前，财联社记者联系*ST盐湖，工作人员表示破产重整和招募战略投资者工作都在进行，但由于涉及企业机密不能向记者透露。

但本次拍卖前，*ST盐湖最新战略投资者已出现。11月22日，*ST盐湖发布关于重整进展公告显示，中国中化集团有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司等两家意向战略投资者提交了报名材料。*ST盐湖表示，招募战略投资者旨在协调推进和统筹完成三家公司的重整工作。

业内人士对财联社记者表示，*ST盐湖目前最大的危机是保壳压力大。而破产重整与剥离资产，最重要的目的是扭转亏损，从而实现保壳。但从首次司法拍卖的情况看，亏损子公司的出售并不容易，但只要能剥离掉这两家亏损子公司，最终今年能扭亏为盈，达到保壳目标。