今日操盘:外资加速布局境内股债市场 北上广二手房退烧

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  大盘参考

  截至目前,沪深两市动态PE估值仍在底部区域附近,尤其是银行、地产等板块体现出明显的估值优势。在配置思路上,前海联合基金建议维持“低估值+真成长+高景气消费”策略,同时还可密切关注半导体、5G、云计算、新能源等优质科技创新企业。陶曙斌则指出,在布局上会长期战略性看好增长确定性高、基本面良好的大健康与大消费板块。

  【要闻盘点】

  259家A股公司年报业绩预喜 消费、科技两大主线引领市场

  截至11月25日,《证券日报》记者据Choice数据整理,A股已发布年报业绩预告的上市公司数量已达到551家,其中,259家上市公司年报业绩预增,占已发布年报业绩预告企业的47%;149家公司年报业绩预减,占比27%,其余没有变化以及不确定。

  点评:或许正是基于这一“基本面”,以及管理层显示出的政策导向等,近期,各大券商、基金方面相继发布的研究报告都较为“乐观”,普遍看好A股以及其背后中国经济的潜力。

  外资加速布局境内股债市场 中国ETF5年冲顶亚洲最大

  预计中国ETF市场可能会在5年内扩容至5000亿美元的容量,超过日本成为亚洲最大的ETF市场。已有越来越多的机构认为,中国的交易型开放式指数基金(ETF)市场成长潜力巨大,随着QFII(合格境外机构投资者)限额的取消,外资有望加速在境外发行挂钩中国债券和A股(尤其是前者)的ETF,同时,外资也有望加速布局已在上交所、深交所上市的股债ETF。

  点评:中国ETF诞生十五年来,市场规模稳步上升、产品类型不断丰富。他也表示将持续扩大ETF标的范围,完善ETF布局,未来或将推出科创板ETF。

  MSCI纳A第一阶段收官 下一阶段或2020年5月前后启动

  11月26日收盘,MSCI今年在A股的最后一次扩容将生效。至此,MSCI以20%的纳入因子将几百只A股大中盘股票纳入。资管规模超6万亿美元的贝莱德预计,此次纳入将为A股带来67亿美元(折合471亿元人民币)的被动增量资金,资金量为8月MSCI扩容的两倍。按照过往经验,绝大多数被动增量资金将于指数生效日随尾盘进入。业内人士表示,26日A股尾盘资金动向值得关注。

  点评:被动指数基金跟随MSCI提升A股配置,主动管理资金也随之将A股研究提上议程。无论对A股还是对外资机构,MSCI纳入A股的影响都十分重大。

  股票仓位年内首次降至五成以下 私募加仓意愿转强

  受MSCI指数第三次纳A扩容在即、主要股指重回箱体震荡底部区域等因素支撑,周一(11月25日)A股市场探底回升。值得注意的是,来自第三方机构的最新监测数据和多家一线私募的最新短期策略显示,目前国内股票私募的平均股票仓位今年以来首次下降至不足五成。在此背景下,一线私募整体加仓意愿有所增强。

  点评:临近年末,机构获利了结压力可能导致强势股补跌,这应该是近几个交易日市场总体承压的主要原因。但中国经济自身的韧性以及政策支持力度加大有望支持A股估值稳定在合理水平。因此,A股短期调整空间不大,目前是较好的加仓买点。

  科创板过会企业满百家 终止审核企业20家

  11月25日晚,上交所网站显示,安翰科技撤回相关申请文件,上交所决定终止审核。安翰科技成为第20家科创板上市申请被终止的企业。从6月5日科创板上市委第一次审议会议至今,历时逾5个半月,过会企业数量“满百”。其中,正式上市交易的企业56家,处于申购、路演阶段的准上市企业8家。另有部分公司正在等待证监会注册批文。

  点评:科创板进入常态化审核发行阶段,对科创企业的包容与从严把关并举,新股供求关系趋于平衡,有利于形成市场定价机制。

  北上广二手房退烧 一两周内下调达几十万元

  北上广“最近降价”的房源越来越多。据时代周报记者观察,不少房源在近一周至两周内下调10万-20万元。安居客数据显示,截至11月25日,北京二手房11月内挂牌均价为58557元每平方米,环比10月下跌0.96%。而从纵向来看,北京二手房的降势已经持续很久。根据国家统计局数据,北京市二手住宅销售价格已经环比连跌4个月,并且跌幅在不断扩大——其中7月北京二手房销售价格环比下跌0.3%,8月环比下跌0.4%,9月环比下跌0.5%,10月环比下跌0.6%。

  点评:北京的常住人口差不多比广州多了700万,而北京的新房供应量还不如广州。所以这几个市场是不可以简单类比的。另外,现在市场的强弱、购买能力如何,是被政策压制住的,不能反映实际的市场情况。

  央行发布金融稳定报告:金融风险已转向高位缓释

  明年是防范化解重大风险攻坚战收官之年。11月25日,《中国金融稳定报告(2019)》(下称《报告》)重磅发布,《报告》表示,目前,在防范化解金融风险上,稳住了宏观杠杆率、平稳有序处置高风险机构、大力整顿金融秩序、应对金融市场波动风险、补齐监管制度短板等方方面面取得积极成效。

  点评:近年,央行不断完善宏观审慎管理框架,进一步加强金融监管协调,丰富宏观审慎政策工具。

  【行业机会】

  

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