今日,央行调整了房贷基准利率,LPR的五年期的贷款利率由4.85%调整至4.8%。这个政策用通俗易懂的话来说:政府的房贷利率正式下调,购房者的成本将会下降。但冷眼认为,短期内房贷利率不会出现下降,长期房贷利率有下降的可能,购房者如果可以等待的话,可以选择明年上半年购房。
一、全球步入降息通道、降低实体经济融资成本是LPR降低的主要因素。
如果我们仅仅局限房地产行业内进行解读,是无法分析出LPR降低的原因的。从政府“房住不炒”的政策基调而言,没有任何理由降低房贷利率,解读的结果往往会成为刺激楼市的政策。但这完全是错误的解读,我们必须从更加宏观的角度解读LPR利率下调。
2019年开始,全球各国纷纷步入降息通道,频繁出台降息措施降低利率,以经济龙头美国为例,在短短三个月时间连续降息75个基点。
2019年8月01日:美联储宣布降息25个基点,将联邦基准利率下调至2-2.25%。
2019年9月18日:美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率下调至1.75%-2%。
2019年10月30日:美联储宣布降息25个基点,将联邦基金利率下调至1.5%-1.75%。
全球特别是经济龙头美国的大幅降低利率,对中国造成极大的压力。不过政府至今为止没有动用降息措施,只是通过其他手段来增加市场流动性,从而间接降低房贷利率。
在全球降息的宏观环境下,中国银行借贷利率已经处于较高水平,但如果直接调整银行利率,对经济的副作用较大;通过调整LPR利率是对经济影响小又能有效降低市场利率的最佳选择。
二、实体经济转型的关键时期,LPR利率还有进一步下降的空间。
贷款市场报价利率(Loan Prime Rate,简称LPR)是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率,其他贷款利率可在此基础上加减点生成。
房贷政策改革之后,大家都记住了lpr对房贷利率的影响,却忘记lpr最基本的作用是推动利率市场化,简单来说是希望脱离基准利率,以一个更加低的利率基准降低实体经济的借贷利率,降低实体经济的融资成本。
目前中国的实体经济正好处于升级转型关键时期,中美的毛衣帐还在继续,因此降低实体经济的融资成本将成为未来很长一段时间的政策。
因此,目前LPR利率的降低并不是终点,未来还有进一步降低的可能性。
三、银行房贷利率控制线、房贷额度控制会极大影响房贷利率下浮,短期内房贷真实利率不会下调。
理论上来说:LPR基准利率下降,房贷利率肯定会下降。但冷眼认为这种可能性很低。
首先各个城市的房贷利率并不是由基准利率决定的,还有省银行的房贷利率上浮线、城市银行房贷利率上浮线两道防火墙保护,实际操作中完全可以让房贷利率不跌反涨。
其次目前已经是年底了,各家银行的房贷额度非常紧张,很多银行的房贷已经超额了。在供小于求的市场环境下,银行没理由主动降低房贷利率,让利购房者。
综上所述:冷眼认为此次LPR利率下调完全由于政府降低实体经济融资成本,并不是对楼市放松的信号,并且在年底这个时间点出台,短期内房贷的实际利率不会出现降低。但长期房贷利率有下降的可能,明年上半年是个购房的好时机。
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