业绩快报丨美团Q3营收超预期,餐饮外卖GMV同比涨40%

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  11月21日,美团点评(3690.HK,以下简称“美团”)发布了截止2019年9月30日的三季度财报。

  财报显示,美团Q3总营收275亿元(单位:人民币,下同),同比增幅为44.1%,高于市场预期的260.08亿元。对比第一、第二季度70.1%、50.6%的同比增速,本季营收增幅有所下滑。

  过去三个季度,美团整体财务情况不断改善。第一季度亏损净额10.39亿元,经调整EBITDA首次转为正值;第二季度经调整的EBITDA达23亿元,经调整净利润15亿元,首次实现整体盈利。而在第三季度, 美团交上的答卷是经调整净利润19.4亿元,连续两个季度实现盈利,对比去年同期经调整亏损净额24.7亿元。

  毛利率方面,餐饮外卖业务毛利率在本季度达到19.5%,高于一季度的14.4%,但低于第二季度的22.3%。美团称这是受到了不利的天气状况影响,但外卖业务在第三季度实现了经调整经营利润为正。

  值得注意的是,作为美团主营业务的餐饮外卖本季度GMV继续大涨40%至1119亿元。根据此前摩根士丹利的预测,美团外卖业务经调整经营利润率将在本季达到收支平衡,主要因为规模扩张、价格竞争减少等,虽然第四季度受季节性成本架构影响仍将出现亏损 ,但全年外卖业务经调整经营利润将达到收支平衡。

  到店、酒店及旅游业务则维持了一贯的高毛利,达到88.6%,财报期内,美团酒旅业务在下沉市场展开了进一步渗透,同时开始与高端酒店合作,使得酒店间夜量首次超过1亿间,同比增长44.4%。

  新业务毛利率为18.7%,与去年同期的-37.4%相比转为正值。美团在财报中提及,新业务效率虽有改善,但从业务长期发展来看,未来仍需加大投入力度。王兴则表示,美团将继续关注相关的商业机会,在具备成长性的新业务上加大投入。

  财报期内,美团持续推进生鲜零售业务,美团买菜提升了在自营城市的仓库密度,美团闪购则在武汉启动了十个传统农贸市场的试点项目。在为商家提供的B端服务方面,美团通过对餐厅管理系统和B2B食物配送的投入,帮助传统产业实现数字化转型。

  美团与腾讯视频合作推出的联合会员,在本季度持续吸引外卖用户复购,用户粘性带来交易笔数的倍数增长。而在10月11日,美团外卖又与喜马拉雅合作推出联合会员,打通了喜马拉雅、美团外卖两大平台之间的会员权益渠道。

  瑞银报道显示,因美团正持续其会员计划,推升中、高端使用者的订餐频率,现时多于20%的订餐来自会员。财报显示,截至2019年9月30日止12个月,美团交易用户数达4.36亿,订单量同比增加38.1%达24.7亿笔,每位交易用户平均每年交易笔数由22.7笔增长至26.5笔。

  值得注意的是,10月8日,美团股价收报89港元,涨5.08%,市值越过5000亿港元大关,成为中国互联网公司市值第三名。而截至今日收盘,美团股价报91.9港元,降幅为5.55%,市值为5046.46亿港元。

  财报发布前,瑞银上调美团目标价,以现金流折现率计,由82港元升至110港元,评级“买入”。

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