1800亿！央行“降息”落地！对我们有啥影响？

昨天，中国央行重启1800亿7天期逆回购操作，中标利率2.50%，为逾四年来首次下调，此前为2.55%。但与以往不同的是，这一次，央行将利率下调5bp至2.50%。下调幅度为5个基点。

这意味着，继上周五，意外投放2000亿MLF资金后，市场再次喜提大礼包。不过，相比上一次，这一次“降息”很是低调，周一不多见。

又降息了！

1中国央行“降息”

这一操作之所以意外，是因为此前市场均一致预期央行并不会在短期内降息，因物价压力和通胀预期的制约。然而央行意外降息，说明央行此时将经济下行的压力视为更重要的政策优先级。下调的幅度仅为5个基点，非常小，又说明央行并未完全忽略物价上涨的因素，属于力度轻微的“放松”。

由于现行贷款利率形成机制是MLF利率+银行报价加点得出，央行下调MLF利率，将引导实体经济的贷款利率（LPR短期）下行。考虑到对房地产的控制，五年期的中长期LPR利率料将维持不变。

央行的工具包中，关于降息一般有三种方式，除了被LPR“取代”的基准利率下调外，还有麻辣粉MLF下调、“特麻辣粉”TMLF下调：
1基准利率全面下调

就是存贷款利率降低，通俗来讲，就是商业银行→企业、居民的借贷利率下调。

2政策利率全面下调

也就是我们常说的麻辣粉MLF下调，也就是在央行和商业银行间的债券借贷利率下调。

3定向下调政策利率通过新工具“特麻辣粉”TMLF操作利率3.15%，定向向市场特定行业与领域释放流动性。

本次操作“麻辣粉”MLF操作利率2.50%，相比上期降低5个基点，只算是微调。

但要知道，这已经是不到两个月中国央行向市场第三次释放流动性了。

所以中汇君觉得，央行近期连续下调政策利率，降低了实体经济的融资成本，有着位经济增长托底的意图。这样的话，是不是意味着降息周期正式开启？

2降息周期可能重启？

概率不小，为什么？

自然是中国央行对待货币政策的态度有了新的变化。11月16日，也就是两天前，央行为此次降息做了一些铺垫。

刚发布的《2019年第三季度货币政策执行报告》中，把货币总闸门的描述没了，转而是调节好闸门，并再次提及“六稳”及高质量发展。

接连不断的报告，也向市场传递了重要信号，用中国央行的原话来讲：
1.畅通渠道，深化金融供给侧结构性改革，提高货币政策传导效率。

2.调节闸门，保持流动性合理充裕，引导货币供应量和社会融资规模合理增长。

3.精准滴灌，加大结构调整引导力度，支持民营、小微企业发展。

4.精准拆弹，稳妥有序推进包商银行风险处置，防范化解金融风险。

5.以我为主，把握好内部均衡和外部均衡之间平衡，有效应对外部冲击。

前段时间，美联储表示暂停降息，随之，央行也拉长降息周期，不过现在看来，内部形式显然要大于外部威胁。这样一来，本月LPR下调概率进一步加大。

事实上，今年以来大量发达国家以及新兴经济体降息，已经拉起了一次全世界范围内的降息潮，我们自然不可能无动于衷。

9月6日，央行全面降准、定向降准，并分别于8月20日、9月20日通过降低加点，降低LPR利率。11月5日，央行开展1年期MLF操作，利率从3.3%下调至3.25%，2016年以来首次下调。

再加上，近期的MLF和逆回购利率先后下调“双保障”，又迎来最新LPR报价下调几无悬念。

不少分析人士预计，1年期LPR有望下调5-10bp。更重要的是，如果这真的是新一轮周期的开始，会对市场产生怎样的影响？
3

对市场的影响

此次央行降息，对股市、楼市，对于实体经济，对整个市场都是利好。央行宣布“降息”利好后，截至大盘收盘，沪指涨0.62%，收复2900点，深证成指涨0.70%，创业板指涨0.46%，两市合计成交近3000亿。

这一利好对大盘的影响不大，其实不是因为市场反应平平，而是整体资金有限。目前，大家对大盘依然是观望居多，另一方面，打新。在资金量有限的情况下，再加上大家对大盘仍存疑虑。出现这样的结果其实已经不错了。

在楼市方面，央行曾表明：“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。

一方面是为了传递国家对于目前楼市调控上的一些态度。另一方面也是为了让市场情绪更加稳定。从这一次央行报告以及此次降息再次定向调整，可以看到两个信号：

其一：目前国家对于楼市的态度，不将房地产作为短期的刺激手段。

其二：接下来因城施策的政策方向会更加明显，这将是楼市调控政策中一个长期政策方向。

基于目前中国城市化进程、人口流动趋势的楼市新格局已经形成。未来中国的楼市不太能再次依靠货币政策普涨了，更多的则是靠区位优势了。对于楼市中汇君觉得大家不要抱太多的幻想了。楼市调控短期内没可能放松的，尽管有些城市开始打人才的擦边球。

当然，要是调控放松了，可能部分区域会反常有热的现象。但就当前绝无可能，当前依然火热的楼盘只能是那种性价比高、价格倒挂、区位优势好等等。

所以说楼市整体稳定，房价看当地政策。

对于创业者而言：绝对是好事，国内贷款成本降低了，创业投资更容易

贷款基准利率下降，意味着贷款成本降低了，贷款更加容易。

而对于众多从事中小微企业创业的人而言，贷款难往往是企业做不大甚至过不下去的重大障碍。能以较低的成本拿到贷款，对中小微企业创业而言，无异于久旱得甘霖。

因此，降息将使更多人有机会从银行获得财务支持，会使更多具有能力的人愿意去创业、去投资，来获得更多经济收入。