IPO发审最快记录 京沪高铁通过A股发审会审核

11月14日，京沪高速铁路股份有限公司(下称“京沪高铁”)IPO首发过会。值得一提的是，京沪高铁于10月22日申报IPO，11月14日上会审核，仅相差23天，创下IPO发审记录。

资本邦了解到，京沪高铁成立于2008年1月9日，公司目前的注册资本4282085.4611万元，实缴资本则达8240000万元，由中国铁路总公司控股。股权结构来看，京沪高铁共有12个股东，中国铁投持股49.76%为其大股东。此外，平安资管持股11.44%，社保基金持股7.15%，上海申铁持股5.24%。

京沪高速铁路于2008年4月18日全线正式开工建设，2011年6月30日建成通车，正线长1,318千米，是世界上一次建成里程最长、技术标准最高的高速铁路。

京沪高速铁路设计最高速度为380公里/小时，设计区间最小列车追踪间隔为3分钟。京沪高速铁路纵贯北京、天津、上海三大直辖市和河北、山东、安徽、江苏四省，全线共设24个车站。

京沪高铁采用委托运输管理模式对京沪高速铁路进行运输管理，此次发审会中，发审会委员也注意到了这点，要求京沪高铁说明：(1)发行人向开行的非担当列车的其他铁路运输企业提供线路使用服务、接触网使用服务、售票服务、车站上水服务等路网服务的定价原则与公允性;(2)国铁集团《铁路运输收入清算平台管理办法》(铁总资金〔2016〕208号)的主要内容，发行人是否具备定价权;(3)根据修订的《委托运输管理合同》，说明以动车组列车服务费、基础设施设备维护和车站旅客服务费为基准综合单价，并统一按照6.5%的增长率来确定2019年及以后年度费用对发行人财务状况的影响;(4)发行人确认的收入和费用标准的公允性与合理性，是否具备合理的定期调整机制;发行人是否具有上述收入和费用标准制定和调整的决策参与权利和共同协商能力;是否存在票价大幅下调、采购价格大幅上调从而实质影响发行人盈利能力的风险;(5)发行人关联交易占比较高的原因及合理性，是否有进一步降低关联交易占比的措施及其有效性。

此外，证监会还注意到，京沪高铁实际控制人国铁集团下属单位的铁路线路中，与京沪高速铁路24个车站或车站所在城市的其他车站存在的点到点平行线路主要包括京沪普速铁路、京沪辅助通道、京津城际铁路和沪宁城际铁路。证监会要求京沪高铁说明：(1)京沪辅助通道与发行人是否存在替代性、竞争性和利益冲突，是否构成同业竞争;(2)发行人与京沪普速铁路、京沪辅助通道和沪宁城际铁路不构成同业竞争的理由是否充分，实际控制人控制的其他企业或主体从事铁路运输业务是否构成本次发行的实质性障碍。

截至2019年9月30日，京沪高速铁路全线(含本线和跨线)累计开行列车99.19万列，累计发送旅客10.85亿人次。更重要的是，目前京沪高铁是中国所有铁路干线中盈利最高的一条。

最新财务数据显示，京沪高铁2016年、2017年、2018年、2019年前9月营收分别为262.58亿元、295.55亿元、311.58亿元、250.02亿元;同期对应的净利润分别为79.03亿元、90.53亿元、102.48亿元、95.20亿元。

京沪高铁此次所募集的资金在扣除发行费用后拟全部用于收购京福安徽公司65.0759%股权，收购对价为500.00亿元，收购对价与募集资金的差额通过自筹资金解决。然而，京福安徽公司至今不但尚未实现盈利反而还一直处于巨额亏损中，其2018年及2019年1—9月净利润分别为-12亿元和-8.8亿元。

关于这一情况，在此次上市委会议中，证监会要求京沪高铁：(1)结合京福安徽公司已有线路、在建及规划线路情况，上述线路在高铁体系中的作用和地位、旅客流量比较指标，与发行人线路的协同效应、未来发展规划等，说明利用募集资金收购京福安徽公司的必要性与合理性;(2)结合京福安徽公司报告期的资产规模、经营和盈利状况、未来资金需求、未来盈利和扭亏预计，说明利用募集资金收购京福安徽公司的合理性与谨慎性;(3)结合资产评估方法与结果，说明在京福安徽公司持续亏损情况下被收购股权作价500亿的公允性，是否存在损害发行人利益的情形。

另据资本邦了解，不算京沪高铁的话，目前已有2家铁路公司在A股上市，都在2006年上市，均有中国铁路总公司控股。

大秦铁路(601006)最早于2006年8月1日登陆A股上市。该铁路自山西省大同市至河北省秦皇岛市，纵贯山西、河北、北京、天津，全长653千米，是中国西煤东运的主要通道之一。

而广深铁路(601333)又名广深城际铁路，于同年12月22日IPO上市。该铁路是中国广东省内首条连接广州市、东莞市与深圳市之间的城际快速客运专线，呈西北至东南走向。

(责任编辑：赵金博)