央行意外“降息”，本周LPR报价会小幅下行？

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　　今天是11月19号星期二

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　　【今日摘要】

　　l央行意外“降息”，本周LPR报价会小幅下行？

　　l舍弃手机坚持做芯片？格力股价关键还看股权转让?

　　l限售股解禁，中国人保11月跌一成多，股民先跑了？

　　lWPS对碰微软office，金山办公估值会如何匹配业绩？

　　以下是详细内容：

　　l央行意外“降息”，本周LPR报价会小幅下行？

　　新闻：

　　昨日，央行重启并开展1800亿元7天期逆回购操作，操作利率下调5个基点至2.5%，前次操作是2.55%。公开数据显示，这是2015年8月以来，央行首次下调7天期逆回购操作利率。

　　点评：

　　临近年底，央行重启逆回购操作在意料之中，意外的是利率下调5个基点，机构认为，此举反映了央行对当前企业融资成本较高的担忧。11月以来，从MLF到逆回购，央行公开市场操作利率全面下调。本周三将公布新的LPR报价，市场普遍预期有望小幅下行。

　　央行16日发布的2019年第三季度货币政策执行报告，将“适时适度实施逆周期调节”的描述，修改成为“加强逆周期调节”。昨日逆回购利率下调，是央行加强逆周期调节的具体体现。央行在这个报告中指出，中期借贷便利中标利率下降是金融机构平均边际资金成本降低的体现，有助于推动降低企业实际贷款利率，促进降低社会融资成本。

　　央行在三季度货币政策执行报告中明确指出，将继续实施好稳健的货币政策，继续保持定力，把握好政策力度和节奏，加强逆周期调节，加强结构调整，妥善应对经济短期下行压力，坚决不搞“大水漫灌”。

　　l舍弃手机坚持做芯片？格力股价关键还看股权转让?

　　新闻：

　　格力电器昨日公告称，第二次临时股东大会审议通过了修改公司章程、修改股东大会议事规则等两项议案。格力电器董秘望靖东表示，未来格力手机将由子公司经营；与此同时，格力做芯片并非简单烧钱，而是遵循产业规律，循序渐进。

　　点评：

　　格力电器代言人董明珠昨日未能出席大会，令人遗憾。不过，望靖东的系列言论却爆点十足，透露了格力发展中的“变与不变”。2016年以来，格力电器发力“多元化”战略，效果略逊于市场预期，但加大小家电等新业务发展的趋势不变。不过，格力有所取舍是必然的，其折叠屏幕手机还在研究阶段，格力的手机业务未来将由子公司经营。另一个不变的，则是格力在投资领域“协同发展”的策略。作为芯片需求大户，格力上周又在芯片领域出手，斥资参与三安光电的定增，坚定看好芯片的长远价值。在高瓴资本入主后带来哪些战略资源，格力电器如何突出某些业务淡化某些业务，是否加快国际化的步伐，都颇具想象力。不过 ，股权转让协议的签约日期延后，导致格力股价有所下跌。市场和股东都在观望，股权转让何时落实？强势的董明珠管理团队与新股东之间的默契如何，未来相处是否和谐，这些决定格力的业绩和股价的关键因素，仍在等待一个答案。

　　l限售股解禁，中国人保11月跌一成多，股民先跑了？

　　新闻：

　　中国人保昨日跌停。自11月以来，股价跌幅达到16%。昨日，公司首次公开发行部分限售股上市流通，占公司股本总数的一成多。其中，社保基金限售股解禁占此次上市流通限售股的八成多。

　　点评：

　　11月限售股解禁高峰，规模较大的解禁股普遍出现跌停。中国人保一解禁，不少机构就选择卖出！根据昨日盘后数据，卖出的前五大席位均为机构席位，共卖出10亿元，占总卖出的75%。另一边，部分游资席位开始趁底买入股票。

　　目前，不少券商认为中国人保股价存在高估成分。早前券商给人保卖出评级报告，三季报后仍给予中性评价。随着解禁压力袭来，股价出现震荡情况的概率不小。不过，公司业绩已经出现大幅改善，车险市场竞争格局改善，定价市场化程度提高，作为国内产险巨头的中国人保，综合费用率依然有下降空间。投资者亦可以密切关注人保AH股溢价率，随时关注股价的变动。

　　lWPS对碰微软office，金山办公估值会如何匹配业绩？

　　新闻：

　　科创板金山办公昨日上市，盘中一度涨幅超过2倍。截至收盘，股价涨幅仍高达175%。公司上市首日市值近600亿元。

　　点评：

　　设计、研发和销售WPS的金山办公成功在科创板上市。公司运营产品WPS的直接竞争对手为微软的OFFICE。由于主营业务是计算机软件，可以归类到自主可控和国产替代概念。从金山办公的轻资产属性来看，投入产出比相对较高。最近三年营业和净利润保持稳步向上的态势。整体来讲，过去3年，金山办公的ROE保持在20%以上。券商分析师对公司估值相对乐观，最高看到1000亿元。不过，从科创板近期整体走势来看，股价估计依然会出现震荡的情况。

　　【简讯】

　　据上海证券报报道，针对上交所昨日启动的减持相关系统测试，有消息称系为减持规则出台作准备。对此，上证报记者向相关部门求证了解到，本次系统测试系针对大股东和特定股东的专项测试，主要是对原减持系统的技术优化和完善，并不涉及减持规则变动等。目前减持规则并无调整。