央行又"降息"了！关键利率下调！政策悄然变化，股市楼市怎么走？

来源：慧读财经(money-caiji)

作者：慧姐

今天央行又降息了。

今日，央行重启7天期逆回购操作，利率下调5个基点至2.5%，这是四年多以来首次下调公开市场逆回购利率。

为啥说又呢？本月初，11月5日，央行对1年期MLF（俗称麻辣粉）操作，下调操作利率5个基点。

最近央行动作比较多，这些政策代表什么？对我们的投资带来什么影响？

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央行“降息”

现在央行调节货币，有很多工具，有猛烈型的，也有温柔型的。比如全面降息降准，就是政策里面重磅级操作，这些操作对整个市场影响很大。也有一些四两拨千斤的工具，力度没有那么大，但是效果也不错。

现在，逆回购和麻辣粉就是央行投放货币的两大主力工具。

什么是逆回购呢？简单说，这是央行向市场上投放流动性的操作。逆回购主打短期，调控短期利率，一般存在时间不超过七天。

麻辣粉也是央行向市场上投放流动性，这个主要调控中期利率，一般期限三个月或六个月。

需要注意的是，逆回购虽然主打调控短期利率，但却是各类流动性工具之首，算是存款准备金率下调的缩影，只是体量比较小。

逆回购对市场资金价格影响很大，比如银行间拆借回购利率，银行存单、实体经济融资利率的基本都是以这个为“锚”。

慧姐记得在2016-2018年期间，央行没有动基准利率，只是对逆回购的利率“加息”，结果银行间市场利率节节走高，连大家买理财产品收益都高了不少。

所以有分析人士这样评价，在当前的货币政策调控框架下，不降逆回购利率的降息，其实都近似于“假”降息。

现在央行使用逆回购和麻辣粉降息，一短一长，这是为何呢？

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背后原因

前不久，统计局公布了10月经济数据，一些数据不大好看。

10月CPI同比上涨3.8%，涨幅比上个月扩大0.8个百分点。因为猪肉涨价太多，CPI大幅突破了3%这个关口。

10月工业增加值同比增长4.7%，预期5.4%，前值5.8%。

10月社会消费品零售总额同比增长7.2%，预期7.9%，前值7.8%。

1-10月固定资产投资同比增长5.2%，预期5.4%，前值5.4%。

大家看这些数据，明显能看出来，现在通胀有点高，但是工业增加值、投资、消费都在向下走，这些都显示经济进一步下滑。

另外，3季度国内生产总值GDP同比增6.0%，预估为6.1%，前值为6.2%。也GDP也是这几年来比较低的表现了。

经济下滑，政府忧心，眼看2019年只有1个多月时间了，最近中央频频开会，研究经济形势。

11月12日，总理主持召开经济形势专家和企业家座谈会指出，要坚持稳中求进，把发展作为解决一切问题的基础和关键，要确保完成今年经济社会发展主要目标任务，为下一步发展打好基础。

11月15日，总理还主持召开部分省份经济形势座谈会指出，下更大力气做好“六稳”工作。要把稳增长、保持经济运行在合理区间放在更加突出的位置，这是实现今年主要目标任务、推动高质量发展的重要基础。

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未来政策怎么走？

周末，央行发布了《2019年第三季度货币政策执行报告》，谈及下一阶段的主要政策思路。

与二季度相比，第三季度货币政策虽然还提保持稳健不搞“大水漫灌”，但不再提“把好货币供给总闸门”，同时强调加强逆周期调节，明显的，这为下一步维持稳健偏宽松的货币政策环境留下了空间。

给大家整理一下核心要点：

实施好稳健货币政策，加强逆周期调节，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。

发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用，更好地服务实体经济。比如运用好定向降准、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，创新和丰富货币政策工具组合，发挥结构性货币政策工具精准滴灌的作用。

慧姐观察，从11月份来，央行对麻辣粉和逆回购先后降息，货币宽松的势头越来越明显。

确实，在当前宏观经济下行压力较大背景下，央行逆周期政策调节力度加大，对四季度宏观经济运行确实有好处的。

在未来，新一轮降息周期可能已经开启。比如继续小幅“降息”；继续定向降准；继续运用麻辣粉等货币政策工具。

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如何影响你钱袋子？

央行释放宽松信号，第一有利的就是债券市场。

今年一些债基走得不错，比如中短债基金，回报比货基高，尤其是债市上涨时，收益更是好过货基。

如果新一轮降息周期开启，这些中短债基金以及一些主投债券的纯债基金也可以考虑。

货币政策宽松对股市当然是正面利好。今天A股表现不错，收盘时上证涨幅0.62%；深成指报涨0.7%。

最近唱多A股的声音比较多，比如高盛，桥水等头大佬都在唱多中国。

从A股来看，上证在2900点左右，不算贵，下行空间有限，慧姐今天加了一些上证50指数基金和投深证的指数基金。

那房价有没有影响呢？本次，央行再次提及不“将房地产作为短期刺激经济的手段”，楼市估计还是限制比较严，楼市就不要指望了。