智通港股解盘(11.18) 央行变相降息刺激港股强势反弹 地产和科技引领市场

智通财经网

文/万永强(智通财经研究中心总监)

恒指周一(11月18日)高开高走强势上涨。截至收盘，恒指涨1.35%，报26681.1点，大市成交金额704.5亿港元。

今天两地市场终于出现反弹动作，港股的成交量也放大了一点，这是一个比较积极的信号。

近期港股走势持续低迷，而美股却牛气冲天，三大股指均创盘中与收盘历史新高，其中标普500指数录得今年第21个收盘纪录新高。道琼斯指数首次跨越28000点里程碑，相对沪指指数，相差了十倍。怎么看待这个问题呢?智通财经APP认为，不能这样简单来比较，如果是拿中国的核心资产来做个指数比较的话，其实A股也没那么熊，比如说贵州茅台(600519)今年的涨幅就到了111%、招商银行(600036)涨幅50%、中国平安(601318)涨幅60%、格力电器(000651)涨72%……不过，回归市场，指数确实不给力，再不涨上去也很难看。

监管层也看到了这种状况，从上周开始，开始陆续出台了维稳政策，先是国务院稳基建，后是发改委促消费，今天轮动央行终于出手了。11月18日，央行发布消息称，当天以利率招标方式开展了7天期逆回购1800亿元，中标利率2.5%，较此前下降5bp，这是7天期逆回购利率逾四年来首次下调。逆回购利率，简单说就是银行向央行借钱的利息。逆回购利率的降低意味着商业银行在公开市场上的融资成本降低了。

这样一来，就容易引导短端利率继续下行，从而达到变相降息的目的。央行上一次动用降息工具是在11月5日，不到两周时间再度“降息”，对市场来说，央行释放的加大逆周期调节力度的信号非常明确。央行做出这个举动有几个动机：一是对冲经济的下行压力;二是释放出猪价和房价两个因素或许并不是宽松的障碍。这是一个很重要的转变，意味着央行正在掌握主动权，就算美联储接下来不降息的话，央行也是有可能会采取灵活的措施来积极应对。这就是一种新的预期，因此股市的表现就相当的积极。

另外，据报道，美国联邦退休储蓄投资委员会近日决定，将投资包括中国上市公司在内的国际指数基金，资金总额达6000亿美元。这说明了什么?资金都是逐利，只要有利益，任何人都阻止不了资本的渗透。当然，外资进来不是来当解放军的，是要赚钱的，中国股市别看指数不行，但正如前面所言，其核心资产还是很牛的，上涨的幅度并不必美股逊色。

所谓墙里开花墙外香，作为投资者，一定要认识到当今的股市早已发生了巨大的变化，这个变化就是A股的美股化和港股化，和机构一起拥抱核心资产才是最正确的投资姿势。在外资的这种带动之下，内资机构及大资金也在不断调整策略，进攻核心资产，顺便把指数也带动起来。

港股在央行变相降息的刺激之下，也是表现积极，恒指终于站上了关键的60日均线，成交量的逐步放大显示出有增量资金在积极入场，当然，香港自身的问题还会有一些制约，观察量能的持续情况，下一个大的阻力位在26974点。

从盘面看，今天呈现全面普涨的态势，值得一提的是智通11月金股表现给力，锦欣生殖(01951)涨4.56%、吉利汽车(00175)涨4.47%、瑞声科技(02018)涨4%、比亚迪电子(00285)涨3.9%、宇华教育(06169)涨3.41%、绿城服务(02869)涨2.88%、中国恒大(03333)涨2.87%。

热点方面，降息概念股表现突出，特别是其中的物业地产类，时代中国控股(01233)涨9.47%、中海物业(02669)涨5.91%、碧桂园服务(06098)涨3.78%、绿城服务(02869)涨2.88%、彩生活(01778)涨2.47%。近期有不少大行密集发表物业股看好的报告，有一条暗线就是目前有7家物业服务公司正在排队上市，如保利物业、正荣物业及建业新生活。因此上市之前的造势也是必须的，都希望卖个好价钱。

另外华为首款5G折叠柔性屏手机Mate X在华为官网正式发售，尽管价格高达16999元，但开售5分钟就被抢购一空。很夸张的是黄牛居然卖到了8万一部。这对相关产业链个股造成明显的刺激。瑞声科技(02018)涨4%、比亚迪电子(00285)涨3.9%、通达集团(00698)涨3.45%、建滔积层板(01888)涨3.27%、建滔集团(00148)涨2.4%。这里面关联度比较高的的应该是生产PCB的建滔集团(00148)。因为为了满足可折叠的需要，PCB成本上升14%。

个股方面，金山办公(688111)今日于科创板挂牌，收盘涨175.5%。市值接近600亿。而母公司港股的金山软件(03888)今天却是下跌6.12%，市值才244亿。按道理，母公司持有金山办公52.7%股份，市值也值300亿。不过，港股市场更看重的是内在价值和成长性，刨去了赚钱的金山办公，以及接下来的金山云也要分拆上市的话，基本上就变成投资公司了，这个估值显然就不会太高了。

龙头腾讯控股(00700)今天表现很强，大涨3.13%。上涨的逻辑就是饱受诟病的广告业务这块预期在发生变化，因为大环境如果出现好转的话，这块的估值会提升，同时，据外电消息人士指，腾讯正洽谈向法国媒体公司Vivendi收购环球音乐集团部分股权，并已接触包括高瓴资本、新加坡基金GICPte在内的潜在投资者，打算在未来几个月内落实收购。