央行：稳健的货币政策成效显著，传导效率明显提升

11月16日，央行发布《2019三季度中国货币政策执行报告》。报告显示，今年三季度以来，央行根据党中央、国务院决策部署，实施稳健的货币政策，成效显著。

央行指出，今年三季度以来，中国经济运行总体平稳，结构调整扎实推进，投资缓中趋稳，消费、就业总体稳定，物价上涨结构性特征明显，同时国内外形势复杂严峻，困难挑战增多，经济下行压力持续加大。

总体上，稳健的货币政策成效显著，传导效率明显提升。数据显示，9月末，M2同比增长8.4%，社会融资规模存量同比增长10.8%，M2和社会融资规模增速与前三季度名义GDP增速基本匹配并略高，体现了强化逆周期调节。前三季度人民币贷款新增13.6万亿元，同比多增4867亿元，多增部分主要投向了民营和小微企业等薄弱环节。

此外，企业综合融资成本稳中有降，9月企业债券加权平均发行利率3.33%，较上年高点下降1.26个百分点，其中民营企业债券加权平均发行利率较上年高点下降1.8个百分点；新发放企业贷款利率较上年高点下降0.36个百分点。9月末，CFETS人民币汇率指数为91.53，人民币汇率预期趋于平稳。主要宏观经济指标保持在合理区间，前三季度国内生产总值(GDP)同比增长6.2%，居民消费价格(CPI)同比上涨2.5%。

报告显示，9月末，金融机构超额存款准备金率为1.8%，比上年末低0.6个百分点，比上年同期高0.3个百分点。三季度以来，央行综合运用多种货币政策工具提供短中长期流动性，继续实施稳健货币政策适时适度逆周期调节，灵活运用存款准备金率、中期借贷便利、公开市场操作、再贷款、再贴现、常备借贷便利等多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导货币市场利率平稳运行。

报告指出，三季度以来，金融机构贷款增长较快，贷款利率略有下滑。数据显示，9月末，金融机构本外币贷款余额为155.6万亿元，同比增长12.0%，比年初增加13.8万亿元，同比多增5372亿元。人民币贷款余额为149.9万亿元，同比增长12.5%，比年初增加13.6万亿元，同比多增4867亿元。贷款保持较快增长，金融对实体经济支持力度增强。

今年以来，央行引导金融机构加大对小微企业的贷款支持力度，效果明显。报告显示，前三季度，普惠小微贷款新增1.8万亿元，是上年全年增量的1.4倍，9月末余额增速为23.3%，较上年末提高8.1个百分点，普惠小微贷款支持了2569万户小微经营主体，户数同比增长31.4%。货币政策对结构调整的支持力度加大，普惠小微贷款快速增长。

下一步，央行将着力于深化金融供给侧结构性改革，建设现代中央银行制度，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系，促进国民经济整体良性循环。

一是实施好稳健货币政策，加强逆周期调节，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。

二是发挥货币信贷政策促进经济结构调整的作用，更好地服务实体经济。

三是进一步深化利率市场化和人民币汇率形成机制改革，提高金融资源配置效率。

四是完善金融市场体系，切实发挥好金融市场在稳增长、调结构、促改革和防风险方面的作用。

五是深化金融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系。

六是打好防范化解重大金融风险攻坚战。