央行:10月新增社融大幅回落至6189亿!买房网购疯狂,实体凄凉!

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  今年双十一,又一次大放光彩,成交额再创历史新高。

  2019天猫双11全天成交额为2684亿 元人民币 ,超过去年的2135亿元人民币,再次创下新纪录。

  然而有一个数据,也在当日11月11日中国央行公布的最新数据显示,10月新增社会融资规模6189亿元,比上年同期少增1185亿元,较上月的2.27万亿元减少72.7%;新增人民币贷款6613亿元,同比增长12.4%,增量较上月的1.76万亿元减少62.4%;广义货币供应量(M2)同比增速8.4%,与上月持平。

  结论:实体需求疲弱,10月新增社融大幅回落至6189亿元。

  

  一、看到这个数据,不知道是什么感受。

  在节日狂欢的时候,很多人的神经是喜悦的,唯一的念头就是买买买,买到就是赚到。在这种氛围下,大家是不会感受到其他的东西。也就是说这次网上需求的疯狂,一度让我们看到惊人的消费爆发力,还是那么旺盛。

  而实际情况却不一定是我们看到的那样,恰恰相反,实体需求疲软,尤其看到央行的新增社融规模大幅回落,难免对中国实体经济深表担忧。也不知道,怎么想这个问题。

  

  二、网上需求和实体需求是一回事吗?

  实体需求和网上需求到底是不是一回事呢?网上需求也确实是真实的需求,毕竟那么多人疯狂的购物,买的都是实实在在的物品,但是不是真实的需求呢?当然,这里是看得见的需求,还有看不见的需求。

  尽管网上很火爆,但是网上这么多人购物,商家的利润并没有大幅攀升,相反因为规模竞争效应,大多数商家都是通过以价带量。作为大的电商平台,也需要庞大的流量来支撑这个活动。本质上,是激发了民众底层省钱的消费欲望。

  这种欲望,从本质上来看,并不是可持续性的,有很大间歇性,一次消费,半年不买东西。从时间维度来看,对经济只有短期刺激作用,但是放大到时间周期可能就不是这么回事。

  

  社融资金大幅下滑,就是人们不愿意扩大投资生产,因为利润非常稀薄,成本在攀升,实体需求从这个角度来看是减弱的。换句话说,大家只买便宜的,不买贵的,货比三家,谁便宜就买谁,但是在整体产品质量没有根本性的差别,品质带动利润增长呈现边际递减效应,商家已经没有动力扩大规模或提高品质的动力。

  三、实体需求始终受到房地产投资的压力。

  人们不愿意大规模的投资生产,投资实体意愿减弱,更多的人还是愿意买房,作为投资首选。根据数据显示,10月64%新增贷款流向住户部门,买房热情不减。

  

  当然,10月新增贷款回落某种程度有季节性特点,但是这种社融规模和新增信贷规模均大幅回落,且新增社会融资规模小于新增信贷,反映出实体经济融资需求仍然较弱。人们不愿意大规模生产,大量投入实体经济领域。

  简答的说,就是我们买房网购疯狂,但是实体凄凉。中国实体经济依然任重道远,扭转这种周期性的影响,还是需要时间去改变的,短期是很难实现的。这需要花很长时间去摸索,这种双重挤出效应,正在加大实体经济发展的难度。

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