作者:听三哥说
降息就这么突然来了。
11月5号,央行突然宣布降低MLF的5个基点的利率。
由之前的中标利率3.3%,降低为3.25%。
因为随着之前的LPR改革,LPR已经替代了基准利率,所以以后的日子里,再说到降息这样的话题,基本上就是指MLF这样的货币政策操作工具的利率水平了。
由此降息大幕正式拉开。
这回久违的降息操作,也是自2016年2月以来的首次。
憋的时间真的不算短了。
而这次降息和国家统计局日前公布的经济增长数据,有着非常微妙的关系。
国家统计局最新公布的数据,经济增长速度不容乐观。
第一季度增长6.4%,第二季度增长6.2%,第三季度增长6.0%。
连续下降。
并且第三季度6.0%的增速,已经达到了1992年有记录以来,最低的GDP增速。
经济下行压力,可见一斑
在这个特殊的时候,楼市再次被所有人的目光聚焦。
1
所有人都在想,在经济出现下行压力的时候,到底还会不会再次把这个曾经的“夜壶”拉出来?
这个夜壶会不会从床底最黑暗的深处彻底拉出来,现在还不好说,但是拉到床边看来是没问题了。
因为MLF降息的开始,会马上联动引起LPR利率的降低。
而且这种降低的次数大概率不是一次,也就是说,一次降息的周期将会开始。
有可能在这个月,11月20号LPR报价利率会出现下调。
简而言之,房贷利率会降低了。
5年以上LPR利率,也就是我们的通常说的房贷利率,大概率会降低5-10个基点,也就是0.05%-0.1%。
而房贷利率的降低,无论怎么讲都必须承认,是对楼市实打实的利好消息。
这个利好楼市的政策,会在第一时间传导到地方上去。
这个时候就需要地方政府的配合了。
LPR利率降低可以,但是加点权利还是在地方上的省行和下面的分行。
省行和分行的加点,才能决定一个城市LPR的最终执行利率。
央行的MLF降息联动LPR利率降低,地方政府心领神会,应该会逐渐开始下调LPR加点。
也就是说,房贷利率的实质性降低,有可能会成为事实。
为什么在楼市横盘的时候,却发布可能再次降低房贷利率的政策?难道是又想用“夜壶”了吗?
原因从下调MLF利率的选择就可以看出来。
因为庙堂之上面对当前的经济形式,面临着两种选择。
稳增长和控通胀。
庙堂需要在这两个之间,做出了最终的抉择。
从MLF降息就可以看出,最终还是选择了稳增长,而放弃了控通胀。
原因是实体经济的下行压力实在咄咄逼人。
10月以来中国的制造业采购经理PMI指数继续放缓,环比下降了0.5个百分点,已经到了49.3%。
而第三季度的GDP增速又创造了92年以来的最低水平。
这些都是在下降,但是唯独CPI指数上涨3%,这表示通胀的影子已经隐约开始出现了。
在目前来看,庙堂之上对稳增长是绝对放在第一位,而控通胀则要往后再排一排。
这也是MLF降低利率的原因。
加大对实体经济的支持力度。
所以庙堂最终还是拥抱了宽松货币政策。
虽然拥抱的力度,还是很轻。
LPR的降低,减少了购房人的利息支出,直接降低购房人成本,也同时对楼市产生了相对的刺激效果。
对横盘的楼市来说,算是来之不易的一丝曙光。
但,这里要注意了,这仅仅限于让楼市迎来一丝曙光,而非楼市将要大涨的信号。
稳定住楼市,托底住楼市,才是目的。
这次MLF降息是会导致LPR未来大概率会出现降低。
不过绝不用担心什么房价暴涨,把心放肚子里去。
拉动房地产的确被三令五申不能再作为刺激经济的手段。
但是这不说明,房地产在经济增长中的作用就被降低了。
房地产作为经济的压舱石,这个作用目前还没有任何其他行业可以代替。
从国家统计局公开的数据就可以看得出来,虽然GDP增速出现了下滑,但是房地产却一枝独秀,保持着高增长的态势。
1-9月,全国房地产开发投资98008亿元,同比增长达到了10.5%,而这里面住宅的投资就高达72146亿元,增长更是高达14.9%。
这样的高速增长和规模,直接的说明了,房地产依然还处于一个非常高的投资水平。
房地产的投资,毫无疑问的是在当下环境内,保证经济增速的不可或缺的一种工具。
所以,稳住房地产,别让继续恶化,已经是最好的结局。
刺激楼市?不存在的。
2
要稳定住房地产,光靠央行的降息不行。
地方上必须要动起来,那么就是要想尽一切办法盘活地方楼市,维持一个正常的交易量。
但现状却是地方上的情况,不容乐观。
仅是刚刚过去的10月份,楼市关于人才,公积金,租赁等等救市政策井喷式出现,单月调控次数,就达到67次。
而2019年至今已经出台了各式各样调控政策482次。
这次数字比2018年同期上涨超过了20%。
可以说每个城市都在救市,但用的方法无外乎是抢人和有限的放开限购。
所以能看到近几个月以来,各个城市不停的抢人和降低户籍门槛,包括降低社保年限要求。
这些操作无一例外都是为了给当地楼市拉来新的去库存力量。
当然这些行为都带有试探性的意味。
因为地方始终需要试探庙堂之上的反应,看看到底对地方上的松绑政策,容忍的底线在哪里。
这个很重要,因为对庙堂之上容忍度的探测,决定着未来放开限购的力度和尺度。
抢人目的一直都很明确,就是为了消化楼市库存。
仅仅是上个月,南京,天津,南通,海南,全都开始各种拉低自己的落户门槛。
房住不炒政策的高压下,地方上在不敢完全放开限购这个杀手锏的时候,抢人成了唯一选择。
而配合抢人政策最多的就是,把社保缴纳年限继续拉低。
比如10月份的海南三亚,直接把5年社保降低到了1年。
以前缴纳5年社保能买房,现在只要1年就能买
又或者像南京,直接放开了一个行政区的限购,六合区现在只要大专学历就可以买房了。
之前需要缴纳3年社保的规定,也成为了历史。
地方上这样的操作数不胜数,一切都是为了把买房的门槛降到最低。
还有更多的,比如扬州10月份上调了公积金额度,买房可以贷款的额度增加,和安徽宿州开始了买房送2万元补贴的政策。
林林总总,为了去库存,所有城市都在行动。
并且,这些有限的放松政策,没有一个被庙堂点名批评过。
地方上的救市试探暂时成功。
这种成功,会让地方上未来的操作更加变本加厉。
大胆预测一下,未来,也就是2019年剩余的两个月,和2020年的上半年,抢人政策会在更大范围内出现,而底线则会继续探底。
各个城市会陆续出台区域性放松限购的政策。
当然放松的依然是本地人都不怎么看好的行政区,例如刚刚说的南京六合区。
各地买房的政策性门槛,会越来越少,越来越低。
众所周知地方楼市的好坏,直接挂钩到土地财政,而土地财政又会影响到当地GDP值。
如果把楼市比作地方GDP的发动机的话,那么抢人就是抢燃料。
地方上迫不及待的想把这些“燃料”注入到楼市发动机里去。
只有这样,才能让楼市发动机再次咆哮起来。
3
庙堂之上为了经济能继续增长,选择了降息。
地方上为了自己的GDP也早早开始对楼市进行松绑。
问题是仅仅有这两方力量还不足改变楼市。
楼市的大玩家,开发商还在被爆锤的晕头转向中。
开发商目前的处境,是前有狼,后有虎。
被发改委和银保监会,接二连三的收紧房企融资的路子,导致房企无法低成本融资。
大量的债务到期,导致开发商海外高成本融资来的钱,基本用来还债和周转。
而楼市的横盘,又让大部分潜在购房者选择了观望的态度,这直接导致了开发商楼盘的去化快速下降。
这样的前后夹击,只是让楼市产生了横盘,并没有让房价出现实质性的下降。
但却同时导致了最严重的一点,开发商没钱拿地了。
土地市场最近的降温,并非是地方政府放弃了土地财政,而是房企手里没钱了。
发债融资成本的增长,库存去化的减速,资金已经捉襟见肘的开发商,面对土地市场,也只能选择多看少买。
虽然从数据来看,降温幅度不是很大,但是考虑为了拉动经济增长,明年会有大量基建工程开工上马。
所以,土地财政在未来绝对要稳住。
因为基建发放的地方债,可是以土地财政的收入作为担保来发放的。
环环相扣。
所以,可以预见,未来很可能还有两种强力的救市方法出现。
第一,对开发商的融资收紧政策,进行弱化,或者一定程度上的放松。
缓解开发商资金链的紧张,让开发商有钱拿地,从而让土地市场的热度再次恢复正常。
第二,个别城市开始放松限价政策,让开发商的利润空间增加,从而缓解开发商的资金压力。
不管是哪一种方法先出现,对楼市来说,都是强力的托底政策。
经济想要稳增长,就需要拉动基建投资,大搞基建又需要一个良好的土地财政作为辅助。
所以,2020年楼市不能垮。
4
2019年剩余的2个月,和即将到来2020年,会面对怎么样的楼市?
面对这样的楼市,我们需要注意点什么?
第一,因城施策会继续延续,各个城市会开展程度不同,方法不一的救市政策。
包括但不限于抢人,放开落户,开放限购区域,降低社保年限等等。
第二,MLF可能还会继续降息,从而导致LPR利率跟随降低,但是这个降低,对个人房贷的实质性影响,可以说微乎其微,更重要是稳定楼市的舆论情绪,不用担心这个会刺激到楼市,而导致房价暴涨。
第三,大部分三四线严重依赖土地财政的城市,会成为购房的重灾区,届时这些城市的政策会是放松的最快的。
记住,这样的城市不要有赌投资的想法。
在大家都放开落户政策后,这些城市将失去他们最后一丝遮羞布,如果进场买房,站岗和接盘侠,将成为你新的代号。
第四,为了配合大量基建工程,土地市场必须恢复正常,所以部分城市的限价和对开发商融资收紧这两个政策,会有不同程度的松动。
得让开发商有钱拿地啊!
第五,一些二手房挂牌数量还在继续攀升的城市,大概率会出台优惠购房政策,减轻二手房市场压力,从而给新房市场让路,间接加快新房去库存。
比如降低税费,调整首付比例,首套房贷利率加点下调等等。
5
2020年,是房地产后时代的开始。
后时代的房地产,既不会被刺激,也不会被抛弃。
在稳定经济增长,维持GPD增速时。房地产还是那个实用的“夜壶”,而土地财政也要继续如影随形。
横盘,小幅度上下震动,会是未来我们最常听到用来形容楼市的词语。
分化则会愈加明显,城市群出现两极化几乎是必然的发展规律。
未来每个城市都会打着自己的算盘,用各种方法对购房者们伸出橄榄枝。
一直以来形容买房就像上车。
后面的日子,不用怕车速快,你赶不上去。
而是要学会选择一辆好的车,一辆可以到达你目的地的车。
这是我们面对后房地产时代,该有的准备和态度。
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