重磅!央行刚刚"降息":4000亿大投放,A股直线拉升,上证50新高!

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  央行又来了一招出其不意的操作。在市场降息预期降温之际,突然宣布降息。

  

  MLF利率下降5个基点至3.25%

  11月5日,人民银行开展中期借贷便利(MLF)操作4000亿元,与当日到期量基本持平,期限为1年,中标利率为3.25%,较上期下降5个基点。今日不开展逆回购操作。

  

  据Wind统计,今日有4035亿元中期借贷便利(MLF)到期,这是年内第三大规模的MLF到期量。

  市场此前普遍认为,央行下调MLF利率的机会较小,而人行此次下调中标利率5基点,令市场意外。

  MLF利率是央行货币政策走向的“窗口”,自8月17日央行宣布LPR挂钩MLF利率以来,MLF已成为了整个金融圈甚至实体经济瞩目的焦点。

  此前9月MLF下调利率预期多次落空,不过有业内人士认为,四季度政策利率(MLF、TMLF)还有调降的空间和必要。从外部看,随着美联储今年内三次降息,全球主要经济体央行纷纷降息并重启宽松货币政策,为我国央行降息提供了空间;从内部看,目前经济存在下行压力,工业生产、投资和消费增速放缓。因此,及时、适度调降政策利率,有利于通过贷款市场报价利率(LPR)机制直接有效降低实体经济部门融资成本,对于稳定和扩大内需,确保四季度经济运行在合理区间是非常必要的。

  MLF全称中期借贷便利,由央行在2014年创设,是央行提供中期基础货币的货币政策工具,主要目的是补充基础货币。简单理解就是央行通过借钱给商业银行实现市场资金的投放,使三农企业、小微企业等实体经济获得更多低成本资金,降低融资成本。

  关注11月LPR报价

  今年8月17日,央行发布公告,为深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制。

  其中一大要点就是LPR报价方式由参考基准利率改为参考公开市场操作利率,即以中期借贷便利(MLF)为基础加点形成,而今天MLF利率一降,意味着着11月20日的LPR将大概率下调。

  目前银行的新发放住房贷款已按照LPR定价。北京地区新的个人住房贷款定价基准为:首套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+55bp;二套商业性个人住房贷款利率不低于相应期限LPR+105bp。

  今日MLF操作对11月LPR报价结果有较强的指导作用。随着此次MLF小幅降息5个基点,预计11月LPR报价结果会相应的有所下调。有分析就预计,本次小幅下调MLF操作利率降低LPR报价基准、压低银行资金成本,11月LPR报价或将下行5bp~10bp。

  值得注意的是,今后每月20日LPR报价结果出炉前,央行开展MLF操作或成常态。10月16日,在未有存量MLF到期的情况下,央行就意外新作MLF。因此,市场普遍预计,以后MLF在LPR每月报价前操作以明确LPR报价的利率基准将成为常态,为引导LPR下行创造先行条件。

  市场反应强烈:A股直线拉升

  10年国债也飙了

  受降息利好消息影响,金融市场为之一振。截至午间收盘,金融股发力,上证指数午盘涨0.68%,剑指3000点。

  早盘指数震荡走高,金融股集体走强,上证50指数创年内新高领涨,科技蓝筹亦表现强势。盘面上看,养殖业、证券、银行等板块涨幅居前,氢氟酸、园区开发、融媒体等板块跌幅居前。截至午间收盘,沪指涨0.68%,报收2995点;深成指涨0.63%,报收9930点;创业板指涨0.31%,报收1705点。沪股通净流入24.95亿,深股通净流入9.84亿。

  

  

  

  银行间现券收益率下行幅度扩大,10年期国开活跃券和10年期国债活跃券收益率快速下行。国债期货短期拉升,10年期债主力合约盘中涨幅一度超过0.4%。

  

  是否进入降息周期?市场不敢定论

  虽然今日央行降息超出市场预期,但只下调5个基点也说明央行对放松货币政策慎之又慎。因此,此举是否意味着货币政策放松的空间打开,市场仍未敢做出定论。

  从外部环境看,掣肘国内货币政策放松的空间已不存在。今年以来,美联储已降息三次,中美无风险收益率利差从今年美联储第一次降息时的50个基点,已扩大至目前的150个基点。与此同时,目前人民币汇率也阶段性企稳,外部制约国内降息的压力大为缓解。
然而,从内部环境看,不少市场人士猜测,此前央行迟迟不肯降息的主要顾虑是通胀压力。展望后市,四季度CPI仍有望继续上行,但此次CPI上行主要是由猪肉价格持续上涨导致的结构性通胀,究竟是否会对货币政策放松构成实质性约束,市场观点不一。

  来源:综合自 中国基金报、券商中国等

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