再爆雷？12亿债券违约后，“消防第一股”陷业绩造假疑云

日前媒体质疑天广中茂全资子公司中茂园林涉嫌3.76亿元业绩造假和11.24亿资产减值损失未计提。

小债发现，按照之前业绩承诺，天广中茂或可得巨额现金补偿。

近年来，以消防产品制造销售为主业，有着“消防行业第一股”之称的天广中茂（002509.SZ）陷入到债务危机之中，警报不断。目前，天广中茂发行的“16天广01”已然违约，而其全资子公司广州中茂园林建设工程有限公司（以下简称“中茂园林”）如今又被曝出“业绩造假”疑云。

01

“业绩造假”疑云

据《每日经济新闻》报道，中茂园林第一大客户——广西省北流市鼎泰投资有限公司（以下简称“鼎泰公司”）名下“鼎盛世家”楼盘中，“北流市鼎盛世家10#、11#楼”等楼盘并不存在。但截至2017年年末，天广中茂却对这些不存在的楼盘确认了总计3.76亿元的工程装修收入。

资料显示，鼎泰公司在广西北流市开发了“鼎盛世家”和“德馨家园”两个楼盘。鼎泰公司的实际控制人是何玉棠。

与此同时，玉林市中级人民法院于2017年8月31日查封了鼎泰公司未备案的753套商品房（含商铺）、广东省广州市中级人民法院于2018年9月10日查封鼎盛世家的土地使用权、2018年鼎泰公司实控人何玉棠被北流市人民法院限制高消费。

但在这种情况下，天广中茂并未对其“存货-工程施工”账面价值高达11.24亿元的北流鼎盛世家项目计提任何存货跌价准备。

小债查阅天广中茂公告发现，2016年和2017年，天广中茂分别在2016年和2017年对鼎泰公司确认了营业收入2.96亿元和7.26亿元。

2015年4月，天广中茂发布了《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，通过定增的方式收购了中茂园林和电白中茂生物科技有限公司（以下简称中茂生物）。资料显示，上述两家公司的实际控制人皆为邱茂国。此次并购后，邱茂国成为了天广中茂的第二大股东，邱茂国的弟弟邱茂期则自2016年7月12日起任天广中茂的董事长。

02

涉及巨额补偿款？

值得注意的是，当初邱茂国对中茂园林和中茂生物的业绩是做了承诺的。

根据当时的收购方案，邱茂国对上市公司承诺，中茂园林在2015年-2018年实现的扣非净利润分别不低于1.45亿元、1.8亿元、2亿元和2.2亿元；中茂生物在2015年至2018年实现的扣非净利润分别不低于0.8亿元、1.5亿元、1.8亿元和2亿元。

小债统计天广中茂之前的公告发现，2015年-2018年，中茂园林和中茂生物实际完成的扣非净利润仅为12.58亿元，并未达到之前承诺的总计13.55亿元的扣非净利润。

显然，邱茂国并未完成业绩承诺，按照业绩补偿协议，其应补偿金额为2015年-2018年中茂园林和中茂生物累计实现的扣非净利润合计数与13.55亿差额的2.5倍。

如果《每日经济新闻》报道的天广中茂上述业绩造假行为被坐实，那么天广中茂或将收到来自邱茂国的巨额业绩补偿款。具体来说，上文提到的价值3.76亿元的工程装修收入被剔除或关于11.24亿元的工程施工被计提减值准备的话，中茂园林的2015年-2018年的扣非净利润都将面临减记。

03

12亿违约债券现转机？

小债发现，之前备受市场瞩目的天广中茂12亿元债券兑付危机，或因此次被爆出的“业绩造假事件”迎来转机。

2016年，天广中茂发行总金额为12亿元的公司债，债券简称“16天广01”，代码：112467，期限3+2年，起息日2016年10月27日，当期票面利率5%。募集资金在扣除发行费用后,全部用于偿还银行贷款和补充流动资金。

根据发行时设置的回售条款，在第3年末即今年10月27日，“16天广01”持有人有权将其持有的“16天广01”全部或部分回售给天广中茂。随着天广中茂经营的恶化和公司控制权的动荡，“16天广01”投资人纷纷选择回售债券，最终回售金额高达12.32亿元（含利息）。

而在天广中茂之后拿出的债务清偿方案中，天广中茂能在2019年10月27日前偿还的，只有3000余万元的利息。

“16天广01”持有人能因此次媒体质疑的“业绩造假”，而因祸得福吗？欢迎在下方评论留言。