外汇天眼APP讯 : 美联储降息一直是贵金属近期上涨的推动力之一。
自2018年以来，市场一直认为，美联储从加息到降息的政策转变，将为下一次大动作提供跳板。历史也确实如此。
根据CME“美联储观察”，美联储本周降息的可能性超过90%，这表明市场基本上已经消化了降息的影响。
分析师Jordan Roy-Byrne认为，尽管美联储这次降息几乎板上钉钉，但未来可能暂停降息或造成金价、银价和矿业股均脱离夏季高点。
这就是为什么Jordan Roy-Byrne预计贵金属板块将继续修正。此次修正是继续作为价格调整，还是演变为牛市盘整，仍有待观察。
实际上，美联储的行动和通胀之间存在着很大的关联。如果美联储不随着通胀上升而加息，那将导致收益率曲线变陡以及实际利率下降，这将利多贵金属。
下图显示的是通胀预期和ETF RINF、TIP / TLT比率、CRB(商品价格)和收益率曲线。
注意通胀预期在2016年以及直到2018年年中或年底是如何增长的。也是在这段时间，随着美联储加息，收益率曲线趋于平缓。
目前来看，RINF和TIP / TLT比率形成了双底，而CRB处于打破其下降趋势的“风口浪尖”，收益率曲线已经反弹。
简而言之，如果通胀和通胀预期像2017年和2018年那样趋向上升，但美联储不加息，则贵金属将会看涨。在这种情况下，白银的表现将优于黄金。
过去一周左右的时间里，矿业类股出现了一些利好消息。GDX和GDXJ都形成了双底，而银矿股的表现甚至更好。
Jordan Roy-Byrne认为，如果美联储暗示将暂停降息，投资者确实需要密切关注矿商的表现。他们在未来几周的表现可能会给我们一个初步的暗示，告诉我们修正还会持续多久。
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