衰退，已降临全球制造业！IMF：19万亿美元企业债，有违约风险

巴克莱(Barclays)的CEO警告，全球金融系统非常脆弱。据CNBC引用的IMF的数据，全球主要经济体的企业债中，约40%也就是19万亿美元有违约风险。一旦经济低迷(downturn)，这些企业债就有违约风险。

这19亿美元有违约风险的企业债来自：美国，China，日本，德国，英国，法国，意大利和西班牙。

巴克莱的CEO认为，政治制定者(Policymakers)承认全球制造业已陷入衰退，他们担心这一衰退会外溢到其他板块。

我国1-9月汽车销售同比下降9.3%，合计为1651.8万辆。从数据角度，就是那个叫啥？对了：制造业衰退。

美国9月汽车销售，反弹1.1%至年化后1720万辆车。这是连续第二个月的销量反弹，在这之前都是下跌。这就是处于制造业衰退的边缘。

2008年的金融危机，就是市场当时认为AAA评级的债券无风险，但是它们爆了。

今年9月，日本出口又跌5.2%，其中日对美出口同比降7.9%，对韩国出口降15.9%，对泰国、新加坡和马来西亚的出口也出现大幅下跌。日本出口已连跌10个月。

韩国9月份出口，更是暴跌11.7%，也连跌10个月。

日韩间的贸易战，就是发生在这种出口连跌10个月的背景下。本质上，作为制造业出口国，日韩间的贸易战就是农民在农闲猫冬时干群架，而农忙秋收时则抓紧干活。作为制造业出口国，出口能力全看外部需求。需求不振，日韩抱团取暖也无济于事。全球需求一日不复苏，日韩贸易战继续僵持。一旦需求复苏，则日韩的政客也不敢放肆闹事。挡了日韩财团的财路，日韩政客都要下台。

美国不断新增的国债，可能会引爆全球不良企业债。美元有个市场利率，它叫十年期美债收益率。如图，最近它已从1.5%的收益低位触底反弹至1.8%。

美联储每月放水600亿美元购买短期美债，除了释放流动性缓解美元荒，最关键就是：打压美债收益率(市场利率)。美联储降息，市场美元利率飙涨，这就尴尬了。美国好歹是市场经济。

美联储的放水空间，受通胀(CPI)限制。据thebalance于7月31日的文章推算，2020年美国通胀将达1.9%，到2021年将达2.0%。

如图，美联储2017-2018年加息缩表，就是因为美国当时的通胀高于2%。

一旦通胀抬头，美联储继续放水，左派民主党总统候选人沃伦，她会赢得2020年大选。

参议员沃伦，她是懂金融的。她是美国参议院银行，住房和城市事务委员会成员，她推动金融服务业的立法。她就是监管华尔街的人，她有望赢得大选入主白宫，所以华尔街慌得一逼。因为：她是懂行的人。

2017年末，特朗普白宫减税时，沃伦发信质问：凭什么减税？

2018年末，沃伦发信质问美国财政部的财政预算。

2019年10月22日，沃伦发信质问美财长姆努钦，要他就最近隔夜利率飙升(引发美联储放水)做出解释。

沃伦不是一盏省油的灯，即使她2020年不能打败特朗普入主白宫，她民意基础广泛，将主导大选后的民主党。

由于参议员沃伦这样的人的存在，美联储放水空间有限，所以：鲍威尔主席都不敢说这是QE放水。如图，美联储虽已在放水，当前其资产表为3.968万亿美元，离2015年初的4.5万亿美元历史高位，还差5000亿美元。

IMF预警的这19亿美元有违约风险企业债来自：美国，China，日本，德国，英国，法国，意大利和西班牙。

美国只要擦干净他们自己的屁股就行。其他国家的高风险企业债违约，只会让资金恐慌性涌向美元，流入美国。